Tóm tắt: Vàng phục hồi hơn 1% sau khi chạm đáy hai tháng. USD suy yếu và lợi suất Mỹ giảm đang hỗ trợ giá, nhưng kỳ vọng Fed tăng lãi suất vẫn là lực cản đáng chú ý.
Đây là khởi đầu của nhịp phục hồi mới, hay chỉ là cú bật ngắn hạn? CSGVN phân tích những yếu tố có thể quyết định hướng đi tiếp theo của vàng.
Giá vàng phục hồi mạnh sau khi chạm đáy hai tháng, nhưng triển vọng vẫn chịu sức ép từ nguy cơ Fed tiếp tục tăng lãi suất. Đợt tăng này phản ánh sự cải thiện của các yếu tố hỗ trợ ngắn hạn, chưa đủ để xác nhận xu hướng giảm đã kết thúc.
“Nội dung được biên tập, phân tích và xuất bản bởi BestSC”
USD và lợi suất giảm, vàng lấy lại đà tăng
Trong phiên châu Á ngày 9/10, vàng giao ngay tăng gần 45 USD, tương đương hơn 1%, lên khoảng 4.178 USD/ounce, sau khi chạm mức thấp nhất trong hai tháng vào thứ Tư.
Động lực phục hồi đến từ hai yếu tố trực tiếp là đà tăng của đồng USD tạm chững lại và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm phiên thứ hai liên tiếp.
USD yếu khiến vàng trở nên rẻ hơn với người nắm giữ các đồng tiền khác, trong khi lợi suất giảm làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không sinh lãi như vàng.
Diễn biến này cho thấy vàng vẫn nhạy cảm với kỳ vọng chính sách tiền tệ, ngay cả khi thị trường đồng thời phải cân nhắc rủi ro lạm phát và địa chính trị.
Tín hiệu hạ nhiệt từ Trung Đông chưa loại bỏ rủi ro lạm phát
Tổng thống Mỹ Donald Trump hôm thứ Năm cho biết Washington sẽ không tấn công Iran trước cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ vào tháng 11, đồng thời mô tả các cuộc đàm phán với Tehran là “hiệu quả”.
Những phát biểu này tác động đến giá dầu và góp phần hỗ trợ vàng phục hồi. Tuy nhiên, tác động của địa chính trị không hoàn toàn một chiều. Căng thẳng làm gián đoạn nguồn cung năng lượng có thể đẩy giá dầu và kỳ vọng lạm phát lên cao, khiến Fed duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt lâu hơn. Khi đó, USD và lợi suất trái phiếu có thể tăng trở lại, tạo sức ép lên vàng.
Fed vẫn là biến số quyết định
Tháng trước, Fed đã tăng lãi suất chính sách thêm 25 điểm cơ bản. Chủ tịch Fed chi nhánh St. Louis, Alberto Musalem, cũng cho rằng cần tăng lãi suất thêm để đưa lạm phát về mục tiêu 2%, dù ông chưa xác nhận hướng hành động tại cuộc họp cuối tháng 10.
Theo CME FedWatch, thị trường đang định giá khả năng Fed tăng lãi suất ở mức 18% trong tháng 10 và 82% trong tháng 12. Đây là kỳ vọng tại thời điểm được đề cập, không phải quyết định chính thức của Fed.
Vàng vốn được xem là công cụ phòng ngừa lạm phát, nhưng lợi thế này có thể bị suy yếu khi lãi suất tăng. Vì vậy, câu chuyện quan trọng không chỉ là lạm phát cao hay thấp, mà là dữ liệu sắp tới có khiến thị trường điều chỉnh kỳ vọng lãi suất theo hướng thắt chặt hơn hay không.
Những yếu tố cần theo dõi
Trong những ngày tới, diễn biến của vàng sẽ phụ thuộc chủ yếu vào 3 biến số:
- USD và lợi suất trái phiếu Mỹ: Nếu tiếp tục giảm, vàng có thể duy trì động lực phục hồi. Ngược lại, sự đảo chiều của hai yếu tố này có thể gây sức ép trở lại.
- Dữ liệu kinh tế Mỹ: Những tín hiệu cho thấy lạm phát dai dẳng có thể củng cố kỳ vọng Fed tăng lãi suất, trong khi dữ liệu yếu hơn có thể làm giảm áp lực thắt chặt.
- Giá dầu và căng thẳng Trung Đông: Khả năng gián đoạn nguồn cung năng lượng sẽ ảnh hưởng đến kỳ vọng lạm phát và hướng đi chính sách của Fed.
Vàng tăng hơn 1% là tín hiệu đáng chú ý, nhưng chưa đủ để kết luận thị trường đã chuyển sang xu hướng tăng mới. CSGVN sẽ tiếp tục theo dõi liệu đà giảm của USD và lợi suất có được duy trì hay không, bởi đây có thể là điều kiện quyết định sức bền của nhịp phục hồi hiện tại.
Bài viết đến đây là hết, chúc bạn đọc ngày làm việc hiệu quả và hạnh phúc!
