Giá vàng có thể đang điều chỉnh mạnh trên thị trường quốc tế, nhưng phía sau những nhịp giảm ngắn hạn đó, các ngân hàng trung ương toàn cầu vẫn âm thầm tăng tốc gom vàng với quy mô lớn. Dữ liệu mới nhất từ Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) cho thấy dự trữ vàng chính thức toàn cầu đã tăng thêm 41 tấn chỉ riêng trong tháng 5, mức mua ròng cao thứ hai kể từ đầu năm 2026, chỉ thấp hơn giai đoạn bùng nổ hồi tháng 2.
“Nội dung được biên tập, phân tích và xuất bản bởi BestSC”
Điều đáng chú ý là đợt mua vào lần này không diễn ra trong bối cảnh vàng tăng nóng, mà xuất hiện đúng lúc thị trường chịu áp lực từ đồng USD mạnh lên, lợi suất trái phiếu Mỹ neo cao và kỳ vọng Fed duy trì chính sách tiền tệ cứng rắn lâu hơn dự kiến. Điều đó cho thấy một thực tế khá rõ: nhiều ngân hàng trung ương hiện không còn nhìn vàng như một tài sản giao dịch ngắn hạn, mà là một phần trong chiến lược tái cấu trúc dự trữ quốc gia giữa môi trường địa chính trị ngày càng phân mảnh.
- Ba Lan tiếp tục là bên mua mạnh nhất trong tháng 5 khi bổ sung thêm 18 tấn vàng, đánh dấu tháng thứ tư liên tiếp nước này mua ròng ở quy mô hai chữ số. Tổng lượng vàng Ba Lan mua từ đầu năm hiện đã lên tới 64 tấn, đưa dự trữ quốc gia tiến sát mốc 700 tấn. Với Warsaw, đây không đơn thuần là hoạt động quản lý dự trữ, mà phản ánh rõ định hướng xây dựng “lá chắn tài chính” trong bối cảnh châu Âu bước vào giai đoạn bất ổn kéo dài cả về an ninh lẫn kinh tế.
- Trong khi đó, Trung Quốc tiếp tục duy trì chiến lược tích lũy vàng đều đặn. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã mua thêm 10 tấn trong tháng 5, mức tăng mạnh nhất kể từ cuối năm 2024, đồng thời kéo dài chuỗi mua ròng lên tháng thứ 20 liên tiếp. Tổng dự trữ vàng chính thức của Trung Quốc hiện đạt khoảng 2.331 tấn. Với Bắc Kinh, vàng ngày càng đóng vai trò chiến lược trong quá trình giảm phụ thuộc vào tài sản định giá bằng USD và tăng khả năng phòng vệ trước các cú sốc tài chính toàn cầu.
- Xu hướng tương tự cũng xuất hiện tại Trung Á. Uzbekistan và Kazakhstan tiếp tục tăng mạnh lượng nắm giữ vàng, đưa tỷ trọng vàng trong dự trữ ngoại hối lên mức rất cao. Với các nền kinh tế phụ thuộc nhiều vào tài nguyên và chịu ảnh hưởng lớn từ biến động hàng hóa toàn cầu, vàng vẫn được xem là lớp đệm ổn định nhất trong môi trường tài chính nhiều biến động.
- Một chi tiết đáng chú ý khác là Singapore đã quay trở lại danh sách người mua sau nhiều tháng đứng ngoài thị trường. Quốc đảo này hiện không chỉ tăng dự trữ vàng mà còn chuẩn bị xây dựng hệ thống lưu ký vàng cấp ngân hàng trung ương từ cuối năm 2026, động thái cho thấy tham vọng củng cố vị thế trung tâm giao dịch vàng của châu Á.
- Ở chiều ngược lại, Nga và Thổ Nhĩ Kỳ tiếp tục bán ra một phần dự trữ vàng. Tuy nhiên, quy mô bán chưa đủ để đảo ngược xu hướng chung của thị trường: các ngân hàng trung ương toàn cầu vẫn đang trong trạng thái tích lũy vàng dài hạn. Ngay cả tại Hàn Quốc, ngân hàng trung ương nước này cũng đang chuẩn bị mở rộng tiếp xúc với vàng thông qua các quỹ ETF vàng quốc tế, một cách tiếp cận còn khá hiếm trong giới quản lý dự trữ quốc gia.
Điểm quan trọng nhất nằm ở chỗ: làn sóng mua vàng hiện nay diễn ra bất chấp việc giá vàng đã điều chỉnh mạnh sau các tín hiệu diều hâu từ Fed và áp lực lợi suất thực tăng cao. Điều này phản ánh rằng nhu cầu chính thức đối với vàng không còn phụ thuộc hoàn toàn vào biến động giá ngắn hạn. Thay vào đó, nó gắn với một bức tranh lớn hơn nhiều: rủi ro địa chính trị kéo dài, nợ công toàn cầu phình to, sự phân mảnh của hệ thống tài chính quốc tế và xu hướng giảm phụ thuộc vào đồng USD.
Nói cách khác, thị trường vàng hiện đang tồn tại hai dòng chảy song song. Ngắn hạn, giá vàng vẫn chịu áp lực từ lãi suất cao, đồng USD mạnh và dòng vốn ETF suy yếu. Nhưng ở phía nền sâu hơn của hệ thống tài chính toàn cầu, các ngân hàng trung ương vẫn đang âm thầm tích lũy vàng như một tài sản chiến lược dài hạn. Và chính dòng tiền này có thể tiếp tục trở thành lớp hỗ trợ ổn định nhất cho cấu trúc tăng giá dài hạn của vàng trong những năm tới.
Bài viết đến đây là hết, chúc bạn đọc tuần làm việc mới sắp bắt đầu nhiều sức khoẻ, thành công và hạnh phúc!
