Tóm tắt: Dầu lao dốc, USD suy yếu và kỳ vọng Fed tăng lãi suất dịu lại đang hỗ trợ vàng. Nhưng bầu cử Mỹ và dữ liệu NFP có thể tiếp tục thay đổi cuộc chơi. CSGVN phân tích những yếu tố quyết định bước đi tiếp theo.
Vàng bật tăng sau cú giảm sâu khi giá dầu lao dốc hơn 7%, đồng USD suy yếu và kỳ vọng Fed tăng lãi suất tháng 12 dịu lại. Tuy nhiên, nhịp phục hồi này vẫn cần thêm xác nhận.
“Nội dung được biên tập, phân tích và xuất bản bởi BestSC”
Dầu giảm mạnh, vàng tìm được lực đỡ
Trong phiên 2/11, vàng giao ngay tăng gần 2%, đóng cửa tại 3.946,47 USD/ounce, sau khi chạm mức thấp nhất kể từ tháng 10/2025. Hợp đồng vàng tương lai tháng 12 tăng 1,8%, lên 3.969,60 USD/ounce.
Động lực chính đến từ giá dầu Brent giảm 7,63%, xuống 104,77 USD/thùng, trong khi dầu thô Mỹ mất 7,36%, còn 96,46 USD/thùng.
Những tín hiệu tích cực từ đàm phán Mỹ – Iran làm giảm lo ngại về gián đoạn nguồn cung năng lượng. Giá dầu hạ nhiệt giúp thu hẹp áp lực lạm phát, đồng thời giảm bớt sức ép buộc Fed duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt. Đây là yếu tố hỗ trợ vàng trong ngắn hạn.
Tuy nhiên, triển vọng hòa bình vẫn chưa chắc chắn, nên rủi ro địa chính trị chưa thể xem là đã được giải quyết.
USD suy yếu, kỳ vọng Fed vẫn chưa đảo chiều
Chỉ số DXY giảm 0,15%, xuống 101,80, trong khi xác suất Fed tăng lãi suất tháng 12 theo CME FedWatch giảm từ khoảng 80% xuống 75%.
Sự suy yếu của USD và kỳ vọng lãi suất dịu lại giúp vàng giảm bớt áp lực. Dù vậy, PMI sản xuất ISM của Mỹ tăng từ 54,5 lên 55,5 trong tháng 10, cho thấy hoạt động kinh tế vẫn tương đối vững. Giá nguyên liệu đầu vào cao cũng khiến rủi ro lạm phát chưa biến mất.
Do đó, thị trường mới chỉ điều chỉnh một phần kỳ vọng thắt chặt, chưa chuyển sang quan điểm Fed sớm nới lỏng chính sách.
Bầu cử Mỹ và NFP là những phép thử tiếp theo
Cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ Mỹ ngày 3/11 có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng chính sách tài khóa và địa chính trị. Khả năng xuất hiện bế tắc giữa Nhà Trắng và Quốc hội có thể vừa hạn chế triển vọng kích thích kinh tế, vừa làm gia tăng nhu cầu trú ẩn đối với vàng.
Bên cạnh đó, báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP) tháng 10 vào thứ Sáu sẽ là dữ liệu quan trọng để đánh giá sức khỏe kinh tế Mỹ và triển vọng lãi suất Fed.
Trong những phiên tới, cần tập trung vào 3 yếu tố:
- Kết quả bầu cử Mỹ: Tác động đến chính sách tài khóa và tâm lý rủi ro.
- Đàm phán Mỹ – Iran: Quyết định liệu giá dầu có tiếp tục hạ nhiệt hay rủi ro nguồn cung quay trở lại.
- Dữ liệu NFP: Có thể khiến kỳ vọng lãi suất Fed thay đổi, qua đó tác động đến USD và vàng.
Phục hồi chưa đồng nghĩa với đảo chiều
Vàng đang được hỗ trợ bởi dầu giảm, USD suy yếu và hoạt động mua lại sau khi rơi vào trạng thái quá bán. Tuy nhiên, xác suất Fed tăng lãi suất tháng 12 vẫn ở mức 75%, trong khi dữ liệu sản xuất Mỹ chưa cho thấy sự suy yếu rõ rệt.
Vì vậy, cần phân biệt giữa một nhịp phục hồi kỹ thuật và sự thay đổi thực sự của xu hướng.
CSGVN sẽ tiếp tục theo dõi diễn biến vàng, DXY, lợi suất trái phiếu Mỹ và giá dầu. Điều quan trọng không phải là dự đoán từng nhịp giá, mà là xác định liệu những điều kiện hỗ trợ hiện tại có đủ bền vững để duy trì đà phục hồi hay không.
Bài viết đến đây là hết, chúc bạn đọc ngày làm việc hiệu quả và hạnh phúc!
