Đồng Dollar Mỹ bước vào tuần giao dịch mới trong trạng thái chờ đợi, khi các tín hiệu chính sách từ Washington và giới phân tích Phố Wall bắt đầu định hình lại kỳ vọng về chu kỳ nới lỏng sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang. Điểm nhấn là lời kêu gọi thận trọng từ Nhà Trắng và dự báo tái điều chỉnh từ các định chế lớn, cho thấy Fed đang bị “đặt vào góc” giữa rủi ro tăng trưởng và yêu cầu duy trì ổn định tài chính.
Dollar Mỹ – Trọng tâm xoay quanh kỳ vọng cắt giảm lãi suất
Kevin Hassett, Giám đốc Hội đồng Kinh tế Quốc gia Nhà Trắng, cho rằng Fed đã đến thời điểm cần thận trọng khi cân nhắc cắt giảm lãi suất, dù ông nhấn mạnh không thảo luận về vấn đề Chủ tịch Fed với cựu Tổng thống Trump. Cùng lúc, Morgan Stanley đã nâng dự báo: Fed có khả năng hạ 25 điểm cơ bản ngay trong tháng 12 thay vì giữ nguyên, sau đó tiếp tục hai đợt cắt giảm vào tháng 1 và tháng 4/2026, đưa lãi suất mục tiêu về khoảng 3,0%–3,25%.
Kỳ vọng này củng cố quan điểm rằng mặt bằng lãi suất hiện tại đang trở thành lực cản tăng trưởng, trong khi nền kinh tế Mỹ có dấu hiệu hạ nhiệt theo chu kỳ.
Euro – Chính trị Đức và lập trường chính sách cứng rắn của ECB
Tại châu Âu, đồng euro phản ứng thận trọng khi dự luật lương hưu của Đức được thông qua trong gang tấc, giúp chính quyền Merz né tránh một cuộc khủng hoảng chính trị ngắn hạn.
Về chính sách tiền tệ, Citi dự báo ECB sẽ duy trì lãi suất tối thiểu 2,0% đến cuối năm 2027 – cao hơn đáng kể so với dự báo cũ (1,5% vào tháng 3/2026). Thành viên Hội đồng ECB, ông François Villeroy, nhấn mạnh lập trường “linh hoạt tuyệt đối”, đồng thời khẳng định ECB sẽ không chấp nhận kịch bản lạm phát kéo dài dưới mức mục tiêu 2%.
Thông điệp chung: ECB muốn tránh lặp lại sai lầm lịch sử của những năm 2010 khi nới lỏng quá sớm.
Yên Nhật – Nguy cơ can thiệp trở lại
Tỷ giá JPY tiếp tục chịu sức ép khi Bộ trưởng Tài chính Satsuki Katayama cảnh báo về đà biến động “nhanh và một chiều”. Phát biểu này được hiểu như bước chuẩn bị cho khả năng can thiệp nếu đồng yên tiếp tục suy yếu.
Song song, Bộ trưởng Kinh tế – Thương mại Minoru Shirou nhấn mạnh sự ổn định của thị trường chứng khoán, trái phiếu và ngoại hối là ưu tiên quan trọng, nhưng mọi quyết định liên quan chính sách tiền tệ vẫn thuộc về Ngân hàng Trung ương Nhật Bản.
Thị trường nhận định BOJ sẽ tiếp tục bị kẹt giữa lạm phát dai dẳng và tăng trưởng trì trệ, khiến kỳ vọng thắt chặt mạnh vẫn còn xa.
Các tiền tệ khác: Canada giữ nguyên lãi suất; quan hệ Ấn Độ – Nga siết chặt
Khảo sát của Reuters với 33 nhà kinh tế cho thấy Ngân hàng Canada nhiều khả năng duy trì lãi suất qua đêm ở mức 2,25% tại cuộc họp ngày 10/12, phản ánh sự dè dặt giữa bối cảnh tăng trưởng tiêu dùng yếu.
Ở chiều ngược lại, Ấn Độ và Nga ký 19 biên bản ghi nhớ và thỏa thuận mới, củng cố quan hệ kinh tế – năng lượng song phương, đặc biệt trong bối cảnh New Delhi tiếp tục tăng mua dầu Nga giá thấp. Đây là biến số quan trọng định hình thương mại khu vực châu Á – Âu, đồng thời ảnh hưởng gián tiếp đến dòng tiền trên thị trường hàng hóa và tiền tệ.
BestSC – Biên tập và xuất bản nội dung
