Thị trường tiền tệ vừa xuất hiện một tín hiệu rất đáng chú ý khi Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent phát đi thông điệp sẵn sàng tiếp tục phối hợp với Nhật Bản để can thiệp vào thị trường ngoại hối nếu đồng yên tiếp tục biến động quá mạnh. Đây không chỉ là câu chuyện về tỷ giá USD/JPY, mà còn cho thấy Washington đang cân nhắc sử dụng nhiều công cụ hơn nhằm ổn định thị trường tài chính toàn cầu.
“Nội dung được biên tập, phân tích và xuất bản bởi BestSC”
Điểm đáng chú ý nhất là ông Bessent nhắc đến FIMA Repo Facility, một cơ chế thanh khoản đặc biệt của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vốn rất hiếm khi được nhắc tới ngoài các giai đoạn căng thẳng. Được thiết lập từ thời đại dịch COVID-19, FIMA cho phép các ngân hàng trung ương nước ngoài vay USD bằng cách thế chấp lượng trái phiếu Kho bạc Mỹ đang nắm giữ, thay vì phải bán trực tiếp số trái phiếu đó ra thị trường.
Với Nhật Bản, quốc gia đang nắm giữ khoảng 1,14 nghìn tỷ USD trái phiếu Kho bạc Mỹ, công cụ này có ý nghĩa đặc biệt quan trọng. Nếu cần hỗ trợ đồng yên, Tokyo có thể huy động nguồn USD để can thiệp mà không gây áp lực bán lên thị trường trái phiếu Mỹ, qua đó hạn chế nguy cơ đẩy lợi suất tăng cao hơn.
Thông điệp của ông Bessent cũng cho thấy Mỹ không loại trừ khả năng tiếp tục phối hợp với Nhật Bản trong các đợt can thiệp tiếp theo nếu thị trường trở nên mất trật tự. Điều này phản ánh sự thay đổi đáng chú ý trong cách Washington tiếp cận vấn đề tỷ giá, khi ổn định thị trường tài chính đang được đặt lên ưu tiên cao hơn trong bối cảnh đồng USD biến động mạnh và áp lực đối với nhiều đồng tiền châu Á ngày càng gia tăng.
Tuy nhiên, nếu Fed thực sự mở rộng quy mô của FIMA như đề xuất, đây sẽ là một bài toán mới đối với Chủ tịch Fed Kevin Warsh. Bên cạnh nhiệm vụ kiểm soát lạm phát, điều hành lãi suất và xử lý những bất đồng trong nội bộ FOMC, Fed có thể sẽ phải cân bằng thêm vai trò hỗ trợ thanh khoản toàn cầu mà vẫn không làm suy yếu mục tiêu chính sách tiền tệ.
Theo tôi, câu chuyện lần này không đơn thuần là một đợt bảo vệ đồng yên. Nó phản ánh việc Mỹ và Nhật Bản đang phát tín hiệu rằng họ sẵn sàng phối hợp để ngăn những biến động tỷ giá vượt khỏi tầm kiểm soát. Nếu FIMA thực sự được sử dụng thường xuyên hơn trong thời gian tới, đây có thể trở thành một “vũ khí hậu trường” mới của Fed trong việc ổn định hệ thống tài chính toàn cầu mà không cần thay đổi ngay chính sách lãi suất.
Bài viết đến đây là hết, chúc bạn đọc ngày làm việc hiệu quả và hạnh phúc!
