Tuần giao dịch vừa qua cho thấy thị trường vàng vẫn chưa thể tìm được một xu hướng đủ mạnh để bứt phá. Mốc 4.000 USD/ounce tiếp tục là tâm điểm của cuộc giằng co giữa bên mua và bên bán, trong khi mọi kỳ vọng của thị trường đều đang dồn về báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP) của Mỹ trong tuần tới, dữ liệu có thể quyết định hướng đi tiếp theo của chính sách Fed và cũng là chất xúc tác lớn nhất đối với giá vàng.
“Nội dung được biên tập, phân tích và xuất bản bởi BestSC”
Diễn biến trong tuần phản ánh rõ trạng thái “đánh cược theo dữ liệu”. Đầu tuần, lực mua bắt đáy giúp vàng giữ vững vùng hỗ trợ quanh 4.000 USD. Tuy nhiên, quyết định giữ nguyên lãi suất của Fed đi kèm lập trường vẫn thiên về kiểm soát lạm phát, cùng việc ba thành viên FOMC bỏ phiếu ủng hộ tăng lãi suất, khiến tâm lý thị trường nhanh chóng trở nên thận trọng.
Sau khi dữ liệu PCE công bố thấp hơn kỳ vọng, vàng có thời điểm bứt phá lên trên 4.100 USD/ounce nhờ kỳ vọng Fed sẽ có nhiều dư địa nới lỏng hơn trong tương lai. Nhưng đà tăng này không duy trì được lâu khi lợi suất trái phiếu Mỹ bật tăng trở lại, kéo giá vàng quay về vùng cân bằng. Kết thúc tuần, vàng gần như không thay đổi so với đầu tuần, phản ánh sự lưỡng lự của dòng tiền trước những tín hiệu trái chiều từ kinh tế Mỹ.
Điều đáng chú ý là ngay cả giới phân tích Phố Wall cũng chưa có tiếng nói chung. Một nhóm vẫn tin vàng sẽ được hỗ trợ bởi kỳ vọng Fed chưa thể tiếp tục thắt chặt và nhu cầu trú ẩn trước bất ổn địa chính trị. Nhóm khác lại cho rằng lợi suất trái phiếu cao và đồng USD còn dư địa phục hồi sẽ tiếp tục tạo áp lực lên kim loại quý. Phần còn lại đánh giá vàng nhiều khả năng sẽ tiếp tục dao động trong vùng tích lũy cho đến khi xuất hiện một chất xúc tác đủ mạnh.
Ở góc độ của tôi, mốc 4.000 USD hiện không chỉ là một ngưỡng kỹ thuật mà còn là ranh giới tâm lý của thị trường. Nhiều lần giá xuyên thủng vùng này nhưng đều nhanh chóng xuất hiện lực mua đưa vàng quay trở lại, cho thấy dòng tiền dài hạn vẫn chưa rời bỏ thị trường. Ngược lại, khu vực 4.100–4.200 USD vẫn là vùng kháng cự rất khó vượt qua khi kỳ vọng về lãi suất cao vẫn còn hiện hữu.
Tuần tới, tâm điểm sẽ chuyển hoàn toàn sang dữ liệu việc làm của Mỹ, đặc biệt là báo cáo Nonfarm Payrolls. Nếu thị trường lao động tiếp tục suy yếu, kỳ vọng Fed giảm bớt lập trường cứng rắn sẽ gia tăng, tạo điều kiện để vàng thử thách lại vùng 4.100–4.200 USD. Ngược lại, nếu việc làm và tiền lương vẫn duy trì mạnh, lợi suất trái phiếu cùng đồng USD có thể phục hồi, khiến mốc 4.000 USD tiếp tục bị đặt vào thử thách.
Nói cách khác, vàng vẫn đang ở trạng thái “chờ tín hiệu”. Cuộc chiến giữa kỳ vọng lãi suất, sức mạnh của đồng USD, lợi suất trái phiếu và những bất ổn địa chính trị vẫn chưa ngã ngũ. Chính vì vậy, báo cáo việc làm phi nông nghiệp tuần tới nhiều khả năng sẽ là yếu tố quyết định liệu vàng có thể thoát khỏi vùng tích lũy kéo dài hay không.
Bài viết đến đây là hết, chúc bạn đọc tuần làm việc mới sắp bắt đầu nhiều sức khoẻ, thành công và hạnh phúc!
