Các chuyên gia kêu gọi Fed sử dụng phân tích kịch bản để mở rộng đường dẫn chính sách
Fed đang mắc kẹt trong một phương thức dự báo và truyền thông đại chúng ngày càng bị hạn chế, đặc biệt là khi nền kinh tế tiếp tục gặp nhiều bất ngờ.
Mặc dù các dự báo thường sai nhưng vấn đề không nằm ở bản thân các dự báo. Đúng hơn, vấn đề là trong một nền kinh tế vẫn đang quay cuồng với cú sốc sau đại dịch, việc tập trung vào các dự báo cốt lõi, chẳng hạn như 3 lần cắt giảm lãi suất vào năm 2024, đã không truyền tải đầy đủ phạm vi kết quả có thể xảy ra. Trong bối cảnh làn sóng lạm phát mới, triển vọng về lãi suất được đưa ra vào tháng trước giờ đây có vẻ đã lỗi thời.
Một cách tiếp cận khác đang bắt đầu thu hút sự chú ý là phân tích kịch bản, bao gồm việc nêu bật một loạt rủi ro đáng tin cậy đối với đường cơ sở và cách ngân hàng trung ương có thể phản ứng. Chiến lược này đặc biệt hữu ích trong thời điểm kinh tế có nhiều bất ổn.
Trong một bài bình luận về phương pháp dự báo của Ngân hàng Anh, Bernanke viết rằng việc công bố cả kịch bản cốt lõi và kịch bản thay thế có nghĩa là “công chúng sẽ có thể đưa ra những suy luận rõ ràng hơn về chức năng phản ứng và do đó dự đoán tốt hơn hành động chính sách trong tương lai”.
Các quan chức Fed. Theo dự báo trung bình của họ, từ tháng 12 đến tháng 3, họ đã nâng đáng kể dự báo tăng trưởng kinh tế năm 2024 lên 0,7 điểm % và dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất 3 lần trong năm nay.
Dữ liệu lạm phát cao hơn dự kiến nhanh chóng khiến câu chuyện đó trở nên lỗi thời, ít nhất là trên thị trường tài chính: Các nhà đầu tư đã giảm số lần cắt giảm lãi suất mà họ mong đợi trong năm nay, trong khi thị trường quyền chọn cho thấy khả năng xảy ra một hoặc ít lần cắt giảm lãi suất.
Các dự báo tổng hợp quan điểm của 19 nhà hoạch định chính sách về quỹ đạo có thể xảy ra của tăng trưởng kinh tế, thất nghiệp, lạm phát và lãi suất. Theo thiết kế và mục đích, Fed tập trung sự chú ý của các nhà đầu tư và nhà phân tích vào ước tính trung bình. Nhưng trong thời điểm như thế này, khi nền kinh tế đang có nhiều biến động khó lường thì một cái nhìn toàn diện lại càng quan trọng hơn.
Ví dụ, vào tháng 3, 9 trong số 19 quan chức dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất từ 2 lần trở xuống vào năm 2024, một quan điểm đột nhiên trở nên đáng tin cậy hơn khi dữ liệu lạm phát mới nhất được công bố. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell luôn nhấn mạnh rằng quyết định cuối cùng của Fed về lãi suất sẽ phụ thuộc vào dữ liệu, nhưng ông nghiêng về việc cắt giảm lãi suất trong năm nay.
Các nhà kinh tế của Fed đưa ra các kịch bản dự án cho các nhà hoạch định chính sách, nhưng chúng dựa trên mô hình và không phản ánh sự đồng thuận giữa các ủy ban ấn định lãi suất. Các phản ứng dự kiến cũng không liên quan đến mục đích truyền thông vì chúng được công bố 5 năm sau đó.
Khánh Mai – Tin tức báo chí
Cảnh báo rủi ro: Giao dịch tài chính có mức độ rủi ro cao đối với vốn của bạn và bạn chỉ nên giao dịch với số tiền mà bạn có thể mất. Giao dịch tài chính có thể không phù hợp với tất cả các nhà đầu tư, vì vậy hãy đảm bảo rằng bạn hiểu đầy đủ các rủi ro liên quan và tìm kiếm lời khuyên độc lập nếu cần. Tất cả các tài liệu trên trang CSGVN.COM của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích tổng hợp tài liệu/cung cấp thông tin và không bao gồm cũng không được coi là bao gồm các tư vấn tài chính, đầu tư, giao dịch, khuyến nghị giao dịch, một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính. Tham gia cộng đồng của CSG Group
   |
