Sau vài phiên điều chỉnh mạnh, thị trường vàng đã nhanh chóng lấy lại đà. Nhưng điều đáng chú ý là cú phục hồi lần này không đến từ một yếu tố duy nhất. Nó là kết quả của 3 biến số lớn đang đồng thời dịch chuyển: giá dầu, đồng Dollar và căng thẳng địa chính trị Trung Đông.
“Nội dung được biên tập, phân tích va xuất bản bởi BestSC”
Trong phiên giao dịch thứ Ba, giá vàng giao ngay tăng 56,05 Dollar, tương đương 1,1%, lên 5.192,87USD/ ounce. Đến sáng thứ Tư ngày 11/3, giá tiếp tục nhích lên quanh 5.206USD/ ounce, tăng thêm khoảng 16 USD trong ngày.
Theo nhà phân tích Christian Borjon Valencia của FXStreet, động lực chính đến từ sự suy yếu của đồng Dollar Mỹ sau khi giá dầu bất ngờ lao dốc. Hai biến số này thường có mối liên hệ chặt chẽ: khi giá dầu giảm mạnh, áp lực lên đồng Dollar cũng thay đổi, từ đó tạo điều kiện để vàng phục hồi.
Thực tế, hợp đồng dầu thô tương lai của Mỹ đã có thời điểm giảm tới khoảng 14% trong ngày, sau khi thị trường bắt đầu tin rằng căng thẳng quân sự giữa Mỹ và Iran có thể sớm hạ nhiệt.
Chỉ một ngày trước đó, dầu vừa chạm mức cao nhất hơn 3 năm, khi lo ngại nguồn cung toàn cầu bị gián đoạn tăng vọt. Nhưng tuyên bố của Donald Trump rằng cuộc chiến với Iran “về cơ bản đã kết thúc” đã nhanh chóng đảo chiều tâm lý thị trường.
Đồng Dollar theo đó suy yếu nhẹ và điều này trực tiếp hỗ trợ vàng. Bởi vàng được định giá bằng Dollar, nên khi đồng bạc xanh giảm giá, kim loại quý trở nên rẻ hơn đối với các nhà đầu tư nắm giữ những đồng tiền khác.
Chiến sự chưa hạ nhiệt
Tuy nhiên, phía sau các chuyển động của thị trường, thực tế trên chiến trường lại cho thấy một bức tranh phức tạp hơn nhiều.
Trong khi Tổng thống Trump phát tín hiệu rằng chiến dịch quân sự có thể sắp kết thúc, Bộ trưởng Quốc phòng Mỹ Pete Hegseth thừa nhận rằng thứ Ba lại là “ngày có số lượng không kích dữ dội nhất” nhằm vào các mục tiêu bên trong Iran.
Tại Tehran, nhiều cư dân cho biết các cuộc không kích của liên quân Mỹ – Israel đang diễn ra với cường độ chưa từng thấy kể từ khi xung đột bắt đầu.
Trong khi đó, giới lãnh đạo Iran tiếp tục đưa ra những tuyên bố cứng rắn. Bí thư Hội đồng An ninh Quốc gia Tối cao Iran Ali Larijani đã đăng thông điệp cảnh báo trực tiếp tới ông Trump trên mạng xã hội, nói rằng Tổng thống Mỹ nên “cẩn thận kẻo bị xóa sổ”.
Thông điệp này là phản ứng trước tuyên bố trước đó của Trump rằng nếu Iran ngăn chặn việc vận chuyển dầu qua Strait of Hormuz, Mỹ sẽ đáp trả bằng một chiến dịch quân sự “mạnh gấp 20 lần trước đây”.
Ngay sau các tuyên bố này, Iran đã tiến hành các đợt tấn công mới bằng tên lửa và máy bay không người lái nhằm vào Israel và một số quốc gia vùng Vịnh, bao gồm United Arab Emirates, Saudi Arabia, Kuwait và Bahrain.
Nói cách khác, thị trường đang chứng kiến một nghịch lý quen thuộc của các cuộc khủng hoảng Trung Đông: những tín hiệu ngoại giao mềm hơn không đồng nghĩa với việc chiến sự đã thực sự hạ nhiệt.
Con mắt của thị trường giờ hướng về lạm phát Mỹ
Bên cạnh địa chính trị, giới đầu tư đang chờ đợi một biến số khác có thể định hình xu hướng vàng trong ngắn hạn: dữ liệu lạm phát của Mỹ.
Theo dự báo, Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng Hai của Mỹ có thể tăng 2,4% so với cùng kỳ năm trước, gần như không thay đổi so với tháng trước. Trong khi đó, CPI lõi, thước đo loại bỏ giá năng lượng và thực phẩm được kỳ vọng tăng 2,5%.
Sau đó hai ngày, thị trường sẽ tiếp tục theo dõi Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) thước đo lạm phát ưa thích của Federal Reserve.
Theo nhà phân tích Jim Wyckoff của Kitco Metals, nếu dữ liệu lạm phát bất ngờ mạnh hơn dự báo, Cục Dự trữ Liên bang có thể rơi vào thế khó xử. Khi đó, kỳ vọng lãi suất cao hơn có thể gây áp lực trở lại lên giá vàng.
Cuộc họp chính sách tiếp theo của Fed dự kiến diễn ra vào 17–18 tháng 3, và phần lớn thị trường hiện cho rằng ngân hàng trung ương Mỹ sẽ giữ nguyên lãi suất.
Một thị trường bị kéo theo 2 hướng
Trong bối cảnh hiện tại, vàng đang đứng giữa hai lực kéo đối nghịch.
- Một bên là địa chính trị Trung Đông, yếu tố thường thúc đẩy nhu cầu trú ẩn.
- Bên còn lại là chính sách tiền tệ của Fed, yếu tố quyết định chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng.
Nếu căng thẳng khu vực tiếp tục leo thang, vàng có thể tiếp tục được hỗ trợ. Nhưng nếu dữ liệu lạm phát buộc Fed phải duy trì lãi suất cao lâu hơn, sức hấp dẫn của kim loại quý vốn không mang lại lợi suất sẽ bị thách thức.
Vì vậy, đợt phục hồi hiện tại của vàng có thể không đơn thuần là một cú bật kỹ thuật. Nó phản ánh một thị trường đang cố cân bằng giữa chiến tranh, năng lượng và lạm phát 3 biến số lớn nhất của kinh tế toàn cầu lúc này.
Bài viết đến đây là hết, chúc bạn đọc ngày làm việc hiệu quả và hạnh phúc!
