CHƯƠNG TRÌNH HOÀN PHÍ GIAO DỊCH ĐẾN 10$/LOT TỪ XM VIETNAM
Khi thị trường từng kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ sớm bước vào chu kỳ cắt giảm lãi suất, thì diễn biến vài tuần gần đây đang cho thấy một thực tế khác: lạm phát chưa đủ yếu để Fed mềm giọng.
Chính điều đó đang kéo đồng Dollar Mỹ trở lại vai trò trung tâm của dòng vốn toàn cầu, đặc biệt trong bối cảnh địa chính trị leo thang và giá năng lượng tăng mạnh. Đồng USD vì thế tiếp tục phục hồi mạnh so với yên Nhật, đưa USD/JPY quay lại vùng sát mốc 160, khu vực từng khiến thị trường nhiều lần lo ngại về khả năng can thiệp từ phía Tokyo.
“Nội dung được biên tập, phân tích và xuất bản bởi BestSC”
Trong phiên giao dịch châu Á đầu tuần, USD/JPY tăng phiên thứ sáu liên tiếp, dao động quanh 158,90. Động lực chính không nằm ở một dữ liệu kinh tế đơn lẻ, mà đến từ sự kết hợp giữa lợi suất Mỹ neo cao, kỳ vọng Fed giữ chính sách tiền tệ cứng rắn lâu hơn và tâm lý phòng thủ gia tăng trên toàn thị trường tài chính. Đồng đô la đang hưởng lợi cùng lúc từ hai yếu tố mà thông thường ít khi xuất hiện đồng thời: vừa là đồng tiền có lợi suất hấp dẫn, vừa là tài sản trú ẩn an toàn.
Điểm đáng chú ý là giọng điệu từ Fed đã thay đổi khá nhanh. Hàng loạt quan chức Fed gần đây liên tục nhấn mạnh rằng ưu tiên lớn nhất vẫn là kiểm soát lạm phát, đồng thời không loại trừ khả năng tiếp tục nâng lãi suất nếu áp lực giá cả quay trở lại. Điều này khiến thị trường phải điều chỉnh lại toàn bộ kỳ vọng trước đó về việc nới lỏng chính sách. Theo công cụ FedWatch của CME Group, xác suất Fed tăng lãi suất vào tháng 12 đã tăng vọt lên gần 48%, từ khoảng 14% chỉ một tuần trước. Đó là mức thay đổi đủ lớn để kéo lợi suất trái phiếu Mỹ bật tăng và giữ chỉ số DXY quanh vùng cao nhất kể từ tháng Tư.
Ở chiều ngược lại, đồng yên vẫn mắc kẹt trong bài toán quen thuộc của Nhật Bản: lạm phát có tăng nhưng tăng trưởng không đủ mạnh để tạo dư địa siết chính sách quyết liệt. Căng thẳng tại Trung Đông hiện càng khiến áp lực này rõ rệt hơn. Khi nguy cơ gián đoạn vận chuyển dầu qua eo biển Hormuz gia tăng, tuyến hàng hải xử lý khoảng 20% lượng dầu thô vận chuyển bằng đường biển toàn cầu, giá năng lượng quốc tế lập tức phản ứng mạnh. Thị trường hiểu rằng nếu khu vực này tiếp tục bất ổn, chi phí năng lượng toàn cầu sẽ còn neo cao lâu hơn, kéo theo rủi ro lạm phát quay trở lại ngay cả với những nền kinh tế đã bắt đầu hạ nhiệt giá cả.
Tổng thống Mỹ Donald Trump gần đây cũng tiếp tục gia tăng sức ép với Iran khi công khai yêu cầu Tehran sớm nối lại đàm phán, đồng thời cảnh báo về những “hậu quả mới” nếu căng thẳng kéo dài. Những phát biểu như vậy chưa đủ để tạo ra một cú sốc tức thời, nhưng đủ để duy trì trạng thái phòng thủ trên thị trường hàng hóa và ngoại hối. Trong môi trường đó, đồng USD gần như luôn là bên hưởng lợi đầu tiên.
Với Nhật Bản, tác động từ giá dầu cao đặc biệt nhạy cảm do nền kinh tế này phụ thuộc lớn vào nhập khẩu năng lượng. Chi phí nhập khẩu tăng không chỉ làm xấu cán cân thương mại mà còn trực tiếp đẩy áp lực lạm phát nhập khẩu lên doanh nghiệp và người tiêu dùng trong nước. Dữ liệu lạm phát sản xuất gần đây vượt kỳ vọng đang khiến thị trường bắt đầu đặt cược rằng Ngân hàng Nhật Bản có thể phải rời xa dần chính sách tiền tệ siêu nới lỏng kéo dài suốt nhiều năm.
Một số tín hiệu từ BOJ thực tế đã xuất hiện. Thành viên Hội đồng Chính sách Kazuyuki Masuda cho rằng Nhật Bản nên nâng lãi suất sớm hơn để hạn chế rủi ro lạm phát dài hạn do chiến tranh và giá năng lượng gây ra. Tuy nhiên, vấn đề nằm ở chỗ tốc độ điều chỉnh của BOJ vẫn quá chậm nếu đặt cạnh mặt bằng lãi suất cao tại Mỹ. Khoảng cách lợi suất giữa hai nền kinh tế vì thế tiếp tục là lực cản lớn nhất đối với đồng yên.
Các dự báo mới từ ING cho thấy GDP quý I của Nhật Bản nhiều khả năng chỉ tăng khoảng 0,3%, gần như đi ngang so với quý trước. Điều này phản ánh một thực tế khá rõ: cú sốc địa chính trị hiện chưa đủ để làm tổn thương mạnh tăng trưởng kinh tế Nhật Bản, nhưng lại tác động trực tiếp đến lạm phát thông qua chi phí năng lượng. ING dự báo lạm phát tháng 4 của Nhật quanh mức 1,8% chưa phải quá nóng, một phần nhờ các gói trợ cấp của chính phủ vẫn đang giúp kiềm chế giá cả. Dù vậy, áp lực chi phí đầu vào liên quan đến năng lượng vẫn tồn tại và có thể kéo dài nếu tình hình Trung Đông không hạ nhiệt.
Nhìn tổng thể, thị trường hiện không còn giao dịch dựa trên kỳ vọng Fed sắp xoay trục, mà đang quay trở lại với kịch bản “lãi suất cao trong thời gian dài hơn”. Trong bối cảnh đó, USD tiếp tục duy trì lợi thế rõ rệt trước JPY, đặc biệt khi địa chính trị và giá dầu cùng lúc hỗ trợ nhu cầu nắm giữ đồng bạc xanh. Vùng 160 của USD/JPY vì thế đang trở thành một phép thử lớn, không chỉ với BOJ mà còn với khả năng chấp nhận đồng yên suy yếu của chính phủ Nhật Bản trong giai đoạn tới.
Bài viết đến đây là hết, chúc bạn đọc ngày làm việc hiệu quả và hạnh phúc!
Mô tả: CSGVN.COM không phải một tổ chức đầu tư hoặc kêu gọi, tư vấn đầu tư tài chính hay môi giới chứng khoán. Giao dịch tài chính có mức độ rủi ro cao đối với vốn của bạn và bạn chỉ nên giao dịch với số tiền mà bạn có thể mất. Giao dịch tài chính có thể không phù hợp với tất cả các nhà đầu tư, vì vậy hãy đảm bảo rằng bạn hiểu đầy đủ các rủi ro liên quan và tìm kiếm lời khuyên độc lập nếu cần. Tất cả các tài liệu trên trang CSGVN.COM của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích tổng hợp tài liệu/cung cấp thông tin khách quan, và không bao gồm cũng không được coi là bao gồm các tư vấn tài chính, đầu tư, giao dịch, khuyến nghị giao dịch, một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính. CSGVN.COM duy trì hoạt động dựa trên chi phí quảng cáo của các "nhãn hàng"; những quảng cáo được yêu cầu đều được kiểm duyệt để chắc chắn rằng không độc hại với người dùng. Tuy nhiên người dùng cũng nên tìm hiểu và cân nhắc kỹ lưỡng trước khi sử dụng bất kỳ dịch vụ nào tại bất kỳ nơi đâu trên Thế giới. Nếu có bất kỳ nội dung khách quan hoặc hoạt động vi phạm hiến pháp, pháp luật Việt Nam thì CSGVN.COM sẽ đóng cửa website ngay lập tức khi có yêu cầu của Nhà nước.
