CHƯƠNG TRÌNH HOÀN PHÍ GIAO DỊCH ĐẾN 10$/LOT TỪ XM VIETNAM
USD/JPY đang quay trở lại vùng nhạy cảm nhất của thị trường ngoại hối toàn cầu: trên mốc 160, khu vực từng nhiều lần kích hoạt các đợt can thiệp trực tiếp từ chính phủ Nhật Bản.
Điều đáng chú ý là lần này, áp lực lên đồng yên không đến từ sự suy yếu của kinh tế Nhật. Ngược lại, dữ liệu kinh tế gần đây của Nhật Bản thực tế đang tốt hơn đáng kể so với kỳ vọng thị trường.
“Nội dung được biên tập, phân tích và xuất bản bởi BestSC”
GDP quý I/2026 tăng 0,5% so với quý trước, vượt dự báo và đánh dấu tốc độ tăng trưởng mạnh nhất kể từ đầu năm 2025. Tăng trưởng tín dụng ngân hàng cũng tăng tốc lên 5,7%, mức cao nhất trong hơn 5 năm, cho thấy nhu cầu vay vốn của doanh nghiệp và hộ gia đình vẫn duy trì khá khỏe. Đây là tín hiệu quan trọng bởi nó phản ánh nền kinh tế Nhật không còn ở trạng thái trì trệ kéo dài như nhiều năm trước.
Thị trường vì thế bắt đầu tăng mạnh kỳ vọng rằng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) sẽ tiếp tục nâng lãi suất trong thời gian tới để đẩy nhanh quá trình bình thường hóa chính sách tiền tệ.
Nhưng nghịch lý nằm ở chỗ: kinh tế Nhật càng cải thiện, đồng yên vẫn chưa thể mạnh lên bền vững.
USD/JPY vẫn neo quanh 160,30 trong phiên châu Á đầu tuần. Điều đó cho thấy thị trường hiện không còn nhìn câu chuyện theo góc độ riêng của Nhật Bản nữa, mà đang bị chi phối bởi sức mạnh của đồng USD ở quy mô toàn cầu.
Sau báo cáo việc làm Mỹ quá mạnh tuần trước, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất tiếp tục bị đẩy lùi. Lợi suất trái phiếu Mỹ duy trì ở vùng cao, khiến chênh lệch lãi suất Mỹ – Nhật vẫn cực kỳ lớn. Và trong môi trường dòng tiền toàn cầu đang ưu tiên lợi suất, tài sản bằng USD tiếp tục hấp dẫn hơn rất nhiều so với yên Nhật.
Đó là lý do BOJ dù bắt đầu tăng lãi suất, vẫn chưa đủ để đảo ngược xu hướng của USD/JPY.
Thị trường hiện đang ở trong một trạng thái khá đặc biệt: Nhật Bản đang dần thoát khỏi thời kỳ tiền rẻ kéo dài nhiều năm, nhưng Mỹ lại chưa hề bước vào chu kỳ nới lỏng như kỳ vọng trước đó. Khoảng cách này khiến đồng yên gần như bị “kẹt” giữa hai lực đối nghịch.
- Một bên là kỳ vọng BOJ thắt chặt hơn.
- Bên còn lại là thực tế Fed vẫn duy trì lãi suất cao đủ lâu để giữ USD mạnh.
- Yếu tố địa chính trị cũng đang khiến cán cân nghiêng thêm về phía đồng USD.
Căng thẳng Iran – Israel leo thang cuối tuần qua đã kéo tâm lý né tránh rủi ro quay trở lại thị trường toàn cầu. Trong lý thuyết truyền thống, yên Nhật thường được hưởng lợi trong môi trường risk-off. Nhưng ở chu kỳ hiện tại, dòng tiền trú ẩn lại đang ưu tiên USD và trái phiếu kho bạc Mỹ nhiều hơn.
Đây là thay đổi rất đáng chú ý của thị trường tài chính toàn cầu vài năm gần đây.
Trong bối cảnh lợi suất Mỹ duy trì quá cao, USD giờ không chỉ là đồng tiền thanh khoản lớn nhất thế giới, mà còn trở thành tài sản trú ẩn có lợi suất hấp dẫn. Điều này khiến vai trò “safe haven” truyền thống của đồng yên phần nào suy yếu.
Tuy nhiên, vấn đề lớn nhất lúc này nằm ở phản ứng chính sách của Tokyo.
Trong hơn một năm qua, Bộ Tài chính Nhật Bản đã nhiều lần can thiệp khi USD/JPY tiến sát hoặc vượt vùng 160. Vì vậy, việc tỷ giá tiếp tục neo trên mốc tâm lý này đang khiến thị trường cực kỳ thận trọng.
Nếu đà tăng của USD/JPY tiếp tục quá nhanh, khả năng Nhật Bản can thiệp thêm gần như chắc chắn sẽ quay lại bàn giao dịch. Và khác với các giai đoạn trước, thị trường hiện hiểu rằng Tokyo không chỉ lo về tỷ giá, mà còn lo về tác động chính trị và xã hội của đồng yên yếu lên giá nhập khẩu, chi phí sinh hoạt và lạm phát trong nước.
Dù vậy, tôi cho rằng đây vẫn chưa phải môi trường đủ thuận lợi để đồng yên đảo chiều mạnh một cách bền vững.
Chừng nào Fed chưa thực sự phát tín hiệu hạ lãi suất, trong khi dòng tiền toàn cầu vẫn ưu tiên USD như tài sản trú ẩn chính giữa bất ổn địa chính trị, USD/JPY sẽ còn duy trì cấu trúc neo cao.
Và điều đó khiến thị trường ngoại hối bước vào một giai đoạn rất nhạy cảm: mỗi dữ liệu kinh tế Mỹ, mỗi phát biểu từ Fed, thậm chí mỗi diễn biến quân sự tại Trung Đông, đều có thể trở thành chất xúc tác cho biến động cực lớn trên cặp tiền này.
Bài viết đến đây là hết, chúc bạn đọc ngày làm việc hiệu quả và hạnh phúc!
Mô tả: CSGVN.COM không phải một tổ chức đầu tư hoặc kêu gọi, tư vấn đầu tư tài chính hay môi giới chứng khoán. Giao dịch tài chính có mức độ rủi ro cao đối với vốn của bạn và bạn chỉ nên giao dịch với số tiền mà bạn có thể mất. Giao dịch tài chính có thể không phù hợp với tất cả các nhà đầu tư, vì vậy hãy đảm bảo rằng bạn hiểu đầy đủ các rủi ro liên quan và tìm kiếm lời khuyên độc lập nếu cần. Tất cả các tài liệu trên trang CSGVN.COM của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích tổng hợp tài liệu/cung cấp thông tin khách quan, và không bao gồm cũng không được coi là bao gồm các tư vấn tài chính, đầu tư, giao dịch, khuyến nghị giao dịch, một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính. CSGVN.COM duy trì hoạt động dựa trên chi phí quảng cáo của các "nhãn hàng"; những quảng cáo được yêu cầu đều được kiểm duyệt để chắc chắn rằng không độc hại với người dùng. Tuy nhiên người dùng cũng nên tìm hiểu và cân nhắc kỹ lưỡng trước khi sử dụng bất kỳ dịch vụ nào tại bất kỳ nơi đâu trên Thế giới. Nếu có bất kỳ nội dung khách quan hoặc hoạt động vi phạm hiến pháp, pháp luật Việt Nam thì CSGVN.COM sẽ đóng cửa website ngay lập tức khi có yêu cầu của Nhà nước.
