Tóm tắt: USD tăng 3 phiên liên tiếp nhờ lợi suất phục hồi và nhu cầu trú ẩn. Nhưng cuộc họp Fed cùng dữ liệu PCE có thể đảo chiều kỳ vọng, đưa DXY hướng tới 102,95 hoặc quay lại dưới 101,92.
Đồng USD duy trì đà tăng 3 phiên liên tiếp và vượt mốc 102,00, nhưng thị trường vẫn thiếu một chất xúc tác đủ mạnh để xác nhận xu hướng mới. Giá năng lượng cao, lợi suất trái phiếu phục hồi và nhu cầu trú ẩn đang hỗ trợ đồng bạc xanh, trong khi quyết định chính sách của Fed và dữ liệu lạm phát sắp công bố có thể làm thay đổi toàn bộ kỳ vọng hiện tại.
“Nội dung được biên tập, phân tích và xuất bản bởi BestSC”
USD mạnh lên nhờ lạm phát và nhu cầu trú ẩn
DXY đã phục hồi từ mức thấp gần ba tuần ghi nhận vào thứ Năm tuần trước, có thời điểm chạm mức cao nhất trong gần hai tuần trước khi điều chỉnh trở lại quanh 102,00. Tuy nhiên, đà tăng chưa thực sự thuyết phục khi nhà đầu tư hạn chế mở vị thế lớn trước cuộc họp FOMC.
Động lực hỗ trợ USD đến từ hai phía. Giá năng lượng tăng làm dấy lên lo ngại lạm phát kéo dài, khiến lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ phục hồi từ vùng thấp nhất ba tuần. Đồng thời, căng thẳng tại Trung Đông tiếp tục duy trì nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn, trong đó có USD.
Điểm đáng chú ý là thị trường vẫn định giá khoảng 80% khả năng Fed tăng lãi suất vào tháng 12, dù các quan chức phát tín hiệu chưa cần vội thắt chặt chính sách. Điều này phản ánh sự khác biệt giữa thông điệp hiện tại của Fed và nỗi lo rằng lạm phát có thể dai dẳng hơn dự kiến.
Đà tăng chưa đồng nghĩa với một xu hướng mới
Dù có nhiều yếu tố hỗ trợ, sự phục hồi của DXY chưa hoàn toàn xuất phát từ việc các yếu tố cơ bản của kinh tế Mỹ cải thiện. Một phần đáng kể đến từ sự suy yếu tương đối của các đồng tiền chủ chốt khác.
Euro chịu áp lực khi giá khí đốt tăng mạnh làm gia tăng rủi ro đình lạm tại châu Âu. Bảng Anh đối mặt với những lo ngại về độ tin cậy tài khóa, trong khi đồng yên tiếp tục bị hạn chế bởi các giao dịch hưởng chênh lệch lãi suất.
Điều này khiến USD có thể tiếp tục tăng theo từng nhịp khi xuất hiện tin bất lợi đối với các đồng tiền đối thủ, nhưng chưa đủ cơ sở để kết luận một xu hướng tăng bền vững đã hình thành.
Rủi ro đảo chiều cũng hiện hữu. Nếu đàm phán tại Trung Đông đạt tiến triển và giá dầu hạ nhiệt, áp lực lạm phát cùng nhu cầu trú ẩn có thể đồng thời suy yếu. Khi đó, lợi thế hiện tại của USD sẽ bị thu hẹp.
Fed và dữ liệu PCE sẽ quyết định bước tiếp theo
Thị trường đang hướng sự chú ý đến cuộc họp Fed vào thứ Tư và dữ liệu sơ bộ GDP quý III cùng chỉ số giá PCE của Mỹ vào thứ Năm. Fed được kỳ vọng giữ nguyên lãi suất, do đó tuyên bố chính sách và phát biểu của Chủ tịch Warsh sẽ có vai trò quan trọng trong việc định hình kỳ vọng tiếp theo.
Nếu thông điệp của Fed cứng rắn hơn dự kiến, đồng thời GDP và PCE cho thấy kinh tế vẫn vững vàng và áp lực giá chưa giảm đủ, lợi suất trái phiếu có thể tăng trở lại, tạo thêm dư địa cho DXY hướng tới vùng 102,95.
Ngược lại, PCE thấp hơn dự kiến hoặc thông điệp thận trọng từ Fed có thể khiến kỳ vọng tăng lãi suất tháng 12 suy yếu, đẩy DXY quay lại kiểm tra vùng hỗ trợ dưới 101,92.
Trong giai đoạn trước các sự kiện quan trọng, biến động giá còn có thể phản ánh hoạt động điều chỉnh vị thế hơn là sự xác lập xu hướng mới. Vì vậy, cần phân biệt phản ứng ban đầu của thị trường với dòng tiền xác nhận sau khi dữ liệu được công bố.
Góc nhìn của CSGVN: DXY đang được hỗ trợ bởi kỳ vọng lạm phát, lợi suất và nhu cầu trú ẩn, nhưng động lực này vẫn dễ thay đổi nếu dữ liệu Mỹ hoặc thông điệp của Fed không đáp ứng kỳ vọng. Điều cần theo dõi không chỉ là USD tăng hay giảm, mà là liệu những yếu tố đang nâng đỡ đồng bạc xanh có tiếp tục được củng cố hay bắt đầu suy yếu.
CSGVN không cố đoán từng nhịp giá; điều quan trọng hơn là xác định những điều kiện đang giữ cho kịch bản hiện tại còn hiệu lực.
Bài viết đến đây là hết, chúc bạn đọc ngày làm việc hiệu quả và hạnh phúc!
