Tóm tắt: Vàng bật tăng 1,6% bất chấp lạm phát Mỹ cao hơn dự báo. USD và lợi suất đồng loạt suy yếu, trong khi kỳ vọng Fed tăng lãi suất tháng 10 hạ nhiệt. Liệu đây là khởi đầu của nhịp phục hồi mới, hay chỉ là phản ứng trước bài phát biểu quan trọng của Fed?

CSGVN phân tích những yếu tố sẽ quyết định hướng đi tiếp theo của giá vàng.

Giá vàng tăng 1,6% dù lạm phát sản xuất Mỹ vượt dự báo. Diễn biến này cho thấy thị trường không chỉ phản ứng với áp lực giá cả, mà còn đang điều chỉnh kỳ vọng về khả năng Fed tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ.

“Nội dung được biên tập, phân tích và xuất bản bởi BestSC”

Vàng phục hồi khi USD và lợi suất suy yếu

Ngày 15/10, vàng giao ngay tăng 65,63 USD, tương đương 1,6%, lên 4.170,48 USD/ounce, chấm dứt chuỗi ba phiên giảm liên tiếp. Động lực phục hồi đến từ đồng USD suy yếu, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm và kỳ vọng Fed tăng lãi suất trong tháng 10 hạ nhiệt.

Đáng chú ý, diễn biến này xảy ra sau khi dữ liệu lạm phát sản xuất (PPI) tháng 9 cao hơn đáng kể so với dự báo. PPI toàn phần tăng 6,3% so với cùng kỳ năm trước, vượt mức dự báo 5,3%; lạm phát lõi cũng tăng từ 4,8% lên 5,0%.

Thông thường, lạm phát cao có thể khiến Fed duy trì lãi suất ở mức cao lâu hơn, qua đó gây sức ép lên vàng. Tuy nhiên, phản ứng lần này cho thấy dữ liệu kinh tế không tự quyết định hướng giá. Điều quan trọng hơn là dữ liệu đó làm thay đổi kỳ vọng chính sách đến mức nào.

Kỳ vọng tăng lãi suất đang hạ nhiệt

Sau khi dữ liệu PPI được công bố, DXY giảm 0,4% xuống 102,11, trong khi lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm 10 điểm cơ bản, xuống 5,089%. Cả hai diễn biến đều hỗ trợ vàng với USD yếu hơn giúp vàng trở nên dễ tiếp cận hơn với người mua sử dụng ngoại tệ khác, còn lợi suất giảm làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không sinh lãi.

Xác suất Fed tăng lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 28/10 giảm xuống 26%, sau khi từng vượt 50%. Dù vậy, thị trường vẫn định giá xác suất tăng lãi suất trong tháng 12 ở mức 92%, cho thấy kỳ vọng chính sách chưa chuyển hẳn sang hướng nới lỏng.

Các dữ liệu khác cũng đưa ra tín hiệu đan xen. Doanh số bán lẻ Mỹ tháng 9 tăng 0,8%, giảm từ 1,3% của tháng trước nhưng vẫn cao hơn dự báo 0,3%. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu ở mức 199.000, thấp hơn nhẹ so với dự báo 200.000. Những con số này chưa cho thấy nền kinh tế suy yếu rõ rệt, nhưng cũng không đủ để tự chúng xác nhận một đợt tăng lãi suất sắp diễn ra.

Bài phát biểu của Chủ tịch Fed là phép thử tiếp theo

Tâm điểm tiếp theo là bài phát biểu của Chủ tịch Fed Warsh tại hội nghị thường niên IMF ở Bangkok. Nhà đầu tư sẽ tìm kiếm tín hiệu về việc Fed ưu tiên kiểm soát lạm phát hay cân nhắc những tác động của lãi suất cao đối với nền kinh tế và điều kiện tài chính.

Nếu thông điệp nghiêng về thắt chặt, USD và lợi suất có thể phục hồi, tạo sức ép trở lại lên vàng. Ngược lại, nếu Fed phát tín hiệu thận trọng hơn, đà phục hồi của kim loại quý có thể được củng cố.

Trong ngắn hạn, cần theo dõi ba yếu tố là thông điệp chính sách của Fed, diễn biến lợi suất trái phiếu Mỹ và khả năng DXY tiếp tục suy yếu. Đợt tăng vừa qua cho thấy vàng đang được hỗ trợ bởi sự điều chỉnh kỳ vọng lãi suất, nhưng chưa đủ để xác nhận xu hướng tăng bền vững.

CSGVN không cố đoán từng nhịp giá; điều quan trọng hơn là xác định những điều kiện đang giữ cho kịch bản hiện tại còn hiệu lực.

Bài viết đến đây là hết, chúc bạn đọc ngày làm việc hiệu quả và hạnh phúc!

Cảnh báo rủi ro và miễn trừ trách nhiệm

CSGVN.COM là nền tảng tổng hợp và cung cấp thông tin về thị trường tài chính. CSGVN.COM không phải là tổ chức đầu tư, công ty chứng khoán hoặc đơn vị cung cấp dịch vụ tư vấn đầu tư; đồng thời không huy động vốn hay nhận ủy thác đầu tư dưới bất kỳ hình thức nào. Giao dịch các sản phẩm tài chính tiềm ẩn rủi ro cao và có thể dẫn đến mất một phần hoặc toàn bộ số vốn. Người dùng chỉ nên giao dịch bằng nguồn tiền có khả năng chấp nhận mất và cần tự đánh giá kiến thức, kinh nghiệm, mục tiêu cũng như khả năng chịu rủi ro của mình. Khi cần thiết, người dùng nên tham khảo ý kiến của chuyên gia tài chính hoặc pháp lý độc lập. Toàn bộ nội dung được đăng tải trên CSGVN.COM chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin, tổng hợp tài liệu và hỗ trợ người đọc tham khảo. Các nội dung này không cấu thành tư vấn tài chính, tư vấn đầu tư, khuyến nghị giao dịch, lời chào mời, đề nghị mua bán hoặc sự thúc đẩy tham gia giao dịch bất kỳ sản phẩm tài chính nào. Mọi quyết định giao dịch hoặc sử dụng dịch vụ của bên thứ ba đều do người dùng tự xem xét và chịu trách nhiệm. CSGVN.COM không bảo đảm về kết quả, lợi nhuận hoặc mức độ phù hợp của bất kỳ sản phẩm, dịch vụ hay chiến lược giao dịch nào được đề cập trên website. CSGVN.COM có thể nhận doanh thu từ hoạt động quảng cáo hoặc hợp tác thương mại với các nhãn hàng và đối tác. Nội dung quảng cáo được xem xét trước khi đăng tải nhằm hạn chế thông tin không phù hợp hoặc có khả năng gây hại. Tuy nhiên, việc xuất hiện trên CSGVN.COM không đồng nghĩa với sự bảo đảm tuyệt đối về uy tín, chất lượng hoặc mức độ phù hợp của sản phẩm, dịch vụ. Người dùng cần chủ động kiểm tra thông tin và cân nhắc kỹ trước khi sử dụng bất kỳ dịch vụ nào. CSGVN.COM tôn trọng và tuân thủ Hiến pháp, pháp luật Việt Nam. Khi nhận được yêu cầu hợp pháp từ cơ quan nhà nước có thẩm quyền, CSGVN.COM sẽ phối hợp xử lý, điều chỉnh, tạm ngừng hoặc gỡ bỏ nội dung liên quan theo quy định.

RELATED ARTICLESMORE FROM AUTHOR