CHƯƠNG TRÌNH HOÀN PHÍ GIAO DỊCH ĐẾN 10$/LOT TỪ XM VIETNAM
Thị trường vàng vừa trải qua một tuần khá đặc biệt: căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông chưa thực sự hạ nhiệt, Mỹ và Iran bắt đầu xuất hiện tín hiệu đối thoại tích cực hơn, nhưng vàng lại không thể bứt phá như kỳ vọng. Thay vào đó, kim loại quý tiếp tục suy yếu.
Theo tôi, điều này cho thấy nỗi lo lớn nhất của thị trường lúc này không còn nằm hoàn toàn ở chiến sự, mà đang chuyển dần sang câu chuyện lạm phát và lãi suất toàn cầu.
“Nội dung được biên tập, phân tích và xuất bản bởi BestSC”
Kết thúc phiên giao dịch ngày thứ Sáu, vàng giao ngay giảm 0,75%, đóng cửa quanh 4.509USD/ ounce. Đây cũng là tuần mà vàng liên tục gặp khó trong việc thu hút dòng tiền trú ẩn, dù khu vực Trung Đông vẫn tiềm ẩn nguy cơ leo thang xung đột.
Điều đáng chú ý là diễn biến thị trường tuần này phản ánh rất rõ sự thay đổi trong tư duy của giới đầu tư. Trước đây, chỉ cần xuất hiện bất ổn địa chính trị, vàng gần như mặc định tăng giá. Nhưng hiện tại, thị trường đang nhìn xa hơn: nếu chiến tranh khiến giá dầu neo cao quá lâu, lạm phát sẽ quay trở lại, và khi đó Fed có thể buộc phải giữ lãi suất cao lâu hơn hoặc thậm chí quay lại chu kỳ tăng lãi suất.
Và đó mới là áp lực thực sự với vàng.
Theo quan điểm của tôi, thị trường hiện không còn xem vàng đơn thuần là tài sản trú ẩn. Vàng đang bị mắc kẹt giữa hai dòng lực trái chiều: bất ổn địa chính trị hỗ trợ nhu cầu phòng thủ, nhưng lãi suất cao và lợi suất trái phiếu tăng lại hút dòng tiền ra khỏi tài sản không sinh lãi như vàng.
Điều này cũng lý giải vì sao ngay cả khi xuất hiện tin tức Mỹ và Iran tiến gần hơn tới một thỏa thuận, vàng vẫn không thể phục hồi mạnh. Bởi nhà đầu tư hiểu rằng vấn đề cốt lõi vẫn chưa được giải quyết.
Reuters dẫn lời một quan chức cấp cao Iran cho biết khoảng cách giữa hai bên đã thu hẹp, nhưng những điểm nhạy cảm nhất, đặc biệt là chương trình làm giàu uranium và quyền kiểm soát eo biển Hormuz vẫn còn bỏ ngỏ. Ngoại trưởng Mỹ Marco Rubio cũng thừa nhận đã có “tín hiệu tích cực”, nhưng nhấn mạnh rằng chưa có thỏa thuận cuối cùng nào đạt được.
Đó là chi tiết rất quan trọng. Hormuz không chỉ là một điểm nóng địa chính trị, mà còn là huyết mạch của thị trường năng lượng toàn cầu. Chừng nào rủi ro tại khu vực này còn tồn tại, giá dầu sẽ rất khó giảm sâu. Và nếu dầu vẫn cao, áp lực lạm phát toàn cầu cũng khó biến mất hoàn toàn.
Thị trường vì thế đang bắt đầu định giá theo một kịch bản khó chịu hơn nhiều: chiến tranh có thể chưa bùng nổ toàn diện, nhưng giá năng lượng vẫn đủ cao để khiến Fed phải duy trì lập trường cứng rắn lâu hơn dự kiến.
Biên bản họp Fed cuối tháng 4 cũng củng cố thêm góc nhìn đó. Nhiều quan chức bắt đầu muốn loại bỏ hoàn toàn xu hướng ôn hòa khỏi thông điệp chính sách, khi rủi ro lạm phát từ năng lượng và thuế quan tiếp tục gia tăng. Hiện thị trường đang định giá khoảng 60% khả năng Fed sẽ tăng lãi suất thêm ít nhất 25 điểm cơ bản trước cuối năm 2026.
Tuần tới, mọi sự chú ý sẽ đổ dồn vào dữ liệu PCE cốt lõi của Mỹ, thước đo lạm phát mà Fed theo dõi sát nhất. Theo tôi, đây có thể là yếu tố quyết định hướng đi ngắn hạn tiếp theo của vàng.
Nếu PCE tiếp tục nóng hơn kỳ vọng, thị trường sẽ càng tin rằng Fed phải duy trì chính sách tiền tệ cứng rắn lâu hơn, kéo lợi suất trái phiếu tăng tiếp và gây thêm áp lực lên vàng. Ngược lại, nếu lạm phát hạ nhiệt, vàng có thể phục hồi kỹ thuật. Nhưng trong bối cảnh dầu vẫn nhạy cảm với Trung Đông và rủi ro nguồn cung chưa được giải quyết, khả năng hình thành một xu hướng tăng bền vững của vàng lúc này vẫn còn khá hạn chế.
Thị trường hiện không chỉ sợ chiến tranh. Điều họ thực sự lo là một thế giới mà chiến tranh đủ lớn để giữ lạm phát cao, nhưng chưa đủ lớn để khiến các ngân hàng trung ương phải quay lại nới lỏng.
Bài viết đến đây là hết, chúc bạn đọc tuần làm việc mới sắp bắt đầu nhiều sức khoẻ, thành công và hạnh phúc!
Mô tả: CSGVN.COM không phải một tổ chức đầu tư hoặc kêu gọi, tư vấn đầu tư tài chính hay môi giới chứng khoán. Giao dịch tài chính có mức độ rủi ro cao đối với vốn của bạn và bạn chỉ nên giao dịch với số tiền mà bạn có thể mất. Giao dịch tài chính có thể không phù hợp với tất cả các nhà đầu tư, vì vậy hãy đảm bảo rằng bạn hiểu đầy đủ các rủi ro liên quan và tìm kiếm lời khuyên độc lập nếu cần. Tất cả các tài liệu trên trang CSGVN.COM của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích tổng hợp tài liệu/cung cấp thông tin khách quan, và không bao gồm cũng không được coi là bao gồm các tư vấn tài chính, đầu tư, giao dịch, khuyến nghị giao dịch, một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính. CSGVN.COM duy trì hoạt động dựa trên chi phí quảng cáo của các "nhãn hàng"; những quảng cáo được yêu cầu đều được kiểm duyệt để chắc chắn rằng không độc hại với người dùng. Tuy nhiên người dùng cũng nên tìm hiểu và cân nhắc kỹ lưỡng trước khi sử dụng bất kỳ dịch vụ nào tại bất kỳ nơi đâu trên Thế giới. Nếu có bất kỳ nội dung khách quan hoặc hoạt động vi phạm hiến pháp, pháp luật Việt Nam thì CSGVN.COM sẽ đóng cửa website ngay lập tức khi có yêu cầu của Nhà nước.
