Vàng chờ tín hiệu từ Fed, dữ liệu Mỹ sẽ quyết định điều gì?

Tóm tắt: Giá vàng đã phục hồi lên trên 4.150 USD/ounce sau đợt giảm cuối tuần trước. Nhưng đà hồi phục này có đủ bền vững, khi lợi suất trái phiếu Mỹ và đồng USD vẫn chịu ảnh hưởng từ áp lực lạm phát? Câu trả lời có thể nằm trong loạt dữ liệu kinh tế được công bố trước cuộc họp Fed ngày 27–28/10.

“Nội dung được biên tập, phân tích và xuất bản bởi BestSC”

Thị trường đang đứng giữa hai sức ép

Vàng chịu áp lực khi dữ liệu lạm phát Mỹ cao hơn dự kiến, kéo lợi suất trái phiếu Kho bạc tăng và hỗ trợ đồng USD. Chi phí cơ hội nắm giữ vàng, tài sản không sinh lãi, vì thế gia tăng.

Dù vậy, giá đã phục hồi một phần và thị trường vẫn nghiêng về khả năng Fed giữ nguyên lãi suất trong tháng 10. Điểm đáng chú ý là kỳ vọng tạm dừng hiện tại chưa loại bỏ khả năng thắt chặt thêm trong những tháng cuối năm, nếu lạm phát tiếp tục dai dẳng.

Vì vậy, diễn biến của vàng không chỉ phụ thuộc vào việc dữ liệu kinh tế tốt hay xấu, mà còn ở chỗ dữ liệu đó khiến thị trường điều chỉnh kỳ vọng lãi suất đến mức nào.

Ba nhóm dữ liệu cần theo dõi

• Thị trường nhà ở sẽ cung cấp tín hiệu về tác động của chi phí vay cao. Số liệu trước đó cho thấy nhà khởi công giảm xuống 1,275 triệu căn theo tốc độ thường niên, trong khi giấy phép xây dựng ở mức 1,403 triệu căn.
  Nếu hoạt động tiếp tục suy yếu, lo ngại tăng trưởng chậm lại có thể gia tăng và hỗ trợ vàng. Ngược lại, dữ liệu tích cực có thể củng cố quan điểm rằng nền kinh tế vẫn đủ sức chống chịu với lãi suất cao.
• Thị trường lao động sẽ được đánh giá qua số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu, trước đó ở mức 199.000. Số đơn tăng đáng kể có thể làm nổi bật rủi ro suy yếu việc làm, nhưng số đơn duy trì thấp sẽ cho thấy thị trường lao động vẫn tương đối vững. Fed phải cân bằng giữa hai vấn đề: kiểm soát lạm phát và tránh làm suy yếu nền kinh tế quá mức.
• PMI và niềm tin người tiêu dùng là nhóm dữ liệu đáng chú ý vào cuối tuần. PMI tổng hợp trước đó ở mức 58,4, cho thấy hoạt động kinh doanh vẫn mở rộng. Tuy nhiên, các chỉ số giá đầu vào và đầu ra sẽ giúp thị trường đánh giá liệu áp lực chi phí có tiếp tục kéo dài hay không. Trong khi đó, niềm tin người tiêu dùng sơ bộ của Đại học Michigan giảm từ 51,0 xuống 48,1 trong tháng 10, còn kỳ vọng lạm phát vẫn là biến số cần theo dõi.

Điều gì sẽ quyết định hướng đi của vàng?

• Nếu dữ liệu nhà ở và việc làm suy yếu, trong khi PMI hạ nhiệt và áp lực giá giảm, kỳ vọng Fed duy trì lãi suất có thể được củng cố. Kịch bản này sẽ thuận lợi hơn cho vàng, đặc biệt nếu lợi suất trái phiếu và USD cùng suy yếu.
• Ngược lại, nếu kinh tế tiếp tục mạnh và các chỉ báo giá cho thấy lạm phát dai dẳng, thị trường có thể nâng kỳ vọng thắt chặt tiền tệ. Lợi suất và USD khi đó có thể tăng trở lại, tạo sức ép lên kim loại quý.

Điều quan trọng là không nên mặc định dữ liệu kinh tế yếu luôn khiến vàng tăng. Nếu thị trường đã phản ánh phần lớn kỳ vọng đó vào giá, phản ứng thực tế có thể hạn chế hoặc trái chiều.

Trước cuộc họp Fed, nhà đầu tư cần theo dõi không chỉ số liệu công bố mà cả phản ứng của lợi suất trái phiếu Mỹ, DXY và kỳ vọng lãi suất.

CSGVN tập trung vào những điều kiện làm thay đổi câu chuyện thị trường, thay vì cố dự đoán từng nhịp giá.

Bài viết đến đây là hết, chúc bạn đọc ngày làm việc hiệu quả và hạnh phúc!

Cảnh báo rủi ro và miễn trừ trách nhiệm

CSGVN.COM là nền tảng tổng hợp và cung cấp thông tin về thị trường tài chính. CSGVN.COM không phải là tổ chức đầu tư, công ty chứng khoán hoặc đơn vị cung cấp dịch vụ tư vấn đầu tư; đồng thời không huy động vốn hay nhận ủy thác đầu tư dưới bất kỳ hình thức nào. Giao dịch các sản phẩm tài chính tiềm ẩn rủi ro cao và có thể dẫn đến mất một phần hoặc toàn bộ số vốn. Người dùng chỉ nên giao dịch bằng nguồn tiền có khả năng chấp nhận mất và cần tự đánh giá kiến thức, kinh nghiệm, mục tiêu cũng như khả năng chịu rủi ro của mình. Khi cần thiết, người dùng nên tham khảo ý kiến của chuyên gia tài chính hoặc pháp lý độc lập. Toàn bộ nội dung được đăng tải trên CSGVN.COM chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin, tổng hợp tài liệu và hỗ trợ người đọc tham khảo. Các nội dung này không cấu thành tư vấn tài chính, tư vấn đầu tư, khuyến nghị giao dịch, lời chào mời, đề nghị mua bán hoặc sự thúc đẩy tham gia giao dịch bất kỳ sản phẩm tài chính nào. Mọi quyết định giao dịch hoặc sử dụng dịch vụ của bên thứ ba đều do người dùng tự xem xét và chịu trách nhiệm. CSGVN.COM không bảo đảm về kết quả, lợi nhuận hoặc mức độ phù hợp của bất kỳ sản phẩm, dịch vụ hay chiến lược giao dịch nào được đề cập trên website. CSGVN.COM có thể nhận doanh thu từ hoạt động quảng cáo hoặc hợp tác thương mại với các nhãn hàng và đối tác. Nội dung quảng cáo được xem xét trước khi đăng tải nhằm hạn chế thông tin không phù hợp hoặc có khả năng gây hại. Tuy nhiên, việc xuất hiện trên CSGVN.COM không đồng nghĩa với sự bảo đảm tuyệt đối về uy tín, chất lượng hoặc mức độ phù hợp của sản phẩm, dịch vụ. Người dùng cần chủ động kiểm tra thông tin và cân nhắc kỹ trước khi sử dụng bất kỳ dịch vụ nào. CSGVN.COM tôn trọng và tuân thủ Hiến pháp, pháp luật Việt Nam. Khi nhận được yêu cầu hợp pháp từ cơ quan nhà nước có thẩm quyền, CSGVN.COM sẽ phối hợp xử lý, điều chỉnh, tạm ngừng hoặc gỡ bỏ nội dung liên quan theo quy định.