CHƯƠNG TRÌNH HOÀN PHÍ GIAO DỊCH ĐẾN 10$/LOT TỪ XM VIETNAM
Chuỗi tăng bốn tuần của vàng đã khép lại, và điều đáng chú ý không nằm ở cú giảm, mà ở cách thị trường đang định giá lại toàn bộ bối cảnh rủi ro.
“Nội dung được biên tập, phân tích và xuất bản bởi BestSC”
Tôi nhìn nhận diễn biến hiện tại của vàng như một sự chuyển pha: từ trạng thái “trú ẩn theo phản xạ” sang “định giá theo lãi suất và dòng tiền”. Giá đã nhiều lần giữ được vùng 4.700USD/ ounce, nhưng đồng thời liên tục thất bại trước ngưỡng 4.800USD, một tín hiệu rõ ràng rằng lực mua đang thận trọng, thậm chí có phần do dự.
Vấn đề nằm ở chỗ, trong khi căng thẳng Trung Đông, đặc biệt là liên quan đến Iran vẫn chưa có lời giải, dòng tiền trú ẩn lại không chảy vào vàng như thông lệ. Thay vào đó, đồng Dollar Mỹ đang trở thành điểm đến ưu tiên, phản ánh một thị trường đang đặt cược nhiều hơn vào chính sách tiền tệ thay vì rủi ro địa chính trị thuần túy.
Song song với đó, giá dầu duy trì ở mức cao đang tái kích hoạt nỗi lo lạm phát. Đây là yếu tố mang tính quyết định: khi kỳ vọng lạm phát tăng lên, thị trường buộc phải điều chỉnh lại giả định về lộ trình chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Khả năng cắt giảm lãi suất, vốn từng là trụ đỡ quan trọng cho vàng đang bị thu hẹp nhanh chóng. Thị trường hiện không còn chắc chắn về kịch bản nới lỏng, thậm chí bắt đầu cân nhắc khả năng duy trì lãi suất cao lâu hơn.
Từ góc nhìn của tôi, đây chính là áp lực cốt lõi đè lên vàng trong ngắn hạn: một tài sản không sinh lợi đang phải cạnh tranh với môi trường lãi suất cao kéo dài.
Ở cấp độ vĩ mô, tôi cho rằng thị trường đang bước vào một giai đoạn “chờ xác nhận”. Cuộc họp sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang, cùng với loạt dữ liệu quan trọng như GDP quý I và chỉ số PCE, sẽ đóng vai trò định hình lại kỳ vọng lãi suất. Không chỉ Fed, các ngân hàng trung ương lớn như Ngân hàng Nhật Bản, Ngân hàng Anh hay Ngân hàng Trung ương châu Âu cũng nhiều khả năng duy trì trạng thái “án binh bất động”, phản ánh sự thiếu chắc chắn trên toàn hệ thống.
Điểm đáng chú ý là, dù chịu áp lực trong ngắn hạn, các yếu tố nền tảng dài hạn của vàng vẫn chưa bị phá vỡ. Áp lực tài khóa tại Mỹ, chi tiêu quân sự gia tăng, cùng cấu trúc nợ ngày càng phình to vẫn là những biến số âm thầm nhưng bền bỉ hỗ trợ vàng. Khi căng thẳng địa chính trị lắng xuống, thị trường nhiều khả năng sẽ quay lại định giá những yếu tố cấu trúc này.
Tóm lại, theo quan điểm của tôi, vàng đang bị kẹp giữa 2 lực kéo đối nghịch:
- Ngắn hạn: áp lực từ lãi suất cao và đồng USD mạnh.
- Dài hạn: hỗ trợ từ rủi ro tài khóa và bất ổn địa chính trị.
Và trong bối cảnh hiện tại, cán cân đang tạm thời nghiêng về phía bất lợi cho phe mua, ít nhất là cho đến khi thị trường có thêm một chất xúc tác đủ mạnh để phá vỡ trạng thái giằng co này.
Các sự kiện kinh tế quan trọng trong tuần tới
Thứ Hai: Quyết định chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhật Bản;
Thứ Ba: Chỉ số niềm tin người tiêu dùng Mỹ;
Thứ Tư: Số liệu khởi công và giấy phép xây dựng nhà ở Mỹ, Quyết định chính sách tiền tệ của Ngân hàng Canada, Quyết định chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ;
Thứ Năm: Quyết định chính sách tiền tệ của Ngân hàng Anh, Quyết định chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương châu Âu, GDP quý 1 của Mỹ, chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) của Mỹ, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu của Mỹ;
Thứ Sáu: Chỉ số PMI sản xuất ISM.
Bài viết đến đây là hết, chúc bạn đọc ngày làm việc hiệu quả và hạnh phúc!
Mô tả: CSGVN.COM không phải một tổ chức đầu tư hoặc kêu gọi, tư vấn đầu tư tài chính hay môi giới chứng khoán. Giao dịch tài chính có mức độ rủi ro cao đối với vốn của bạn và bạn chỉ nên giao dịch với số tiền mà bạn có thể mất. Giao dịch tài chính có thể không phù hợp với tất cả các nhà đầu tư, vì vậy hãy đảm bảo rằng bạn hiểu đầy đủ các rủi ro liên quan và tìm kiếm lời khuyên độc lập nếu cần. Tất cả các tài liệu trên trang CSGVN.COM của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích tổng hợp tài liệu/cung cấp thông tin khách quan, và không bao gồm cũng không được coi là bao gồm các tư vấn tài chính, đầu tư, giao dịch, khuyến nghị giao dịch, một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính. CSGVN.COM duy trì hoạt động dựa trên chi phí quảng cáo của các "nhãn hàng"; những quảng cáo được yêu cầu đều được kiểm duyệt để chắc chắn rằng không độc hại với người dùng. Tuy nhiên người dùng cũng nên tìm hiểu và cân nhắc kỹ lưỡng trước khi sử dụng bất kỳ dịch vụ nào tại bất kỳ nơi đâu trên Thế giới. Nếu có bất kỳ nội dung khách quan hoặc hoạt động vi phạm hiến pháp, pháp luật Việt Nam thì CSGVN.COM sẽ đóng cửa website ngay lập tức khi có yêu cầu của Nhà nước.
