Sau khi Trump nhậm chức, các đồng tiền chính trên thị trường ngoại hối sẽ diễn biến thế nào?
Kể từ cuộc bầu cử tổng thống Mỹ, thị trường tài chính tỏ ra lạc quan về cương lĩnh chính sách của chính quyền Trump sắp tới. Chỉ số S&P 500 và dollar Mỹ lần lượt tăng 6,6% và 2,5%. Thị trường dường như vẫn tin rằng thuế quan thương mại của Mỹ sẽ chỉ gây ra sự gián đoạn nhỏ cho nền kinh tế và do đó vẫn tập trung vào kỳ vọng về tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ. Sức mạnh của đồng dollar dường như đặc biệt phụ thuộc vào sự lạc quan về chủ nghĩa ngoại lệ của Mỹ.
Nhưng các nhà phân tích của UBS tin rằng thị trường có thể đang đánh giá thấp tác động của thuế quan, khuyến khích các nhà đầu tư tận dụng sức mạnh gần đây của đồng dollar và chuẩn bị cho sự suy yếu của tiền tệ trong trung hạn.
Mối quan tâm chính của các nhà phân tích là thị trường tài chính quá tự mãn về tác động tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế Mỹ từ những thay đổi chính sách thương mại và nhập cư sắp tới. Quỹ Tiền tệ Quốc tế ước tính rằng thuế quan thương mại của Mỹ có khả năng làm giảm tốc độ tăng trưởng GDP của Mỹ xuống 0,5 điểm phần trăm vào năm 2026. Ngoài ra, những tác động bất lợi của các hạn chế nhập cư đối với thị trường lao động cũng sẽ có tác động tiêu cực thực sự đến tăng trưởng kinh tế Hoa Kỳ.
Các nhà phân tích chỉ ra rằng các nhà đầu tư cần lưu ý rằng do việc thực thi thuế quan thương mại có thể không đồng nhất nên tác động lên các cặp tiền tệ song phương khác nhau có thể khác nhau về mức độ và hướng.
Đồng euro, bảng Anh và dollar Úc có thể được hưởng lợi từ chỉ số dollar Mỹ yếu hơn. Các nhà phân tích tin rằng ngoài đồng franc Thụy Sĩ, sự xói mòn của phần bù lãi suất đồng dollar Mỹ sẽ là nguyên nhân chính khiến đồng dollar Mỹ suy yếu so với 3 loại tiền tệ này. Môi trường lạm phát ôn hòa ở Hoa Kỳ, cùng với điều kiện thị trường lao động lỏng lẻo, sẽ cho phép Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng này và sau đó là 100 điểm cơ bản nữa vào năm 2025. Điều này sẽ vượt xa mức giá hiện tại, với khuyến nghị bán USD để có được lợi nhuận sẽ tăng trong các quý tới.
Sự sụt giảm dần dần của USD/JPY đã được bù đắp bằng chi phí chênh lệch giá. Dự kiến, việc thu hẹp chênh lệch lãi suất đồng dollar Mỹ sẽ giúp USD/JPY giảm xuống khoảng 145 vào cuối năm 2025. Việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang có thể là nguyên nhân chính dẫn đến việc thu hẹp này và Ngân hàng Nhật Bản cũng sẽ tăng lãi suất thêm 75 điểm cơ bản trước cuối năm 2025.
Tuy nhiên, chi phí thực hiện bán khống USDJPY khoảng 4% hàng năm không khuyến khích việc bán cặp tiền này. Do đó, chỉ USD/JPY tăng lên 155 mới có thể phòng ngừa các vị thế mua USD. Tuy nhiên, các nhà đầu tư dựa trên JPY sẽ tốt hơn nếu mua AUD hoặc GBP, hoặc bán tiềm năng tăng giá của JPY so với các loại tiền tệ này, để đạt được tổng lợi nhuận dương trong 12 tháng tới.
Nỗi đau trên thị trường ngoại hối châu Á có nhiều mặt trái ngược nhau. Các nhà đầu tư USD tiếp xúc với các đồng tiền châu Á (trừ Nhật Bản) nên phòng ngừa rủi ro này, đặc biệt vì chênh lệch giá trên hầu hết các loại tiền tệ này đều thấp, khiến việc phòng ngừa rủi ro trở nên rẻ.
Các nhà phân tích tin rằng các loại tiền tệ kinh tế định hướng xuất khẩu như đồng won Hàn Quốc, đô la Singapore, đồng baht Thái Lan và đồng ringgit của Malaysia dự kiến sẽ phải đối mặt với áp lực. Trong bối cảnh căng thẳng thương mại toàn cầu, tiền tệ của các nền kinh tế định hướng trong nước hơn, đồng rupee của Ấn Độ, rupiah của Indonesia, peso của Philippines, sẽ tương đối linh hoạt.
Tuy nhiên, các nền kinh tế này gặp phải tình trạng thâm hụt tài khoản vãng lai và dựa vào việc bù đắp dòng vốn vào danh mục đầu tư để hỗ trợ đồng tiền của họ. Một cú đánh vào khẩu vị rủi ro toàn cầu sẽ làm tổn thương các dòng chảy này và có thể dẫn đến sự suy yếu tạm thời của ba loại tiền tệ.
Khánh Mai -Tin tức báo chí
Cảnh báo rủi ro:
- CSGVN.COM không phải một tổ chức đầu tư hoặc kêu gọi, tư vấn đầu tư tài chính hay môi giới chứng khoán. Giao dịch tài chính có mức độ rủi ro cao đối với vốn của bạn và bạn chỉ nên giao dịch với số tiền mà bạn có thể mất. Giao dịch tài chính có thể không phù hợp với tất cả các nhà đầu tư, vì vậy hãy đảm bảo rằng bạn hiểu đầy đủ các rủi ro liên quan và tìm kiếm lời khuyên độc lập nếu cần.
- Tất cả các tài liệu trên trang CSGVN.COM của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích tổng hợp tài liệu/cung cấp thông tin và không bao gồm cũng không được coi là bao gồm các tư vấn tài chính, đầu tư, giao dịch, khuyến nghị giao dịch, một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính.
- CSGVN.COM hoạt động dựa trên sự tài trợ của các nhà tài trợ; những quảng cáo được yêu cầu từ nhà tài trợ đều được kiểm duyệt để chắc chắn rằng không độc hại với người dùng. Tuy nhiên người dùng cũng nên tìm hiểu và cân nhắc kỹ lưỡng trước khi sử dụng bất kỳ dịch vụ nào tại bất kỳ nơi đâu trên Thế giới.
