CHƯƠNG TRÌNH HOÀN PHÍ GIAO DỊCH ĐẾN 10$/LOT TỪ XM VIETNAM
Tâm điểm của thị trường lúc này không còn chỉ là diễn biến chiến sự ở Trung Đông, mà là cách cuộc xung đột đó đang làm thay đổi kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).
Chỉ trong vài giờ sau khi căng thẳng Mỹ – Iran leo thang, thị trường đã nhanh chóng điều chỉnh kỳ vọng, đưa xác suất Fed nâng lãi suất ngay trong tháng này lên gần mức 50%. Điều đó cho thấy giới đầu tư đang bắt đầu đánh giá lại toàn bộ bức tranh lạm phát và lãi suất trong nửa cuối năm.
“Nội dung được biên tập, phân tích và xuất bản bởi BestSC”
Nguyên nhân đến từ sự cộng hưởng của 2 yếu tố:
- Một mặt, các động thái quân sự mới của Mỹ đối với Iran đã khiến giá dầu tăng mạnh do lo ngại rủi ro nguồn cung, đặc biệt khi eo biển Hormuz, tuyến vận chuyển khoảng 20% lượng dầu toàn cầu tiếp tục trở thành tâm điểm căng thẳng.
- Mặt khác, những phát biểu cứng rắn từ các quan chức Fed càng củng cố quan điểm rằng ngân hàng trung ương Mỹ có thể phải hành động quyết liệt hơn nếu lạm phát chưa thực sự được kiểm soát.
Thị trường tiền tệ phản ứng gần như ngay lập tức. Xác suất Fed nâng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản trong cuộc họp tháng 7 đã tăng lên xấp xỉ 50%, cao hơn đáng kể so với mức dưới 40% chỉ vài giờ trước đó. Động lực quan trọng đến từ phát biểu của Thống đốc Fed Christopher Waller, khi ông cho rằng nếu lạm phát lõi tiếp tục cho thấy áp lực giá lan rộng, Fed sẽ phải cân nhắc nghiêm túc việc quay trở lại chu kỳ thắt chặt.
Ở khía cạnh địa chính trị, Tổng thống Donald Trump tiếp tục đẩy căng thẳng lên một nấc mới khi thông báo với Quốc hội về việc Mỹ tái khởi động chiến dịch quân sự nhằm vào Iran theo khuôn khổ Nghị quyết Quyền lực Chiến tranh.
Đồng thời, ông cũng phát đi cảnh báo cứng rắn về khả năng tấn công các cơ sở hạt nhân chiến lược của Iran và tuyên bố sẽ áp đặt phong tỏa hải quân đối với các cảng của nước này. Những tuyên bố đó khiến thị trường hiểu rằng rủi ro tại Trung Đông chưa hề có dấu hiệu hạ nhiệt.
Điều dễ nhận thấy nhất là phản ứng trên thị trường trái phiếu Mỹ. Lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 2 năm, thước đo nhạy cảm nhất với kỳ vọng lãi suất đã tăng lên khoảng 4,28%, mức cao nhất kể từ đầu năm 2025. Lợi suất kỳ hạn 5 năm và 10 năm cũng đồng loạt đi lên, phản ánh việc nhà đầu tư yêu cầu mức lợi suất cao hơn để bù đắp nguy cơ lạm phát quay trở lại.
Theo tôi, đây là tín hiệu cho thấy thị trường đang chuyển trọng tâm từ câu chuyện tăng trưởng sang câu chuyện lạm phát. Khi giá năng lượng tăng trở lại do xung đột địa chính trị, nguy cơ lạm phát bị “nhập khẩu” vào nền kinh tế Mỹ sẽ lớn hơn. Điều đó đồng nghĩa Fed có ít dư địa để sớm nới lỏng chính sách, thậm chí còn phải cân nhắc khả năng siết chặt thêm nếu áp lực giá cả lan rộng.
Tuần này vì thế mang ý nghĩa đặc biệt quan trọng. Báo cáo CPI và PPI của Mỹ sẽ là phép thử trực tiếp đối với kỳ vọng lãi suất, trong khi phiên điều trần đầu tiên trước Quốc hội của Chủ tịch Fed Kevin Warsh sẽ giúp thị trường hiểu rõ hơn định hướng chính sách dưới ban lãnh đạo mới.
Nếu lạm phát tiếp tục cao hơn dự báo, khả năng Fed nâng lãi suất sẽ còn tăng lên, kéo lợi suất trái phiếu và đồng USD đi cao hơn. Ngược lại, nếu dữ liệu cho thấy áp lực giá đang thực sự hạ nhiệt, kỳ vọng thắt chặt có thể dịu bớt, qua đó tạo điều kiện để các tài sản rủi ro và kim loại quý phục hồi.
Dù vậy, ở thời điểm hiện tại, tôi cho rằng thị trường vẫn đang giao dịch dựa trên hai biến số lớn nhất: giá dầu và Fed. Chừng nào xung đột Mỹ – Iran còn tiếp tục đẩy rủi ro năng lượng lên cao, chừng đó áp lực đối với chính sách tiền tệ vẫn sẽ hiện hữu. Điều đó đồng nghĩa mọi dữ liệu lạm phát và mọi phát biểu của Fed trong những ngày tới đều có thể trở thành chất xúc tác tạo ra biến động rất mạnh trên thị trường tài chính toàn cầu.
Bài viết đến đây là hết, chúc bạn đọc ngày làm việc hiệu quả và hạnh phúc!
Mô tả: CSGVN.COM không phải một tổ chức đầu tư hoặc kêu gọi, tư vấn đầu tư tài chính hay môi giới chứng khoán. Giao dịch tài chính có mức độ rủi ro cao đối với vốn của bạn và bạn chỉ nên giao dịch với số tiền mà bạn có thể mất. Giao dịch tài chính có thể không phù hợp với tất cả các nhà đầu tư, vì vậy hãy đảm bảo rằng bạn hiểu đầy đủ các rủi ro liên quan và tìm kiếm lời khuyên độc lập nếu cần. Tất cả các tài liệu trên trang CSGVN.COM của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích tổng hợp tài liệu/cung cấp thông tin khách quan, và không bao gồm cũng không được coi là bao gồm các tư vấn tài chính, đầu tư, giao dịch, khuyến nghị giao dịch, một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính. CSGVN.COM duy trì hoạt động dựa trên chi phí quảng cáo của các "nhãn hàng"; những quảng cáo được yêu cầu đều được kiểm duyệt để chắc chắn rằng không độc hại với người dùng. Tuy nhiên người dùng cũng nên tìm hiểu và cân nhắc kỹ lưỡng trước khi sử dụng bất kỳ dịch vụ nào tại bất kỳ nơi đâu trên Thế giới. Nếu có bất kỳ nội dung khách quan hoặc hoạt động vi phạm hiến pháp, pháp luật Việt Nam thì CSGVN.COM sẽ đóng cửa website ngay lập tức khi có yêu cầu của Nhà nước.
