CHƯƠNG TRÌNH HOÀN PHÍ GIAO DỊCH ĐẾN 10$/LOT TỪ XM VIETNAM
Thị trường vàng đang bước vào một trong những giai đoạn nhạy cảm nhất kể từ đầu năm, và dữ liệu lạm phát Mỹ công bố hôm nay có thể trở thành chất xúc tác tiếp theo khiến biến động tăng mạnh.
Trong phiên giao dịch châu Á ngày 25/6, giá vàng giao ngay tiếp tục suy yếu, dao động quanh vùng 3.977USD/ ounce sau cú giảm rất mạnh trước đó. Chỉ riêng phiên ngày thứ Tư, vàng đã mất hơn 111USD, tương đương gần 2,7%, rơi xuống mức thấp nhất trong hơn bảy tháng và xuyên thủng mốc tâm lý quan trọng 4.000 USD.
“Nội đung được biên tập, phân tích và xuất bản bởi BestSC”
Theo tôi, điều thị trường đang phản ứng không còn đơn thuần là biến động ngắn hạn của vàng, mà là sự thay đổi trong toàn bộ kỳ vọng lãi suất toàn cầu.
Trọng tâm hiện tại dồn hoàn toàn vào chỉ số giá PCE của Mỹ, thước đo lạm phát được Cục Dự trữ Liên bang ưu tiên theo dõi. Thị trường dự kiến lạm phát PCE tháng 5 sẽ tăng lên 4,1% so với mức 3,8% trước đó. Nếu dữ liệu thực tế cao hơn kỳ vọng, khả năng Fed tiếp tục duy trì lập trường cứng rắn sẽ càng được củng cố, kéo đồng đô la và lợi suất trái phiếu đi lên thêm một nhịp nữa.
Đó chính là áp lực lớn nhất với vàng lúc này.
Vàng vốn là tài sản không sinh lãi. Khi lãi suất tăng cao và chi phí vốn trở nên đắt đỏ hơn, nhà đầu tư sẽ có xu hướng chuyển sang các tài sản tạo ra lợi suất ổn định thay vì nắm giữ kim loại quý. Đây là cơ chế quen thuộc, nhưng trong bối cảnh hiện nay, tác động của nó đang trở nên mạnh hơn nhiều vì thị trường đã bắt đầu định giá lại khả năng Fed sẽ giữ lãi suất cao lâu hơn dự kiến.
Điều đáng chú ý là cú giảm của vàng lần này diễn ra đồng thời với sự hạ nhiệt của căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông. Khi rủi ro xung đột Mỹ – Iran tạm lắng xuống, nhu cầu trú ẩn cũng giảm bớt. Điều này khiến vàng mất đi một trong những động lực hỗ trợ quan trọng nhất trong nhiều tháng qua.
Tuy nhiên, theo quan điểm của tôi, đợt điều chỉnh hiện tại phản ánh nhiều hơn áp lực tái định vị dòng tiền hơn là sự đảo chiều hoàn toàn của xu hướng dài hạn.
Nhiều tổ chức đầu tư lớn hiện vẫn duy trì góc nhìn tích cực với vàng trong trung và dài hạn. Lý do nằm ở một xu hướng sâu hơn rất nhiều so với biến động lãi suất ngắn hạn: quá trình phi Dollar hóa đang diễn ra âm thầm nhưng bền bỉ trong hệ thống tài chính toàn cầu.
Trong vài năm gần đây, ngày càng nhiều quốc gia bắt đầu giảm phụ thuộc vào tài sản định giá bằng đô la Mỹ, đặc biệt sau khi đồng đô la bị sử dụng như một công cụ địa chính trị thông qua các lệnh trừng phạt tài chính và kiểm soát thanh toán quốc tế. Điều đó khiến nhiều ngân hàng trung ương đẩy mạnh đa dạng hóa dự trữ ngoại hối, và vàng trở thành lựa chọn tự nhiên.
Theo tôi, đây mới là nền tảng cấu trúc thực sự của chu kỳ tăng giá vàng hiện tại.
Ngay cả khi vàng đang giảm mạnh trong ngắn hạn, nhu cầu tích lũy từ các ngân hàng trung ương chưa hề biến mất. Ngược lại, nếu giá tiếp tục điều chỉnh sâu hơn dưới vùng 4.000USD, khả năng xuất hiện lực mua chiến lược từ các quốc gia xuất khẩu năng lượng và các ngân hàng trung ương là rất lớn.
Một điểm đáng chú ý khác là bối cảnh lạm phát toàn cầu hiện nay đã khác hoàn toàn giai đoạn trước đại dịch. Trong nhiều thập kỷ, quá trình toàn cầu hóa và dòng hàng hóa giá rẻ từ Trung Quốc giúp các nền kinh tế phát triển duy trì lạm phát thấp. Nhưng hiện tại, xu hướng tái cấu trúc chuỗi cung ứng, hồi hương sản xuất và cạnh tranh địa chính trị đang đảo ngược quá trình đó.
Điều này có nghĩa là thế giới có thể phải làm quen với một mặt bằng lạm phát cao hơn trong nhiều năm tới.
Và nếu kịch bản đó xảy ra, vàng sẽ tiếp tục giữ vai trò là một tài sản phòng thủ chiến lược trong danh mục đầu tư toàn cầu, bất chấp những cú rung lắc dữ dội trong ngắn hạn.
Theo quan điểm cá nhân của tôi, thị trường hiện tại giống một giai đoạn “thiết lập lại” của vàng hơn là khởi đầu cho một thị trường gấu dài hạn. Đà giảm mạnh vừa qua chủ yếu phản ánh việc thị trường tái định giá kỳ vọng lãi suất và giải phóng vị thế đầu cơ quá nóng trước đó.
Nhưng về dài hạn, câu chuyện lớn hơn vẫn chưa thay đổi: thế giới đang bước vào giai đoạn phân mảnh địa chính trị sâu hơn, cấu trúc thương mại toàn cầu dịch chuyển, các quốc gia giảm phụ thuộc vào đồng Dollar và ngân hàng trung ương tiếp tục tìm kiếm tài sản dự trữ thay thế.
Trong bối cảnh đó, vàng vẫn là một trong số ít tài sản được hưởng lợi trực tiếp từ sự bất ổn mang tính cấu trúc của hệ thống tài chính quốc tế.
Bài viết đến đây là hết, chúc bạn đọc ngày làm việc hiệu quả và hạnh phúc!
Mô tả: CSGVN.COM không phải một tổ chức đầu tư hoặc kêu gọi, tư vấn đầu tư tài chính hay môi giới chứng khoán. Giao dịch tài chính có mức độ rủi ro cao đối với vốn của bạn và bạn chỉ nên giao dịch với số tiền mà bạn có thể mất. Giao dịch tài chính có thể không phù hợp với tất cả các nhà đầu tư, vì vậy hãy đảm bảo rằng bạn hiểu đầy đủ các rủi ro liên quan và tìm kiếm lời khuyên độc lập nếu cần. Tất cả các tài liệu trên trang CSGVN.COM của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích tổng hợp tài liệu/cung cấp thông tin khách quan, và không bao gồm cũng không được coi là bao gồm các tư vấn tài chính, đầu tư, giao dịch, khuyến nghị giao dịch, một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính. CSGVN.COM duy trì hoạt động dựa trên chi phí quảng cáo của các "nhãn hàng"; những quảng cáo được yêu cầu đều được kiểm duyệt để chắc chắn rằng không độc hại với người dùng. Tuy nhiên người dùng cũng nên tìm hiểu và cân nhắc kỹ lưỡng trước khi sử dụng bất kỳ dịch vụ nào tại bất kỳ nơi đâu trên Thế giới. Nếu có bất kỳ nội dung khách quan hoặc hoạt động vi phạm hiến pháp, pháp luật Việt Nam thì CSGVN.COM sẽ đóng cửa website ngay lập tức khi có yêu cầu của Nhà nước.
