CHƯƠNG TRÌNH HOÀN PHÍ GIAO DỊCH ĐẾN 10$/LOT TỪ XM VIETNAM
Cuộc chiến với Iran đã kéo dài hơn 100 ngày, giá năng lượng liên tục biến động, Trung Đông ngày càng bất ổn, nhưng vàng loại tài sản vốn được xem là “vua trú ẩn an toàn”, lại giảm gần 18%.
Đó là một diễn biến khiến rất nhiều nhà đầu tư bất ngờ. Bởi trong tư duy truyền thống của thị trường, chiến tranh, khủng hoảng địa chính trị hay bất ổn toàn cầu gần như luôn đồng nghĩa với việc vàng sẽ tăng giá. Nhưng thực tế lần này lại đang kể một câu chuyện hoàn toàn khác.
“Nội dung được biên tập, phân tích và xuất bản bởi BestSC“
Kể từ cuối tháng 2, ngay trước khi xung đột Iran bùng nổ, vàng không những không bước vào một chu kỳ tăng mạnh mới mà còn liên tục chịu áp lực bán. Điều này cho thấy một sự thật rất quan trọng mà thị trường thường bỏ qua: vàng không phải là một tài sản có thể được dự đoán bằng những công thức quá đơn giản kiểu “chiến tranh = vàng tăng”.
Đây không phải lần đầu tiên điều đó xảy ra trong lịch sử.
Nhà báo tài chính Mark Hulbert từng thực hiện một nghiên cứu khá đáng chú ý về mối quan hệ giữa vàng và rủi ro địa chính trị. Ông sử dụng Chỉ số Rủi ro Địa chính trị (GPR), bộ dữ liệu do các nhà kinh tế của Fed xây dựng nhằm đo lường mức độ bất ổn địa chính trị toàn cầu để so sánh với biến động giá vàng trong nhiều thập kỷ.
Kết quả thực tế lại không hề “thần thoại” như nhiều người tưởng.
Kể từ năm 1968, tương quan giữa vàng và rủi ro địa chính trị liên tục thay đổi, lúc dương, lúc âm, và không tồn tại một mối liên hệ ổn định đủ mạnh để nhà đầu tư có thể dự báo xu hướng vàng ngắn hạn chỉ dựa trên chiến tranh hay khủng hoảng.
Nói cách khác, có những giai đoạn chiến tranh khiến vàng tăng mạnh, nhưng cũng có những thời kỳ bất ổn toàn cầu lại kéo vàng đi xuống.
Điều này đặc biệt đúng trong bối cảnh hiện nay.
Rất nhiều người nhìn vào chiến sự Trung Đông rồi mặc định vàng phải tăng, nhưng họ quên rằng thị trường tài chính luôn vận hành theo nhiều lớp động lực cùng lúc. Và ở chu kỳ hiện tại, thứ đang chi phối vàng mạnh hơn địa chính trị lại là lãi suất thực của Mỹ và sức mạnh của đồng USD.
Khi Fed duy trì mặt bằng lãi suất cao lâu hơn kỳ vọng, lợi suất trái phiếu Mỹ tăng lên, đồng USD mạnh lên, thì chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng cũng tăng theo. Với một tài sản không tạo ra dòng tiền như vàng, đây là áp lực cực lớn.
Thực tế, vàng không chỉ thường xuyên “lệch pha” với chiến tranh, mà còn nhiều lần tách khỏi cả lạm phát, đồng USD hay bất ổn chính sách, những yếu tố vốn được xem là có quan hệ mật thiết với kim loại quý này.
Các nghiên cứu dài hạn cho thấy tương quan giữa vàng với CPI, DXY hay chỉ số bất ổn chính sách kinh tế đều thay đổi rất mạnh theo từng chu kỳ. Điều đó đồng nghĩa thị trường vàng thường vận động theo logic riêng, thay vì phản ứng cơ học với từng biến số kinh tế hay địa chính trị.
Đây là điểm mà tôi cho rằng rất nhiều nhà đầu tư cá nhân đang hiểu sai về vàng.
Họ thường tiếp cận vàng như một công cụ “đặt cược sự kiện”: chiến tranh thì mua vàng, lạm phát thì mua vàng, Fed in tiền thì mua vàng. Nhưng lịch sử cho thấy cách tiếp cận này rất dễ khiến nhà đầu tư rơi vào những cú định vị sai lớn.
Bởi vàng không phải là tài sản phản ứng tuyến tính. Nó có thể tăng trong khủng hoảng, nhưng cũng có thể giảm nếu dòng tiền toàn cầu ưu tiên USD hơn. Nó có thể hưởng lợi từ lạm phát trong dài hạn, nhưng vẫn giảm mạnh trong ngắn hạn nếu lợi suất thực tăng nhanh hơn kỳ vọng lạm phát.
Điều thú vị là dù vàng thường khó dự báo trong ngắn và trung hạn, vai trò bảo toàn giá trị cực dài hạn của nó lại gần như chưa biến mất.
Nghiên cứu “Golden Dilemma” của Campbell Harvey và Claude Erb từng chỉ ra rằng vàng vẫn có khả năng duy trì sức mua trong các chu kỳ rất dài, tính bằng nhiều thập kỷ hoặc thậm chí cả thế kỷ. Nhưng điều đó hoàn toàn khác với việc vàng luôn là tài sản tăng giá tốt trong mọi giai đoạn bất ổn.
Đó là hai khái niệm rất khác nhau mà thị trường thường vô tình đánh đồng.
Vì thế, với tôi, bài học lớn nhất từ cú giảm gần 18% của vàng trong giai đoạn chiến tranh Iran không nằm ở việc vàng “đã hết vai trò trú ẩn”, mà nằm ở việc thị trường đang quá đơn giản hóa cách vận động của nó.
Vàng chưa bao giờ là một tài sản dễ đọc vị. Và có lẽ điều nguy hiểm nhất với nhà đầu tư không phải là biến động của vàng, mà là niềm tin quá tuyệt đối rằng vàng sẽ luôn tăng mỗi khi thế giới bất ổn.
Bài viết đến đây là hết, chúc bạn đọc ngày làm việc hiệu quả và hạnh phúc!
Mô tả: CSGVN.COM không phải một tổ chức đầu tư hoặc kêu gọi, tư vấn đầu tư tài chính hay môi giới chứng khoán. Giao dịch tài chính có mức độ rủi ro cao đối với vốn của bạn và bạn chỉ nên giao dịch với số tiền mà bạn có thể mất. Giao dịch tài chính có thể không phù hợp với tất cả các nhà đầu tư, vì vậy hãy đảm bảo rằng bạn hiểu đầy đủ các rủi ro liên quan và tìm kiếm lời khuyên độc lập nếu cần. Tất cả các tài liệu trên trang CSGVN.COM của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích tổng hợp tài liệu/cung cấp thông tin khách quan, và không bao gồm cũng không được coi là bao gồm các tư vấn tài chính, đầu tư, giao dịch, khuyến nghị giao dịch, một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính. CSGVN.COM duy trì hoạt động dựa trên chi phí quảng cáo của các "nhãn hàng"; những quảng cáo được yêu cầu đều được kiểm duyệt để chắc chắn rằng không độc hại với người dùng. Tuy nhiên người dùng cũng nên tìm hiểu và cân nhắc kỹ lưỡng trước khi sử dụng bất kỳ dịch vụ nào tại bất kỳ nơi đâu trên Thế giới. Nếu có bất kỳ nội dung khách quan hoặc hoạt động vi phạm hiến pháp, pháp luật Việt Nam thì CSGVN.COM sẽ đóng cửa website ngay lập tức khi có yêu cầu của Nhà nước.
