CHƯƠNG TRÌNH HOÀN PHÍ GIAO DỊCH ĐẾN 10$/LOT TỪ XM VIETNAM
Điều đáng chú ý nhất trên thị trường vàng lúc này là kim loại quý đang tăng giá không phải vì chiến tranh leo thang mạnh hơn, mà vì thị trường bắt đầu lo rằng ngay cả khi căng thẳng Mỹ–Iran dịu xuống, những tổn thương kinh tế mà cuộc khủng hoảng để lại vẫn chưa thể biến mất nhanh chóng.
“Nội dung được biên tập, phân tích và xuất bản bởi BestSC”
Trong phiên châu Á đầu tuần, giá vàng giao ngay có thời điểm leo lên trên 4.570USD, tiếp tục duy trì đà phục hồi sau giai đoạn biến động mạnh trước đó. Động lực chính đến từ đồng Dollar Mỹ suy yếu và tâm lý phòng thủ vẫn bao trùm thị trường toàn cầu.
Thoạt nhìn, điều này có vẻ khá nghịch lý. Thông thường, khi xuất hiện tín hiệu tích cực từ các cuộc đàm phán hòa bình, nhu cầu trú ẩn sẽ giảm và vàng thường chịu áp lực. Nhưng lần này, thị trường lại phản ứng theo cách khác. Theo tôi, lý do nằm ở chỗ nhà đầu tư không còn nhìn cuộc khủng hoảng Trung Đông như một câu chuyện quân sự đơn thuần, mà đang xem nó là một cú sốc dài hạn đối với chuỗi năng lượng và tăng trưởng toàn cầu.
Eo biển Hormuz hiện vẫn là trung tâm của mọi lo ngại. Đây là tuyến vận chuyển khoảng 20% lượng dầu thô đường biển toàn cầu, nên chỉ cần hoạt động hàng hải tại khu vực này bị gián đoạn kéo dài, tác động sẽ không chỉ dừng ở giá dầu. Nó sẽ lan sang lạm phát, chi phí vận tải, chi phí sản xuất và cuối cùng là tăng trưởng kinh tế toàn cầu.
Đó là lý do dù Mỹ và Iran đã phát đi nhiều tín hiệu tích cực hơn trong đàm phán, thị trường vẫn chưa thực sự tin rằng rủi ro đã kết thúc. Tổng thống Donald Trump cho biết ông sẽ không “vội vàng” đạt thỏa thuận với Tehran, trong khi Ngoại trưởng Marco Rubio cũng nhấn mạnh rằng bất kỳ thỏa thuận nào sẽ không thể chấp nhận được nếu Iran tìm cách kiểm soát lâu dài hoạt động hàng hải tại Hormuz.
Nói cách khác, thị trường hiểu rằng phần khó nhất của cuộc đàm phán vẫn còn ở phía trước.
Và chính sự bất định đó đang khiến dòng tiền tiếp tục tìm đến vàng như một công cụ phòng vệ. Không chỉ vì chiến tranh, mà còn vì nỗi lo rằng nền kinh tế toàn cầu có thể bước vào một giai đoạn tăng trưởng chậm hơn trong môi trường lạm phát vẫn cao.
Những tuần gần đây, biến động mạnh của giá dầu đã khiến thị trường bắt đầu nghĩ nhiều hơn đến nguy cơ “stagflation”, tăng trưởng suy yếu nhưng lạm phát vẫn neo cao. Đây là kịch bản mà giới đầu tư đặc biệt nhạy cảm, bởi nó khiến các ngân hàng trung ương rơi vào thế khó: muốn hỗ trợ kinh tế thì phải hạ lãi suất, nhưng muốn kiểm soát lạm phát thì phải tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ cứng rắn.
Trong bối cảnh đó, vàng lại trở thành nơi trú ẩn tương đối tự nhiên.
Một yếu tố khác hỗ trợ đà tăng của vàng là sự suy yếu ngắn hạn của đồng Dollar Mỹ. Trước đó, USD liên tục mạnh lên nhờ kỳ vọng Fed sẽ duy trì lãi suất cao trong thời gian dài. Nhưng khi thị trường bắt đầu đánh giá lại mức độ rủi ro tại Trung Đông và triển vọng tăng trưởng toàn cầu, nhu cầu nắm giữ USD phòng thủ tạm thời suy giảm, tạo điều kiện để vàng phục hồi.
Dù vậy, theo tôi, đà tăng hiện tại của vàng vẫn chưa hoàn toàn vững chắc. Bởi phía trước thị trường vẫn là bài toán lãi suất của Fed.
Tâm điểm tuần này sẽ là dữ liệu PCE lõi của Mỹ, chỉ số lạm phát được Fed theo dõi sát nhất. Đây có thể là yếu tố quyết định liệu vàng có thể duy trì đà phục hồi hay không.
Nếu PCE tiếp tục nóng hơn kỳ vọng, thị trường sẽ càng tin rằng Fed phải giữ lãi suất cao lâu hơn, thậm chí để ngỏ khả năng tăng thêm lãi suất. Khi đó, lợi suất trái phiếu Mỹ có thể tăng trở lại và gây áp lực mới lên vàng. Ngược lại, nếu lạm phát hạ nhiệt, vàng sẽ có thêm dư địa phục hồi trong ngắn hạn nhờ kỳ vọng Fed mềm mỏng hơn.
Tuy nhiên, ngay cả trong kịch bản tích cực đó, thị trường vẫn khó có thể hoàn toàn lạc quan. Bởi điều mà nhà đầu tư lo lúc này không chỉ là chiến tranh có xảy ra hay không, mà là liệu nền kinh tế toàn cầu có đang bước vào một chu kỳ tăng trưởng chậm kéo dài trong khi giá năng lượng vẫn neo cao hay không.
Từ góc độ dòng vốn, thị trường hiện đã bắt đầu mang màu sắc phòng thủ rõ rệt hơn. Nhiều quỹ lớn đang gia tăng tỷ trọng vàng như một cách cân bằng rủi ro trước biến động toàn cầu, trong bối cảnh những dấu hiệu chậm lại đang dần xuất hiện tại nhiều nền kinh tế lớn.
Thị trường hiện không còn phản ứng đơn giản theo kiểu “chiến tranh là vàng tăng”. Nó đang giao dịch dựa trên một nỗi lo phức tạp hơn nhiều: một thế giới mà bất ổn địa chính trị đủ lớn để làm tổn thương tăng trưởng, nhưng chưa đủ để khiến các ngân hàng trung ương có thể nhanh chóng quay lại nới lỏng tiền tệ.
Bài viết đến đây là hết, chúc bạn đọc ngày làm việc hiệu quả và hạnh phúc!
Mô tả: CSGVN.COM không phải một tổ chức đầu tư hoặc kêu gọi, tư vấn đầu tư tài chính hay môi giới chứng khoán. Giao dịch tài chính có mức độ rủi ro cao đối với vốn của bạn và bạn chỉ nên giao dịch với số tiền mà bạn có thể mất. Giao dịch tài chính có thể không phù hợp với tất cả các nhà đầu tư, vì vậy hãy đảm bảo rằng bạn hiểu đầy đủ các rủi ro liên quan và tìm kiếm lời khuyên độc lập nếu cần. Tất cả các tài liệu trên trang CSGVN.COM của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích tổng hợp tài liệu/cung cấp thông tin khách quan, và không bao gồm cũng không được coi là bao gồm các tư vấn tài chính, đầu tư, giao dịch, khuyến nghị giao dịch, một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính. CSGVN.COM duy trì hoạt động dựa trên chi phí quảng cáo của các "nhãn hàng"; những quảng cáo được yêu cầu đều được kiểm duyệt để chắc chắn rằng không độc hại với người dùng. Tuy nhiên người dùng cũng nên tìm hiểu và cân nhắc kỹ lưỡng trước khi sử dụng bất kỳ dịch vụ nào tại bất kỳ nơi đâu trên Thế giới. Nếu có bất kỳ nội dung khách quan hoặc hoạt động vi phạm hiến pháp, pháp luật Việt Nam thì CSGVN.COM sẽ đóng cửa website ngay lập tức khi có yêu cầu của Nhà nước.
