Chương trình độc quyền cho thành viên sử dụng nền tảng XM thuộc CSGVN
Ngân hàng Nhật Bản chuẩn bị tăng lãi suất lần nữa? Chú ý 5 vấn đề lớn
Ngân hàng Nhật Bản đang chuẩn bị cho một đợt tăng lãi suất khác, nhưng khiến thị trường phải suy đoán xem việc này sẽ đẩy chi phí đi vay vẫn ở mức thấp lên nhanh như thế nào và trong bao lâu.
- Ngân hàng Nhật Bản đã nói và làm gì cho đến nay?
Ngân hàng Nhật Bản đã chấm dứt lãi suất âm trong tháng 3 và nâng mức mục tiêu chính sách ngắn hạn lên 0,25% trong tháng 7. Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Kazuo Ueda cho biết vào ngày 18 tháng 11 rằng nền kinh tế đang hướng tới lạm phát kéo dài do tiền lương, dấu hiệu mới nhất cho thấy một đợt tăng lãi suất khác sắp xảy ra.
Ueda cũng nói về lợi ích của việc tăng lãi suất vào đúng thời điểm, đồng thời cho rằng việc đẩy chi phí vay lên từ mức rất thấp sẽ giúp đạt được tăng trưởng kinh tế dài hạn.
Ngôn ngữ này tương tự như ngôn ngữ được Ngân hàng Nhật Bản sử dụng trong chu kỳ tăng lãi suất gần đây nhất vào năm 2007. Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản lúc bấy giờ, Toshihiko Fukui, từng nói rằng việc rút sớm và dần dần các biện pháp kích thích sẽ giúp ngăn chặn bong bóng nổi lên và đạt được tăng trưởng kinh tế ổn định và lâu dài.
Dưới sự lãnh đạo của Fukui, Ngân hàng Nhật Bản đã tăng lãi suất 2 lần từ 0 lên 0,5% vào tháng 2 năm 2007. Nhưng năm sau, trước cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu, ngân hàng trung ương buộc phải tái bước vào chu kỳ cắt giảm lãi suất. Lãi suất ở mức gần bằng 0 trong 16 năm tiếp theo.
- Khi nào Ngân hàng Nhật Bản sẽ tăng lãi suất tiếp theo?
Ueda tin rằng tiền lương sẽ tiếp tục tăng và thúc đẩy tiêu dùng, cho phép các công ty tiếp tục đẩy giá lên cao, từ đó đáp ứng các điều kiện tiên quyết để tăng lãi suất hơn nữa.
Trong khi cảnh báo về sự không chắc chắn về nền kinh tế Mỹ và sự biến động của thị trường, Ueda cho biết Ngân hàng Nhật Bản không nhất thiết phải đợi cho đến khi tất cả những rủi ro đó tan biến, báo hiệu rằng ông sẵn sàng huy động vốn một lần nữa tại cuộc họp tiếp theo vào ngày 18-19/12.
Các nhà hoạch định chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ không cam kết đưa ra thời gian biểu cho lần tăng lãi suất tiếp theo, nhưng họ tin rằng không có vấn đề gì với kỳ vọng của thị trường về việc tăng lãi suất lên 0,5% vào cuối tháng 3.
- Ngân hàng Nhật Bản cho rằng lãi suất trung lập ở đâu?
Nếu nền kinh tế tiếp tục phục hồi, Ngân hàng Nhật Bản sẽ tiếp tục tăng lãi suất chính sách ngắn hạn gần hơn với lãi suất trung lập của Nhật Bản, một mức mà chính sách tiền tệ không bị thu hẹp hay mở rộng.
Mặc dù lạm phát dao động quanh mức 2% trong hơn hai năm, Ngân hàng Nhật Bản vẫn giữ lãi suất ngắn hạn ở mức 0,25%, nghĩa là chi phí đi vay thực tế được điều chỉnh theo lạm phát vẫn ở mức thấp.
Bằng cách đẩy chi phí đi vay lên mức được coi là trung lập đối với nền kinh tế, Ngân hàng Nhật Bản có thể loại bỏ các biện pháp kích thích tiền tệ mà họ cho là quá mức.
Tuy nhiên, việc ước tính tỷ lệ trung tính không quan sát được không phải là điều dễ dàng vì các mô hình khác nhau cho kết quả khác nhau. Các ngân hàng trung ương lớn sử dụng lãi suất trung lập làm chuẩn nhưng cảnh báo không nên quá phụ thuộc vào lãi suất trung lập khi thực hiện chính sách tiền tệ.
Nhân viên Ngân hàng Nhật Bản đã sử dụng các mô hình khác nhau để ước tính lãi suất trung lập thực được điều chỉnh theo lạm phát của Nhật Bản trong khoảng từ -1% đến +0,5%. Điều này có nghĩa là nếu lạm phát đạt đến mức mục tiêu 2% của Ngân hàng Nhật Bản, Ngân hàng Nhật Bản ít nhất có thể tăng lãi suất ngắn hạn lên khoảng 1% mà không làm giảm tốc độ tăng trưởng kinh tế.
Dựa trên các dự báo hiện tại cho tháng 10, BOJ kỳ vọng lãi suất ngắn hạn sẽ gần với mức mà họ coi là mức trung lập trong “nửa sau của giai đoạn dự báo ba năm” đến tháng 3 năm 2027, nghĩa là một thời gian sau thời điểm tháng 10 năm 2025.
Mặc dù thành viên hội đồng quản trị BOJ Naoki Tamura cho biết vào tháng 9 rằng BOJ phải tăng lãi suất lên ít nhất 1% sớm nhất là vào cuối năm sau, nhưng các đồng nghiệp của ông vẫn giữ im lặng về mức lãi suất trung lập. Mặc dù thành viên hội đồng quản trị BOJ Naoki Tamura hồi tháng 9 cho biết BOJ phải tăng lãi suất lên ít nhất 1% sớm nhất là vào cuối năm sau, nhưng các đồng nghiệp của ông vẫn giữ im lặng về mức lãi suất trung lập. Ueda cho rằng rất khó đưa ra những ước tính đáng tin cậy do thiếu dữ liệu vì lãi suất ở Nhật Bản luôn ở mức 0 trong một thời gian dài.
- Những yếu tố chính cần chú ý là gì?
Bỏ qua mức lãi suất trung lập, xu hướng của đồng Yên sẽ tác động không nhỏ tới thời điểm Ngân hàng Nhật Bản tăng lãi suất. Đồng yên yếu là yếu tố khiến Ngân hàng Nhật Bản tăng lãi suất trong tháng 7 do đẩy chi phí nhập khẩu tăng và lạm phát lan rộng.
Sự không chắc chắn về chính sách kinh tế của Tổng thống đắc cử Mỹ Trump cũng làm phức tạp thêm quyết định của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản. Sự không chắc chắn về chính sách kinh tế của Tổng thống Mỹ đắc cử Trump cũng làm phức tạp thêm quyết định của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản. Nhiều chính sách của ông bị coi là gây lạm phát và có thể ngăn Fed cắt giảm lãi suất quá nhiều, khiến đồng yên yếu so với đồng dollar.
- Khi nào Ngân hàng Nhật Bản có thể đưa ra thêm gợi ý?
Chỉ số CPI tháng 10, sẽ được công bố vào ngày 22 tháng 11, sẽ được theo dõi chặt chẽ để tìm manh mối về việc liệu các công ty có đang đẩy chi phí lao động tăng lên thông qua giá dịch vụ cao hơn hay không.
Thành viên hội đồng ôn hòa BOJ Toyoaki Nakamura, người cảnh giác với việc tăng lãi suất quá nhanh, sẽ có bài phát biểu và tổ chức họp báo vào ngày 5/12.
Ngân hàng Nhật Bản sẽ công bố cuộc khảo sát kinh doanh hàng quý “Tankan” vào ngày 13 tháng 12. Nếu dữ liệu cho thấy niềm tin kinh doanh, kế hoạch chi tiêu vốn và kỳ vọng lạm phát doanh nghiệp tăng lên thì khả năng tăng lãi suất vào tháng 12 có thể tăng lên.
Khánh Mai -Tin tức báo chí
Cảnh báo rủi ro: Giao dịch tài chính có mức độ rủi ro cao đối với vốn của bạn và bạn chỉ nên giao dịch với số tiền mà bạn có thể mất. Giao dịch tài chính có thể không phù hợp với tất cả các nhà đầu tư, vì vậy hãy đảm bảo rằng bạn hiểu đầy đủ các rủi ro liên quan và tìm kiếm lời khuyên độc lập nếu cần. Tất cả các tài liệu trên trang CSGVN.COM của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích tổng hợp tài liệu/cung cấp thông tin và không bao gồm cũng không được coi là bao gồm các tư vấn tài chính, đầu tư, giao dịch, khuyến nghị giao dịch, một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính. Tham gia cộng đồng của CSG Group
   |
