PMI châu Âu và Mỹ tiết lộ xu hướng kinh tế, sức mạnh của đồng USD và trò chơi cung cầu trên thị trường trái phiếu thu hút sự chú ý
Trong ngày làm việc đầu tiên của năm 2025 (02/01), thị trường hiện đang tập trung vào dữ liệu PMI cuối cùng từ Khu vực đồng Euro, Hoa Kỳ và Vương quốc Anh. Vì giá trị ban đầu của tháng 12 được công bố sớm hơn nên các nhà phân tích tin rằng dữ liệu cuối cùng có thể sai lệch hơn trước, vì vậy nó đáng được chú ý kỹ lưỡng.
Động lực địa chính trị và năng lượng: Xuất khẩu khí đốt của Nga sang châu Âu qua Ukraine đã bị dừng hoàn toàn sau khi Ukraine từ chối gia hạn thỏa thuận quá cảnh. Công ty năng lượng Nga Gazprom cho biết sự gián đoạn sẽ không tác động đáng kể đến giá năng lượng ở châu Âu do các nước châu Âu đã bố trí các kênh cung cấp thay thế hoặc mua khí đốt tự nhiên thông qua các đường ống khác.
Động lực kinh tế châu Âu: Tỷ lệ lạm phát HICP của Tây Ban Nha đã tăng lên 2,8% so với cùng kỳ trong tháng 12, cao hơn kỳ vọng của thị trường là 2,6% và lạm phát cơ bản cũng cao hơn dự kiến, tăng lên 2,6% từ mức 2,4% trong tháng 11. Điều này cho thấy áp lực lạm phát một lần nữa có thể trở thành tâm điểm ở khu vực đồng euro. Thị trường kỳ vọng dữ liệu lạm phát HICP của Eurozone công bố ngày 7/1 sẽ cho thấy tỷ lệ lạm phát so với cùng kỳ trong tháng 12 đã tăng lên 2,4% từ mức 2,2% trong tháng 11.
Thị trường châu Á, tín hiệu kinh tế Nhật Bản: Lạm phát lõi CPI tại Tokyo của Nhật Bản tăng lên 2,4% so với cùng kỳ trong tháng 12, cao hơn mức 2,2% trong tháng 11. Dữ liệu này có ý nghĩa rất lớn đối với thị trường vì nó có thể đưa ra tín hiệu cho đợt điều chỉnh lãi suất tiếp theo của Ngân hàng Nhật Bản. Thị trường cho rằng xác suất tăng lãi suất trong tháng 1 là 40%, trong khi xác suất giữ nguyên lãi suất là 60%.
Động lực của thị trường mới nổi, điều chỉnh chính sách tiền tệ của Thổ Nhĩ Kỳ: Ngân hàng Trung ương Thổ Nhĩ Kỳ đã hạ đáng kể lãi suất chuẩn 250 điểm cơ bản trong tháng 12, từ 50,0% xuống 47,5%. Mặc dù tỷ lệ lạm phát của Türkiye đã giảm xuống 47% nhưng vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu 5%. Ngân hàng trung ương Türkiye dự kiến lạm phát sẽ giảm xuống khoảng 21% vào cuối năm 2025. Chính sách nới lỏng tiền tệ táo bạo này phản ánh sự đánh đổi của nền kinh tế Thổ Nhĩ Kỳ giữa lạm phát cao và nhu cầu tăng trưởng.
Về mặt công nghệ, các nhà phân tích đưa ra những lý giải như sau:
Thị trường thu nhập cố định: Đường cong lợi suất dốc dần
Vào cuối năm 2024, thị trường trái phiếu toàn cầu có xu hướng dốc dần đường cong lợi suất, đặc biệt là lợi suất trái phiếu dài hạn tăng đáng kể. Chênh lệch lãi suất hoán đổi tài sản (ASW) giữa Mỹ và châu Âu đã được thu hẹp và thị trường vẫn kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang và Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ thực hiện cắt giảm lãi suất vào năm 2025. Tuy nhiên, thị trường đang yêu cầu phí bảo hiểm kỳ hạn/rủi ro cao hơn đối với trái phiếu dài hạn, chủ yếu là do nguồn cung trái phiếu dự kiến sẽ đạt mức cao mới vào năm 2025 và hoạt động thị trường sẽ vô cùng bận rộn.
Theo triển vọng phát hành, quý 1 năm 2025 có thể sẽ mở ra đợt phát hành nợ mới mạnh mẽ. Các nước thuộc khu vực đồng Euro như Ireland và Bồ Đào Nha thường là những quốc gia phát hành trái phiếu chính phủ đầu tiên tham gia thị trường. Thị trường dự kiến sẽ rất sôi động vào tuần tới.
Thị trường ngoại hối: Sức mạnh đồng dollar tiếp tục
Hiệu suất của đồng dollar vào năm 2024 rất mạnh, ghi nhận hiệu suất tốt nhất kể từ năm 2015 với mức tăng 8% hàng năm. Sau đây là phân tích kỹ thuật của các cặp tiền tệ chính:
EURUSD dao động trong phạm vi 1,0350-1,0450 và hiện đang giao dịch ở rìa dưới của phạm vi với xu hướng yếu. Trong ngắn hạn, cặp tiền tệ có thể tiếp tục bị ảnh hưởng bởi lực mua vào đồng dollar Mỹ, nhưng cần chú ý đến tác động tiềm tàng của dữ liệu PMI tuần này và dữ liệu lạm phát khu vực đồng euro vào ngày 7/1 đối với đồng euro.
USD/JPY ổn định dưới mức 158, nhưng thị trường lo ngại về khả năng can thiệp của Ngân hàng Nhật Bản vẫn còn cao. Về mặt kỹ thuật, cặp tiền này có khả năng giao dịch trong phạm vi 155-160, nhưng ít có khả năng xảy ra đột phá đi xuống trong ngắn hạn.
Hiệu suất tiền tệ hàng hóa: Đồng dollar Úc, dollar New Zealand và đồng franc Thụy Sĩ hoạt động kém nhất so với dollar Mỹ kể từ kỳ nghỉ lễ, chủ yếu bị kéo xuống bởi sức mạnh của đồng dollar Mỹ và tâm lý rủi ro suy yếu.
Triển vọng thị trường: Sau khi bước vào năm 2025, trọng tâm chú ý của thị trường sẽ là những manh mối sâu hơn về chính sách của các ngân hàng trung ương lớn và hiệu quả hoạt động của dữ liệu kinh tế. Kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang và Ngân hàng Trung ương Châu Âu có thể tác động đáng kể đến thị trường, đồng thời, thị trường đang chú ý đến tác động của chuỗi cung ứng toàn cầu, các sự kiện địa chính trị và xu hướng lạm phát đến ngoại hối.
Khánh Mai -Tin tức báo chí
Mô tả: CSGVN.COM không phải một tổ chức đầu tư hoặc kêu gọi, tư vấn đầu tư tài chính hay môi giới chứng khoán. Giao dịch tài chính có mức độ rủi ro cao đối với vốn của bạn và bạn chỉ nên giao dịch với số tiền mà bạn có thể mất. Giao dịch tài chính có thể không phù hợp với tất cả các nhà đầu tư, vì vậy hãy đảm bảo rằng bạn hiểu đầy đủ các rủi ro liên quan và tìm kiếm lời khuyên độc lập nếu cần. Tất cả các tài liệu trên trang CSGVN.COM của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích tổng hợp tài liệu/cung cấp thông tin khách quan, và không bao gồm cũng không được coi là bao gồm các tư vấn tài chính, đầu tư, giao dịch, khuyến nghị giao dịch, một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính. CSGVN.COM duy trì hoạt động dựa trên chi phí quảng cáo của các "nhãn hàng"; những quảng cáo được yêu cầu đều được kiểm duyệt để chắc chắn rằng không độc hại với người dùng. Tuy nhiên người dùng cũng nên tìm hiểu và cân nhắc kỹ lưỡng trước khi sử dụng bất kỳ dịch vụ nào tại bất kỳ nơi đâu trên Thế giới. Nếu có bất kỳ nội dung khách quan hoặc hoạt động vi phạm hiến pháp, pháp luật Việt Nam thì CSGVN.COM sẽ đóng cửa website ngay lập tức khi có yêu cầu của Nhà nước.
