Tóm tắt: Kỳ vọng Mỹ – Iran hạ nhiệt đang khiến phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị nhanh chóng bị loại bỏ khỏi giá dầu. Tuy nhiên, nguy cơ gián đoạn nguồn cung tại eo biển Hormuz vẫn hiện hữu. Liệu đợt giảm hiện tại có mở đầu cho một xu hướng mới?
Giá dầu WTI giảm về quanh 87,50 USD/thùng sau khi thị trường điều chỉnh kỳ vọng về xung đột Mỹ – Iran. Tuy nhiên, rủi ro gián đoạn nguồn cung tại eo biển Hormuz vẫn khiến đà giảm chưa hoàn toàn được củng cố.
Giá dầu đang đối mặt với một nghịch lý đáng chú ý là kỳ vọng xung đột tại Trung Đông hạ nhiệt kéo giá xuống, nhưng những rủi ro thực tế đối với hoạt động vận chuyển dầu vẫn chưa được giải quyết.
Trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Năm, WTI tiếp tục giảm phiên thứ hai liên tiếp, dao động quanh 87,50 USD/thùng và tiến sát mức thấp nhất trong gần một tháng được thiết lập trước đó. Động lực chính đến từ sự thay đổi trong kỳ vọng chính trị tại Mỹ sau chiến thắng của đảng Dân chủ ở cả Hạ viện và Thượng viện.
Lãnh đạo phe Dân chủ Schumer tuyên bố sẽ sử dụng quyền kiểm soát ngân sách của Quốc hội để gây sức ép lên Nhà Trắng, hướng tới chấm dứt xung đột với Iran. Thị trường nhanh chóng phản ánh khả năng căng thẳng quân sự giảm bớt, khiến phần bù rủi ro địa chính trị từng hỗ trợ giá dầu bị thu hẹp đáng kể.
Tuy nhiên, kỳ vọng ngoại giao chưa đồng nghĩa với nguồn cung đã an toàn.
Eo biển Hormuz vẫn là điểm nghẽn quan trọng đối với thị trường năng lượng toàn cầu. Iran cho rằng phản hồi của Mỹ về các điều kiện mở lại tuyến hàng hải này chưa đáp ứng yêu cầu, cho thấy khoảng cách trong đàm phán vẫn còn đáng kể. Đáng chú ý, một tàu chở dầu khác vừa bị tấn công ngoài khơi Oman, tiếp tục làm gia tăng lo ngại về an ninh hàng hải.
Điều này tạo ra hai lực tác động trái chiều. Kỳ vọng xung đột hạ nhiệt làm giảm nhu cầu nắm giữ dầu như một tài sản phản ánh rủi ro nguồn cung, trong khi nguy cơ gián đoạn vận chuyển thực tế vẫn duy trì một phần hỗ trợ cho giá. Bên cạnh đó, đồng USD suy yếu cũng giúp hạn chế áp lực bán đối với dầu thô, vốn được định giá bằng đồng bạc xanh.
Thị trường đang định giá điều gì?
WTI đã giảm đáng kể từ vùng đỉnh tháng 5 quanh 104 USD/thùng được ghi nhận vào thứ Sáu tuần trước. Diễn biến này cho thấy nhà đầu tư đang nhanh chóng loại bỏ một phần mức giá cộng thêm do rủi ro địa chính trị.
Dù vậy, việc giá giảm mạnh chưa đủ để xác nhận một đỉnh trung hạn đã hình thành. Muốn củng cố nhận định xu hướng giảm, thị trường cần chứng kiến áp lực bán duy trì, thay vì chỉ phản ứng nhất thời trước những thông tin tích cực về triển vọng ngoại giao.
Trong ngắn hạn, diễn biến của WTI sẽ phụ thuộc chủ yếu vào hai nhóm yếu tố:
- Thứ nhất là tiến triển đàm phán Mỹ – Iran và tình hình an ninh tại eo biển Hormuz. Một bước đột phá ngoại giao có thể tiếp tục làm giảm phí bảo hiểm rủi ro, trong khi các cuộc tấn công mới hoặc gián đoạn vận tải có thể nhanh chóng đảo ngược tâm lý thị trường.
- Thứ hai là dữ liệu việc làm Mỹ sắp tới. Sức mạnh của thị trường lao động có thể tác động đến kỳ vọng chính sách tiền tệ của Fed, lợi suất trái phiếu và đồng USD, qua đó ảnh hưởng gián tiếp đến giá dầu.
Vấn đề quan trọng lúc này không chỉ là WTI có thể giảm sâu đến đâu, mà là liệu rủi ro nguồn cung tại Trung Đông có thực sự được tháo gỡ hay chưa. Chừng nào câu trả lời vẫn chưa rõ ràng, giá dầu nhiều khả năng còn nhạy cảm với các thông tin địa chính trị và biến động mạnh trong ngắn hạn.
CSGVN sẽ tiếp tục theo dõi sự thay đổi giữa kỳ vọng ngoại giao, rủi ro nguồn cung và sức mạnh đồng USD để đánh giá liệu xu hướng điều chỉnh hiện tại có đủ điều kiện duy trì hay không.
Bài viết đến đây là hết, chúc bạn đọc ngày làm việc hiệu quả và hạnh phúc!
