Đồng bảng Anh đã có nhịp hồi phục nhẹ trong phiên giao dịch châu Á cuối tuần, chấm dứt chuỗi giảm kéo dài năm phiên liên tiếp và đưa tỷ giá GBP/USD trở lại vùng 1,3320. Tuy nhiên, theo tôi, đây mới chỉ là một sự phục hồi mang tính kỹ thuật. Bối cảnh thị trường hiện tại vẫn đang nghiêng về đồng USD khi căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông tiếp tục thúc đẩy dòng tiền tìm đến các tài sản trú ẩn an toàn, khiến dư địa tăng của bảng Anh vẫn khá hạn chế.
“Nội dung được biên tập, phân tích và xuất bản bởi BestSC”
Yếu tố đang chi phối thị trường ngoại hối lúc này không chỉ là dữ liệu kinh tế, mà còn là diễn biến địa chính trị. Các chiến dịch quân sự giữa Mỹ và Iran tiếp tục leo thang sau nhiều ngày liên tiếp, trong khi những tuyên bố cứng rắn từ Washington làm gia tăng nguy cơ mở rộng xung đột trong khu vực. Mỗi khi khẩu vị rủi ro trên thị trường suy giảm, đồng USD gần như luôn là bên hưởng lợi đầu tiên nhờ vai trò đồng tiền dự trữ toàn cầu. Điều đó khiến những đồng tiền mang tính chu kỳ như bảng Anh khó duy trì được đà phục hồi, ngay cả khi các yếu tố nội tại không quá tiêu cực.
Trong bối cảnh đó, sự chú ý của thị trường đang chuyển sang dữ liệu doanh số bán lẻ tháng 6 của Anh. Đây được xem là thước đo quan trọng phản ánh sức khỏe của tiêu dùng, động lực chính của nền kinh tế Anh. Thị trường hiện dự báo doanh số bán lẻ sẽ giảm 0,3% so với tháng trước, sau mức tăng khá mạnh 1,2% trong tháng 5. Nếu kết quả tích cực hơn kỳ vọng, niềm tin vào khả năng chống chịu của kinh tế Anh có thể được củng cố, qua đó hỗ trợ đồng bảng và giúp thị trường duy trì kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) sẽ tiếp tục giữ lập trường chính sách tương đối cứng rắn.
Tuy nhiên, theo tôi, tác động từ dữ liệu này có thể chỉ mang tính ngắn hạn. Điều thị trường quan tâm hơn là thông điệp chính sách từ BoE trong cuộc họp sắp tới. Hiện phần lớn nhà đầu tư đều cho rằng ngân hàng trung ương sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 3,75% để có thêm thời gian đánh giá tác động từ giá năng lượng, lạm phát và những bất ổn địa chính trị đang lan rộng. Nói cách khác, BoE nhiều khả năng sẽ ưu tiên quan sát thay vì vội vàng điều chỉnh chính sách.
Điều này cũng đồng nghĩa đồng bảng sẽ tiếp tục phụ thuộc nhiều hơn vào dữ liệu kinh tế thực tế thay vì kỳ vọng về những thay đổi lớn trong lãi suất. Nếu các chỉ số kinh tế tiếp tục suy yếu, thị trường có thể bắt đầu đặt câu hỏi về sức chống chịu của nền kinh tế Anh, từ đó gây thêm áp lực lên GBP. Ngược lại, một loạt số liệu tích cực sẽ giúp củng cố kỳ vọng rằng BoE có thể duy trì mặt bằng lãi suất cao lâu hơn, tạo thêm động lực cho đồng bảng.
Ở góc độ rộng hơn, diễn biến của GBP/USD hiện không còn là câu chuyện riêng của nước Anh. Đồng bảng đang chịu tác động đồng thời từ ba yếu tố lớn: triển vọng kinh tế nội địa, chính sách tiền tệ của BoE và Fed, cùng với tâm lý rủi ro trên thị trường toàn cầu. Trong khi Fed vẫn duy trì quan điểm thận trọng về lãi suất và căng thẳng Trung Đông chưa có dấu hiệu hạ nhiệt, đồng USD vẫn sở hữu lợi thế đáng kể nhờ vai trò tài sản phòng thủ.
Theo tôi, nhịp phục hồi hiện tại của bảng Anh mới chỉ phản ánh hoạt động điều chỉnh kỹ thuật sau chuỗi giảm trước đó. Muốn hình thành một xu hướng tăng bền vững, đồng bảng cần thêm những tín hiệu rõ ràng từ dữ liệu kinh tế trong nước và một môi trường rủi ro toàn cầu ổn định hơn. Còn ở thời điểm hiện tại, đồng USD vẫn là biến số có sức ảnh hưởng lớn nhất đối với diễn biến của cặp GBP/USD.
Bài viết đến đây là hết, chúc bạn đọc ngày làm việc hiệu quả và hạnh phúc!
