Việc cắt giảm lãi suất của Fed có một bí mật ẩn giấu: một tín hiệu diều hâu có thể khuấy động kỳ vọng của thị trường!
Thị trường kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong tuần này, hạ phạm vi mục tiêu lãi suất quỹ liên bang xuống 4,25% -4,50%. Khi chính sách của Fed ngày càng dựa trên dữ liệu, các thị trường đang chú ý đến giọng điệu trong bài phát biểu sau cuộc họp của Chủ tịch Powell và bản tóm tắt dự báo kinh tế gần đây nhất (tháng 9), đặc biệt là biểu đồ dấu chấm, sẽ cung cấp hướng dẫn về lộ trình của Fed.
Fed cắt giảm lãi suất trong tuần này: Hay là “cắt giảm lãi suất diều hâu”?
Hợp đồng tương lai quỹ Fed cho thấy xác suất thị trường kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 12 lên tới 95%, tình trạng tương tự sẽ tiếp tục diễn ra trong tháng 11. Kỳ vọng của thị trường có thể dựa trên các yếu tố sau:
Thị trường lao động yếu: Tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,2% trong tháng 11, trong khi tỷ lệ tham gia lực lượng lao động giảm. Thị trường lao động suy yếu có thể biện minh cho việc cắt giảm lãi suất bổ sung để tránh sự suy yếu quá mức của thị trường việc làm.
Lạm phát nhà ở chậm lại: Trong khi lạm phát nhìn chung đang chậm lại, dữ liệu mới nhất cho thấy lạm phát nhà ở đã giảm bớt. Chi phí nhà ở giảm, nguyên nhân chính gây ra lạm phát, củng cố khả năng cắt giảm lãi suất.
Mặc dù việc cắt giảm lãi suất của Fed đã gần như được thị trường tiêu hóa hoàn toàn nhưng thị trường sẽ chú ý đến tín hiệu “cắt giảm lãi suất diều hâu”, tức là Fed có thể thể hiện sự thận trọng về tốc độ cắt giảm lãi suất trong tương lai thông qua các biểu đồ chấm hoặc cuộc họp báo của Powell trong khi nới lỏng chính sách.
Lộ trình lãi suất năm 2025: Liệu Fed có tạm dừng cắt giảm lãi suất?
Thị trường ngày càng thảo luận rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể bỏ qua đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 1 năm 2025 và tạm dừng chu kỳ nới lỏng. Điều này có thể xuất phát từ những nguyên nhân sau:
Lạm phát dai dẳng: Trong khi lạm phát nhà ở đang chậm lại thì lạm phát khác vẫn dai dẳng, khiến Fed khó có thể cắt giảm lãi suất nhanh chóng.
Khả năng phục hồi kinh tế: Dữ liệu kinh tế gần đây cho thấy khả năng phục hồi bất ngờ, điều này có thể khiến Cục Dự trữ Liên bang thực hiện tốc độ cắt giảm lãi suất thận trọng hơn.
Rủi ro lạm phát kiểu Trump: Chính quyền Trump có thể ưu tiên thúc đẩy chính sách thuế quan thương mại sau khi nhậm chức vào ngày 20/1, điều này có thể làm tăng nguy cơ lạm phát gia tăng và khiến Cục Dự trữ Liên bang thận trọng hơn trong việc cắt giảm lãi suất thêm.
Biểu đồ dấu chấm sẽ là chìa khóa cho tâm lý thị trường vì nó phản ánh kỳ vọng của từng thành viên FOMC về lãi suất. Các biểu đồ chấm vào năm 2025, 2026 và 2027 sẽ đưa ra nhận định của Cục Dự trữ Liên bang về cường độ cắt giảm lãi suất trong tương lai.
Triển vọng năm 2025: Biểu đồ chấm trước cho thấy lãi suất có thể bị cắt giảm bốn lần (100 điểm cơ bản) vào năm 2025, nhưng do rủi ro lạm phát vẫn ở mức cao nên kỳ vọng này có thể giảm xuống còn 3 hoặc thậm chí 2 lần cắt giảm lãi suất. Thị trường nhìn chung kỳ vọng lãi suất sẽ tăng từ 3,375% lên 3,625% vào năm 2025, đây là kịch bản cơ bản của 3 lần cắt giảm lãi suất vào năm tới. Nếu lãi suất vào năm 2025 được tăng lên 3,875%, điều đó có nghĩa là sẽ chỉ có hai lần cắt giảm lãi suất vào năm tới, điều này sẽ tạo ra một bất ngờ diều hâu đáng kể đối với thị trường.
Lãi suất dài hạn: Kỳ vọng lãi suất cho năm 2026 có thể được điều chỉnh xuống thành hai lần cắt giảm lãi suất, cho thấy lộ trình bình thường hóa đang chậm lại. Thị trường kỳ vọng lãi suất sẽ tăng lên 3,125% vào cuối năm 2026 so với dự báo trước đó là 2,875%.
Lãi suất cuối kỳ: “Lãi suất trung lập” dài hạn có thể tăng lên 3% từ mức 2,875% trong tháng 9, phản ánh môi trường lãi suất cơ cấu cao hơn.
Cập nhật dự báo kinh tế: Tóm tắt dự báo kinh tế có khả năng làm tăng lạm phát PCE lõi vào năm 2024 từ 2,6% và giảm tỷ lệ thất nghiệp từ 4,4%, đồng thời nâng cao kỳ vọng tăng trưởng GDP cho năm 2024.
Chiến lược đầu tư và tác động thị trường (từ Nhóm nghiên cứu Saxo)
Đầu tư thu nhập cố định: Nếu biểu đồ dấu chấm gợi ý lãi suất cuối cùng cao hơn hoặc việc Fed cắt giảm lãi suất ít hơn vào năm 2025, đường cong lợi suất có thể cho thấy sự đi ngang theo hướng giảm và ngắn hạn Lợi suất dài hạn tương đối tăng. Trái phiếu kỳ hạn ngắn có thể phải đối mặt với rủi ro giảm giá khi lợi suất tăng.
Chiến lược ngoại hối: Việc cắt giảm lãi suất một cách diều hâu có thể hỗ trợ nhu cầu đồng dollar. Mặc dù tính thời vụ cuối năm và việc định giá đồng dollar quá cao có thể dẫn đến một đợt thoái lui ngắn hạn, nhưng bất kỳ đợt thoái lui nào cũng có thể được coi là một cơ hội mua. Các chính sách ủng hộ đồng đô la có thể có của chính quyền Trump cũng có thể hỗ trợ đồng đô la vào năm 2025. Trong khi đó, đồng yên có thể chịu áp lực nếu lãi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ tăng mạnh, trong khi mối đe dọa về thuế quan có thể đè nặng lên đồng euro và dollar Úc.
Khánh Mai -Tin tức báo chí
Mô tả: CSGVN.COM không phải một tổ chức đầu tư hoặc kêu gọi, tư vấn đầu tư tài chính hay môi giới chứng khoán. Giao dịch tài chính có mức độ rủi ro cao đối với vốn của bạn và bạn chỉ nên giao dịch với số tiền mà bạn có thể mất. Giao dịch tài chính có thể không phù hợp với tất cả các nhà đầu tư, vì vậy hãy đảm bảo rằng bạn hiểu đầy đủ các rủi ro liên quan và tìm kiếm lời khuyên độc lập nếu cần. Tất cả các tài liệu trên trang CSGVN.COM của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích tổng hợp tài liệu/cung cấp thông tin khách quan, và không bao gồm cũng không được coi là bao gồm các tư vấn tài chính, đầu tư, giao dịch, khuyến nghị giao dịch, một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính. CSGVN.COM duy trì hoạt động dựa trên chi phí quảng cáo của các "nhãn hàng"; những quảng cáo được yêu cầu đều được kiểm duyệt để chắc chắn rằng không độc hại với người dùng. Tuy nhiên người dùng cũng nên tìm hiểu và cân nhắc kỹ lưỡng trước khi sử dụng bất kỳ dịch vụ nào tại bất kỳ nơi đâu trên Thế giới. Nếu có bất kỳ nội dung khách quan hoặc hoạt động vi phạm hiến pháp, pháp luật Việt Nam thì CSGVN.COM sẽ đóng cửa website ngay lập tức khi có yêu cầu của Nhà nước.
