Chương trình độc quyền cho thành viên sử dụng nền tảng XM thuộc CSGVN
Ngân hàng Trung ương Châu Âu quay ngoắt 180 độ và các quan chức ngân hàng trung ương bắt đầu thảo luận về việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản
Các cuộc họp quốc tế sau cuộc họp của ECB luôn gây ra nhiều bình luận từ các quan chức ECB, và cuộc họp hiện tại của IMF cũng không ngoại lệ. Với việc nhiều quan chức bình luận về xu hướng lãi suất trong tương lai, rõ ràng là khoảng cách giữa phe bồ câu và phe diều hâu đang ngày càng gia tăng.
Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã mở các cuộc thảo luận về việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản.
Tại một cuộc họp báo vào tuần trước, Chủ tịch ECB Christine Lagarde giải thích rằng quyết định cắt giảm lãi suất chủ yếu là do “việc chống lạm phát đang đi đúng hướng”. Lagarde cố gắng truyền tải thông điệp rằng thay vì hoảng loạn, ECB hoàn toàn kiểm soát được quá trình giảm phát, cắt giảm lãi suất không phải vì họ phải làm vậy mà vì họ có khả năng làm như vậy.
Đáng chú ý là có rất ít dữ liệu vĩ mô được công bố trong cuộc họp tháng 9 và tháng 10. Thật vậy, các điểm dữ liệu đơn lẻ về các chỉ số niềm tin yếu hơn và kỳ vọng lạm phát tiêu đề giảm dường như không đủ để biện minh cho việc đẩy nhanh tốc độ cắt giảm lãi suất từ quý này sang cuộc họp khác.
Việc ít nhất một số quan chức ECB hiện đang thảo luận công khai về việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 12 cho thấy tốc độ nới lỏng chính sách tiền tệ đang tăng nhanh hơn nữa. Chỉ 1 tuần đã trôi qua kể từ cuộc họp gần đây nhất của ECB, và bây giờ có vẻ như ECB không chỉ có thể cắt giảm lãi suất mà còn phải cắt giảm lãi suất.
Rủi ro lạm phát thấp hơn dự kiến
Câu hỏi thú vị không ai đặt ra là chính xác điều gì đang xảy ra vào thời điểm tuần trước Lagarde bác bỏ khả năng xảy ra suy thoái ở khu vực đồng euro và dự báo vĩ mô tháng 9 của Ngân hàng Trung ương châu Âu chỉ ra khả năng tăng trưởng trở lại của đồng euro.
Chỉ riêng dữ liệu chính thức là không đủ để biện minh cho sự thay đổi lớn trong đánh giá kinh tế vĩ mô của ECB. Thật vậy, dữ liệu chính thức dường như đã xác nhận dự báo tăng trưởng và lạm phát trong tháng 9. Do đó, thái độ ôn hòa mới này phải là do cảm nhận ngày càng tồi tệ về tình trạng của nền kinh tế Eurozone và nhận thức ngày càng tăng rằng nền kinh tế Eurozone một lần nữa đang gặp phải sự yếu kém về cơ cấu.
Và dường như còn hơn thế nữa: Rủi ro lạm phát thấp hơn dự kiến. ECB từ lâu đã cảnh báo về tình trạng lạm phát khó khăn trong nước, nhưng hiện tại, nhiều thành viên ECB đang nói về nguy cơ lạm phát thấp hơn dự kiến. Trên thực tế, lạm phát toàn phần thực tế đã giảm xuống dưới 2%, nhưng chủ yếu là do hiệu ứng cơ sở năng lượng thuận lợi. Lạm phát dịch vụ và lạm phát lõi vẫn ở mức cao.
Mối lo ngại về lạm phát chuyển sang mối lo ngại về tăng trưởng
Trong vài tuần qua, chúng ta đã chứng kiến sự thay đổi đáng kể trong chính sách của ECB, điều mà chúng tôi dự đoán sẽ xảy ra vào đầu năm 2025. Đây là sự thay đổi 180 độ từ lo ngại về lạm phát sang lo ngại về tăng trưởng. Sự quay ngoắt 180 độ này càng đáng chú ý hơn vì nó không hoàn toàn được điều khiển bởi dữ liệu cứng mà bởi trực giác.
Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã phản ứng chậm chạp trước tình trạng lạm phát gia tăng vào năm ngoái và được cho là đã muộn trong việc ngừng tăng lãi suất. Giờ đây, ECB dường như quyết tâm vượt lên trên đường cong và đưa lãi suất về mức trung lập càng nhanh càng tốt. Đối với những người theo phe bồ câu, đây là điều hiển nhiên, trong khi đối với những người theo phe diều hâu, lập luận có thể là việc nhanh chóng đưa lãi suất trở lại mức trung lập có thể đủ để tránh quay trở lại các chính sách tiền tệ độc đáo như nới lỏng định lượng và lãi suất âm.
Quyết định mới này cũng có nghĩa là việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 12 không còn có thể bị loại trừ. Tuy nhiên, để thấy mức cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 12, chúng ta sẽ cần xem một loạt dữ liệu lạm phát thực tế thấp khác, cũng như những điều chỉnh giảm đáng kể đối với dự báo lạm phát và tăng trưởng. Nếu không có những sự điều chỉnh này, chỉ trực giác tiêu cực thôi là chưa đủ.
Tổng hợp lại, các bình luận của ECB trong tuần này cho thấy rõ rằng những gì tưởng chừng như là một quyết định cân bằng nhằm giảm dần mức độ hạn chế của chính sách tiền tệ giờ đây đang trở thành một cơn hoảng loạn vội vàng chuyển sang trung lập càng nhanh càng tốt.
Khánh Mai -Tin tức báo chí
Cảnh báo rủi ro: Giao dịch tài chính có mức độ rủi ro cao đối với vốn của bạn và bạn chỉ nên giao dịch với số tiền mà bạn có thể mất. Giao dịch tài chính có thể không phù hợp với tất cả các nhà đầu tư, vì vậy hãy đảm bảo rằng bạn hiểu đầy đủ các rủi ro liên quan và tìm kiếm lời khuyên độc lập nếu cần. Tất cả các tài liệu trên trang CSGVN.COM của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích tổng hợp tài liệu/cung cấp thông tin và không bao gồm cũng không được coi là bao gồm các tư vấn tài chính, đầu tư, giao dịch, khuyến nghị giao dịch, một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính. Tham gia cộng đồng của CSG Group   |
