Chương trình độc quyền cho thành viên sử dụng nền tảng XM thuộc CSGVN
Ngân hàng Anh có thực sự sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 11? Đồng bảng Anh tăng 30 điểm trong ngắn hạn, triển vọng thị trường sẽ diễn biến thế nào?
Vào ngày 19 tháng 9, Ngân hàng Anh đã công bố quyết định lãi suất mới nhất, quyết định giữ nguyên lãi suất chuẩn ở mức 5,00%, phù hợp với kỳ vọng của thị trường. Nghị quyết đã được thông qua với tỷ lệ bỏ phiếu từ 8 đến 1, chỉ có một thành viên của Ủy ban Chính sách tiền tệ (MPC) ủng hộ việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản. Điều đáng chú ý là đây là lần đầu tiên Ngân hàng Anh giữ nguyên lãi suất kể từ khi cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng trước. Thị trường nhìn chung kỳ vọng Ngân hàng Anh sẽ bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất liên tục vào tháng 11.
Phản ứng ngay lập tức của thị trường sau quyết định
Sau khi nghị quyết được công bố, đồng bảng Anh đã tăng so với đồng dollar Mỹ, tăng 30 điểm trong ngắn hạn, vượt mốc 1,3300 và đạt tối đa 1,3313, đây là mức cao nhất kể từ tháng 3 năm 2022. Mặc dù Ngân hàng Anh giữ nguyên lãi suất lần này nhưng kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất trong năm vẫn rất cao. Dữ liệu lãi suất tương lai cho thấy các nhà đầu tư kỳ vọng Ngân hàng Anh sẽ cắt giảm lãi suất 42 điểm cơ bản trước cuối năm, so với 52 điểm cơ bản dự kiến trước khi công bố chính sách. Rõ ràng, các nhà đầu tư đang đánh giá lại con đường chính sách tương lai của Ngân hàng Trung ương Anh.
Trong khi đó, lãi suất trái phiếu chính phủ Anh giảm thấp hơn, phản ánh những kỳ vọng lạc quan về việc cắt giảm lãi suất. Ngân hàng Anh tuyên bố sẽ giảm 100 tỷ bảng nắm giữ trái phiếu chính phủ trong 12 tháng tới. Mặc dù con số này vẫn giống như năm ngoái, thị trường đã bày tỏ lo ngại về tác động thắt chặt tiềm tàng của nó. Nhìn chung, phản ứng của thị trường cho thấy các nhà đầu tư lạc quan một cách thận trọng về triển vọng kinh tế của Vương quốc Anh và định hướng chính sách tiền tệ.
Phân tích xu hướng thị trường
Mặc dù Ngân hàng Anh đã chọn giữ nguyên lãi suất nhưng kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất trước cuối năm đang tăng lên. James Smith, nhà kinh tế học người Anh tại ING, chỉ ra rằng thị trường việc làm ở Anh tiếp tục hạ nhiệt và tốc độ tăng lương thực tế chậm lại có thể buộc Ngân hàng Trung ương Anh phải đẩy nhanh tốc độ cắt giảm lãi suất. Theo dự đoán của ông, Ngân hàng Anh sẽ bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất liên tục vào tháng 11 và sẽ giảm lãi suất xuống 3,25% vào mùa hè năm sau.
Quan điểm của Smith không phải là duy nhất. Đánh giá từ dữ liệu kinh tế hiện tại của Anh, tỷ lệ lạm phát đã giảm từ 4% vào đầu năm xuống 2,2% trong tháng 8. Mặc dù cao hơn một chút so với mức thấp 2% trong tháng 5 và tháng 6 nhưng vẫn thấp hơn nhiều so với kỳ vọng trước đây của Ngân hàng Anh. Điều này cho thấy nền kinh tế Anh đã thoát khỏi khó khăn lạm phát cao ở mức độ nhất định. Tuy nhiên, lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ vẫn còn dai dẳng, đây là một trong những trọng tâm của các nhà hoạch định chính sách tại Ngân hàng Anh. Vì vậy, dù chính sách thắt chặt sẽ được duy trì trong ngắn hạn nhưng nếu áp lực lạm phát tiếp tục giảm bớt, tốc độ cắt giảm lãi suất dự kiến sẽ còn tăng tốc.
Ngoài ra, Ngân hàng Anh nhắc lại sự cần thiết của chính sách thắt chặt trong nghị quyết của mình, nêu rõ rằng chính sách cần được duy trì chặt chẽ cho đến khi nguy cơ lạm phát giảm bớt hoàn toàn. Thống đốc Ngân hàng Anh Andrew Bailey cho biết kể từ cuộc họp tháng 8, áp lực lạm phát đã giảm bớt và hiệu quả kinh tế tổng thể phù hợp với kỳ vọng. Ông cũng đề cập cụ thể rằng việc thiết lập mức lương và giá cả của Anh đã dần trở lại trạng thái bình thường hóa, nhưng vẫn cần thận trọng để không cắt giảm lãi suất quá nhanh hoặc quá nhiều.
Triển vọng của đồng Bảng Anh
Sau nghị quyết này, xu hướng của GBP/USD vẫn là tâm điểm chú ý của thị trường. Mặc dù Ngân hàng Anh không cắt giảm lãi suất thêm nữa nhưng đồng bảng Anh vẫn được hỗ trợ và nhanh chóng tăng giá. Điều này một mặt phản ánh kỳ vọng của thị trường về những thay đổi chính sách trong tương lai, mặt khác cũng cho thấy niềm tin của thị trường hiện tại đối với nền kinh tế Anh đã được khôi phục.
Tuy nhiên, hiệu suất của đồng bảng Anh trong những tháng tới sẽ vẫn bị hạn chế bởi một số yếu tố. Trước hết, kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Anh đã phần nào được phản ánh qua việc đồng bảng tăng giá. Một khi quá trình cắt giảm lãi suất không diễn ra nhanh chóng như thị trường kỳ vọng, đồng bảng Anh có thể phải đối mặt với áp lực điều chỉnh. Thứ 2, chính sách tiền tệ của Mỹ cũng là một biến số không thể bỏ qua. Cục Dự trữ Liên bang bất ngờ cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào sáng sớm nay, động thái bất ngờ này khiến đồng dollar suy yếu trên diện rộng và tạo thêm động lực tăng giá cho đồng bảng Anh. Tuy nhiên, nếu lộ trình chính sách tiếp theo của Fed thay đổi, đồng đô la mạnh hơn sẽ gây áp lực lên đồng bảng Anh.
Tổng hợp lại, GBP/USD dự kiến sẽ tiếp tục mạnh lên trong ngắn hạn, nhưng chúng ta cần cảnh giác với những rủi ro điều chỉnh tiềm ẩn. Đặc biệt khi môi trường kinh tế toàn cầu vẫn phức tạp và không ổn định, sự không chắc chắn về chính sách của Ngân hàng Trung ương Anh vẫn ở mức cao và các nhà đầu tư cần phải thận trọng.
Triển vọng thị trường trái phiếu chính phủ Anh
Với việc Ngân hàng Anh tạm dừng hoạt động, thị trường trái phiếu chính phủ phản ứng khiêm tốn hơn. Mặc dù Ngân hàng Anh tuyên bố sẽ giảm lượng nắm giữ trái phiếu chính phủ thêm 100 tỷ bảng trong năm tới nhưng thị trường không tỏ ra lo ngại quá mức vì số tiền này vẫn giống như năm ngoái. Trên thực tế, tiến trình thắt chặt định lượng được đánh giá là suôn sẻ và không gây thiệt hại đáng kể cho hoạt động của thị trường.
Tuy nhiên, xu hướng tương lai của thị trường trái phiếu chính phủ vẫn cần chú ý đến quá trình cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Anh. Nếu Ngân hàng Anh bắt đầu cắt giảm lãi suất vào tháng 11 như kỳ vọng của thị trường, lãi suất trái phiếu dự kiến sẽ tiếp tục giảm, đẩy giá trái phiếu tăng cao. Mặt khác, nếu Ngân hàng Anh cắt giảm lãi suất ít hơn dự kiến, áp lực lên lợi suất có thể tăng lên.
Ngoài ra, Ngân hàng Anh sẽ tổ chức một cuộc đấu giá trái phiếu kho bạc ngắn hạn trị giá 800 triệu bảng, một cuộc đấu giá trái phiếu trung hạn trị giá 750 triệu bảng và một cuộc đấu giá trái phiếu dài hạn trị giá 600 triệu bảng trong quý 4 này. Nếu kết quả đấu thầu đạt yêu cầu, lợi suất trái phiếu Chính phủ có thể giảm sâu hơn, ngược lại, nhu cầu thị trường không đủ có thể làm tăng lợi suất và tăng chi phí tài trợ trái phiếu Chính phủ.
Triển vọng chính sách tương lai
Đối với con đường chính sách tương lai của Ngân hàng Anh, kỳ vọng của thị trường đã tương đối rõ ràng – ngân hàng này sẽ bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất trước cuối năm nay. Trong nghị quyết, Thống đốc Bailey một lần nữa nhấn mạnh sự cần thiết phải duy trì chính sách thắt chặt nhưng cũng thừa nhận việc giảm bớt áp lực lạm phát và cải thiện triển vọng kinh tế. Lập trường này mang lại một số dư địa cho những thay đổi chính sách trong tương lai.
Tuy nhiên, vẫn còn sự không chắc chắn về việc liệu Ngân hàng Anh có thể cắt giảm lãi suất nhanh như thị trường mong đợi hay không. Đầu tiên, lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ của Anh vẫn còn dai dẳng, đây là trọng tâm chính của Ủy ban Chính sách tiền tệ. Nếu lạm phát không giảm như mong đợi, việc cắt giảm lãi suất có thể bị trì hoãn. Thứ 2, những thay đổi trong môi trường kinh tế toàn cầu, chẳng hạn như việc điều chỉnh chính sách tiền tệ ở Mỹ và rủi ro địa chính trị, cũng sẽ tác động đến việc ra quyết định của Ngân hàng Trung ương Anh.
Do đó, mặc dù Ngân hàng Anh được nhiều người dự đoán sẽ bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất vào tháng 11, nhưng quá trình này có thể không diễn ra suôn sẻ. Đối với các nhà giao dịch, việc duy trì chiến lược đầu tư linh hoạt và chú ý theo dõi xu hướng chính sách của Ngân hàng Anh cũng như những thay đổi về dữ liệu kinh tế vĩ mô sẽ là nhiệm vụ quan trọng trong giai đoạn tới.
Nhìn chung, mặc dù nghị quyết của Ngân hàng Trung ương Anh không có hành động thực chất nào nhưng kỳ vọng của thị trường về những thay đổi chính sách trong tương lai ngày càng trở nên mạnh mẽ. Cả đồng bảng Anh và thị trường trái phiếu chính phủ đều đang tiêu hóa kỳ vọng này. Trong giai đoạn tới, xu hướng thị trường sẽ phụ thuộc vào khoảng cách giữa hành động thực tế của Ngân hàng Trung ương Anh và kỳ vọng của thị trường. Nhà đầu tư cần hết sức chú ý đến xu hướng chính sách của Ngân hàng Anh, đặc biệt trong bối cảnh môi trường kinh tế toàn cầu ngày càng phức tạp.
Khánh Mai -Tin tức báo chí
Cảnh báo rủi ro: Giao dịch tài chính có mức độ rủi ro cao đối với vốn của bạn và bạn chỉ nên giao dịch với số tiền mà bạn có thể mất. Giao dịch tài chính có thể không phù hợp với tất cả các nhà đầu tư, vì vậy hãy đảm bảo rằng bạn hiểu đầy đủ các rủi ro liên quan và tìm kiếm lời khuyên độc lập nếu cần. Tất cả các tài liệu trên trang CSGVN.COM của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích tổng hợp tài liệu/cung cấp thông tin và không bao gồm cũng không được coi là bao gồm các tư vấn tài chính, đầu tư, giao dịch, khuyến nghị giao dịch, một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính. Tham gia cộng đồng của CSG Group
   |
