Tóm tắt: Giá vàng bật lên rồi nhanh chóng suy yếu. Khi xác suất Fed tăng lãi suất tháng 12 lên 90%, liệu mốc 4.100 USD có giữ được vai trò hỗ trợ?
CSGVN phân tích những yếu tố quyết định hướng đi tiếp theo.
Giá vàng bật tăng từ vùng 4.105 USD/ounce, nhưng nhanh chóng suy yếu trở lại khi bước vào phiên châu Á. Diễn biến này cho thấy lực mua vẫn hiện diện, song chưa đủ mạnh để đảo ngược áp lực từ kỳ vọng lãi suất của Fed.
“Nội dung được biên tập, phân tích và xuất bản bởi BestSC”
Nhịp phục hồi chưa làm thay đổi xu hướng
Ngày 21/10, vàng giao ngay phục hồi từ mức thấp nhất gần một tuần tại 4.104,85 USD/ounce, đóng cửa ở 4.141,10 USD/ounce, tăng 0,39%. Hợp đồng vàng tương lai Mỹ giao tháng 12 tăng 0,2%, lên 4.150 USD/ounce. Tuy nhiên, sang phiên châu Á ngày 22/10, giá vàng giao ngay giảm khoảng 0,4%, trở lại quanh 4.125 USD/ounce.
Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ giảm hai phiên liên tiếp đã tạo điều kiện cho vàng phục hồi. Khi lợi suất giảm, chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng, tài sản không sinh lãi, cũng giảm theo. Dù vậy, việc giá nhanh chóng mất đà cho thấy thị trường vẫn thận trọng và chưa sẵn sàng đặt cược vào một đợt tăng bền vững.
Kỳ vọng lãi suất tiếp tục chi phối dòng tiền
Rào cản lớn nhất đối với vàng hiện là triển vọng chính sách tiền tệ. Thị trường đánh giá xác suất Fed tăng lãi suất vào tháng 12 ở mức 90%, trong khi khả năng tăng ngay trong cuộc họp tháng 10 đã giảm đáng kể. Điều này tạo ra hai lực tác động trái chiều: khả năng giữ nguyên lãi suất trước mắt giúp vàng có thêm thời gian ổn định, nhưng kỳ vọng thắt chặt trở lại vào tháng 12 hạn chế dư địa tăng giá.
Dữ liệu lạm phát PCE sắp tới và thông điệp từ cuộc họp FOMC sẽ giúp thị trường đánh giá liệu áp lực giá cả có đủ dai dẳng để Fed duy trì lập trường cứng rắn hay không. Nếu kỳ vọng tăng lãi suất được củng cố, vàng có thể tiếp tục chịu sức ép từ lợi suất và chi phí nắm giữ.
Trong khi đó, đồng USD suy yếu nhưng chưa tạo ra lực đẩy đáng kể cho vàng. Dòng vốn đang luân chuyển giữa trái phiếu Kho bạc Mỹ, chứng khoán và các tài sản khác. Khi chứng khoán phục hồi, nhu cầu trú ẩn có thể giảm; ngược lại, lợi suất trái phiếu ở mức cao vẫn khiến các tài sản sinh lãi trở thành đối thủ đáng kể của vàng.
Địa chính trị hỗ trợ nhưng không quyết định xu hướng
Căng thẳng liên quan đến Iran, Israel và khu vực Trung Đông tiếp tục tạo ra nhu cầu phòng vệ trước rủi ro. Tuy nhiên, tác động của địa chính trị không hoàn toàn tích cực với vàng. Nếu căng thẳng đẩy giá dầu lên cao và làm gia tăng kỳ vọng lạm phát, Fed có thể phải duy trì chính sách thắt chặt lâu hơn. Khi đó, yếu tố từng hỗ trợ nhu cầu trú ẩn lại có thể gián tiếp gây áp lực lên giá vàng.
Những điều cần theo dõi
Trong ngắn hạn, vùng 4.100 USD/ounce là ngưỡng hỗ trợ tâm lý quan trọng, trong khi 4.150 USD/ounce là mốc tham chiếu cho khả năng phục hồi. Việc giữ được vùng hỗ trợ này chưa đủ xác nhận xu hướng tăng trở lại.
Thị trường cần tập trung vào 3 yếu tố: thông điệp của Fed, dữ liệu PCE và diễn biến lợi suất Kho bạc Mỹ. Đồng thời, bất kỳ sự leo thang đáng kể nào tại Trung Đông cũng có thể khiến dòng tiền thay đổi nhanh chóng.
Với các yếu tố hiện tại, vàng có thể tiếp tục dao động trong biên độ hẹp, với rủi ro nghiêng về phía giảm. Điều quan trọng không phải là dự đoán từng nhịp giá, mà là xác định liệu các điều kiện đang gây sức ép lên vàng có tiếp tục được duy trì hay không.
Bài viết đến đây là hết, chúc bạn đọc ngày làm việc hiệu quả và hạnh phúc!
