OPEC+ đang từng bước tháo bỏ các biện pháp cắt giảm sản lượng từng được xem là “lá chắn sống còn” của thị trường dầu sau giai đoạn hỗn loạn vì chiến tranh Trung Đông. Nhưng khi liên minh này quyết định tăng thêm 188.000 thùng/ngày từ tháng 8, câu chuyện thật sự không còn nằm ở con số sản lượng, mà nằm ở việc thị trường có còn đủ nhu cầu để hấp thụ lượng dầu quay trở lại hay không.
“Nội dung được biên tập, phân tích và xuất bản bởi BestSC”
Đầu tuần này, dầu Brent dao động quanh mốc 72 USD/thùng, gần như quay về vùng giá trước chiến tranh. Trong bối cảnh eo biển Hormuz dần được nối lại hoạt động vận tải và áp lực thiếu cung hạ nhiệt, OPEC+ đã chính thức xác nhận tháng thứ ba liên tiếp tăng sản lượng, sau các đợt nâng hạn ngạch trong tháng 6 và tháng 7.
Đây là bước đi cho thấy liên minh sản xuất dầu lớn nhất thế giới đang cố gắng rút lui dần khỏi thỏa thuận cắt giảm sản lượng năm 2023, chương trình từng được thiết kế để giữ giá dầu không sụp đổ trong bối cảnh kinh tế toàn cầu giảm tốc và nhu cầu yếu đi.
Nhưng phía sau quyết định này là cả một quá trình đảo chiều rất mạnh của thị trường dầu chỉ trong vài tháng.
Từ tháng 2 năm nay, xung đột Trung Đông và rủi ro an ninh tại eo biển Hormuz từng khiến nguồn cung dầu vùng Vịnh gần như bị bóp nghẹt. Các tàu chở dầu từ Ả Rập Xê Út, Kuwait hay Iraq gặp khó khăn lớn trong vận chuyển, khiến sản lượng OPEC+ lao dốc từ hơn 42 triệu thùng/ngày xuống chỉ còn khoảng 33 triệu thùng/ngày vào tháng 5, mức thấp chưa từng thấy trong nhiều năm, thậm chí thấp hơn cả giai đoạn đại dịch 2020.
Khi đó, thị trường lo ngại một cú sốc năng lượng toàn cầu mới đang hình thành.
Tuy nhiên, tình hình bắt đầu thay đổi từ tháng 6, khi Mỹ thúc đẩy việc tái mở cửa các tuyến vận tải và nới lỏng một phần áp lực lên xuất khẩu dầu Iran. Nguồn cung vùng Vịnh nhanh chóng quay trở lại thị trường. Theo các khảo sát mới nhất, sản lượng OPEC trong tháng 6 đã phục hồi thêm khoảng 3,3 triệu thùng/ngày, mức tăng cực mạnh nếu so với đáy tháng 5.
Iran, Kuwait, Ả Rập Xê Út và Iraq là những nước dẫn đầu đà phục hồi này. Nigeria và Libya cũng tranh thủ tăng xuất khẩu để giành thêm thị phần.
Nhưng điều quan trọng là: dù nguồn cung phục hồi rất nhanh, sản lượng hiện tại vẫn thấp hơn đáng kể so với giai đoạn trước chiến tranh. Điều đó cho thấy thị trường dầu chưa thực sự trở lại trạng thái bình thường, mà chỉ đang bước vào giai đoạn “hồi phục kỹ thuật”.
Và đây cũng là lý do OPEC+ chọn cách tăng sản lượng từng bước thay vì mở van ồ ạt.
Nếu tiếp tục nâng thêm một đợt tương tự trong tháng 9, liên minh này gần như sẽ xóa bỏ hoàn toàn các cam kết cắt giảm sản lượng từ năm 2023. Về mặt biểu tượng, đó sẽ là dấu chấm hết cho một chu kỳ kiểm soát nguồn cung kéo dài suốt nhiều năm.
Nhưng thử thách lớn nhất lúc này lại không nằm ở phía cung.
Một vấn đề khác đang âm thầm xuất hiện bên trong OPEC+ là sự rạn nứt lợi ích
UAE đã chính thức rời liên minh. Iraq gần đây cũng bắt đầu phát tín hiệu muốn nâng hạn ngạch riêng. Điều đó cho thấy áp lực giành thị phần đang ngày càng lớn khi giá dầu quay về vùng ổn định hơn. Trong bối cảnh nguồn cung phục hồi, việc duy trì kỷ luật cắt giảm sản lượng giữa các quốc gia thành viên sẽ khó khăn hơn rất nhiều so với giai đoạn khủng hoảng.
Vì vậy, quyết định tăng thêm 188.000 thùng/ngày của OPEC+ nhìn bề ngoài có vẻ nhỏ, nhưng thực tế lại là bước đi mang ý nghĩa rất lớn: thị trường dầu đang chuyển từ trạng thái thiếu cung vì chiến tranh sang giai đoạn kiểm tra sức chịu đựng của nhu cầu toàn cầu.
Và khi cuộc chiến nguồn cung kết thúc, cuộc chiến giành thị phần có thể mới chỉ bắt đầu.
Bài viết đến đây là hết, chúc bạn đọc ngày làm việc hiệu quả và hạnh phúc!
