Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ cắt giảm lãi suất sâu đến mức nào?
Các thị trường và các nhà kinh tế đều nhất trí rằng Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ cắt giảm lãi suất, và các quan chức ECB dường như đang tranh luận công khai về việc họ nên cắt giảm bao nhiêu. Dù bằng cách nào, thị trường đang dự đoán xu hướng ôn hòa trong cuộc họp sắp tới, điều này trớ trêu thay lại tạo tiền đề cho sự phục hồi.
Vào cuối mùa hè và mùa thu, EUR/USD có xu hướng giảm trong 2 tháng liên tiếp. Nhưng dữ liệu GDP mới nhất được công bố sau đó cho thấy tăng trưởng kinh tế ở châu Âu tăng tốc trong khi Mỹ chậm lại. Kể từ đó, cặp tiền này đã phục hồi trở lại một chút và ít người nói đến vấn đề ngang bằng hơn. Nhưng sự phục hồi này cho thấy chính tăng trưởng kinh tế chứ không phải lạm phát đang đẩy giá đồng euro tăng cao. Điều này có ý nghĩa quan trọng đối với cách thị trường sẽ phản ứng với các động thái của ngân hàng trung ương.
Gần như tất cả các nhà kinh tế được thăm dò trong cuộc khảo sát mới nhất đều nhất trí dự đoán rằng ECB sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào cuối cuộc họp hôm thứ 5. Một số người bất đồng quan điểm ủng hộ việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản. Thị trường ôn hòa hơn một chút, với 90% cơ hội cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản và 10% cơ hội cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản.
Điều này có nghĩa là dù ECB có quyết định thế nào thì đồng euro vẫn có khả năng di chuyển. Ngay cả trong kịch bản có khả năng xảy ra nhất, khi Lagarde và các đồng nghiệp của bà ủng hộ mục tiêu 25 điểm cơ bản, thì vẫn có 10% khả năng thị trường có thể đánh giá lại mức đó, giúp đồng euro tăng nhẹ. Mặt khác, nếu ECB thực sự cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản, như nhiều quốc gia “miền Nam” đang yêu cầu, thì thị trường sẽ có mức giảm mạnh hơn nhiều để điều chỉnh lại dự báo 90% chưa thực hiện được.
Bất chấp lạm phát gia tăng gần đây, thị trường nhìn chung vẫn kỳ vọng ECB sẽ khá ôn hòa. Đó là vì CPI dự kiến sẽ tăng vào khoảng cuối năm nay trước khi quay trở lại mức mục tiêu vào đầu năm 2025. Người ta cho rằng ECB sẽ không muốn đợi lâu như vậy trước khi nới lỏng chính sách tiền tệ trong bối cảnh nền kinh tế gần như trì trệ. Điều này có nghĩa là việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản dự kiến sẽ đi kèm với một tuyên bố và một cuộc họp báo, mở ra cơ hội cho việc nới lỏng hơn nữa chính sách tiền tệ tại cuộc họp tiếp theo. Nếu điều đó không xảy ra thì thị trường có thể phản ứng như thể ECB trở nên diều hâu hơn.
Có một cảm giác mạnh mẽ rằng chính sách tiền tệ sẽ được nới lỏng trong tương lai. Các nhà kinh tế kỳ vọng sẽ cắt giảm 100 điểm cơ bản vào năm tới, trong khi thị trường ôn hòa hơn, dự đoán mức cắt giảm 150 điểm cơ bản vào cuối năm tới. Điều này có nhiều khả năng tạo ra bất ngờ tăng giá từ ECB hơn là bất ngờ giảm giá, tạo ra rủi ro tăng giá cho đồng euro. Nhưng do xu hướng nới lỏng vẫn còn mạnh nên xu hướng tăng giá này có thể mờ đi nhanh chóng.
Các nhà phân tích dường như tin rằng ECB có thể bỏ qua tình trạng hỗn loạn chính trị ở châu Âu và các mức thuế có thể xảy ra khi Trump trở lại Nhà Trắng vào năm tới. Tuy nhiên, điều này có thể được đưa ra tại một cuộc họp báo. Sự bất ổn chính trị cũng không thể bị bỏ qua hoàn toàn, vì phí bảo hiểm rủi ro đẩy giá trái phiếu lên cao và tác động đến đồng euro.
Sự chú ý có thể chuyển sang các dự báo kinh tế của ECB khi các thị trường dường như tin rằng ECB hiện đang ưu tiên tăng trưởng kinh tế hơn là giai đoạn cuối của lạm phát cao. ECB đã dành nhiều thập kỷ để chiến đấu với mức tăng trưởng thấp và lạm phát thấp, và có thể hiểu được rằng họ muốn tránh lặp lại quá khứ. Thị trường có thể sẽ tập trung vào việc liệu Ngân hàng Trung ương Châu Âu có kỳ vọng nền kinh tế sẽ khởi sắc vào đầu năm tới hay không để dự đoán khả năng nới lỏng trong tương lai.
Khánh Mai -Tin tức báo chí
Mô tả: CSGVN.COM không phải một tổ chức đầu tư hoặc kêu gọi, tư vấn đầu tư tài chính hay môi giới chứng khoán. Giao dịch tài chính có mức độ rủi ro cao đối với vốn của bạn và bạn chỉ nên giao dịch với số tiền mà bạn có thể mất. Giao dịch tài chính có thể không phù hợp với tất cả các nhà đầu tư, vì vậy hãy đảm bảo rằng bạn hiểu đầy đủ các rủi ro liên quan và tìm kiếm lời khuyên độc lập nếu cần. Tất cả các tài liệu trên trang CSGVN.COM của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích tổng hợp tài liệu/cung cấp thông tin khách quan, và không bao gồm cũng không được coi là bao gồm các tư vấn tài chính, đầu tư, giao dịch, khuyến nghị giao dịch, một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính. CSGVN.COM duy trì hoạt động dựa trên chi phí quảng cáo của các "nhãn hàng"; những quảng cáo được yêu cầu đều được kiểm duyệt để chắc chắn rằng không độc hại với người dùng. Tuy nhiên người dùng cũng nên tìm hiểu và cân nhắc kỹ lưỡng trước khi sử dụng bất kỳ dịch vụ nào tại bất kỳ nơi đâu trên Thế giới. Nếu có bất kỳ nội dung khách quan hoặc hoạt động vi phạm hiến pháp, pháp luật Việt Nam thì CSGVN.COM sẽ đóng cửa website ngay lập tức khi có yêu cầu của Nhà nước.
