Washington (Bloomberg) Khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) bước vào cuộc họp tháng 10, giới đầu tư toàn cầu tập trung vào hai yếu tố then chốt: cách Fed đánh giá sức khỏe nền kinh tế Mỹ và mức độ đồng thuận nội bộ về chính sách lãi suất trong giai đoạn tiếp theo.
Dưới đây là những điểm chính mà các tổ chức tài chính lớn nhận định trước quyết định của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC):
-
Đánh giá kinh tế: Fed có thể thừa nhận sự phục hồi rõ nét
Theo Bank of America, câu mở đầu trong tuyên bố của FOMC nhiều khả năng sẽ được điều chỉnh để phản ánh đà phục hồi của nền kinh tế Mỹ. Dự kiến, Fed có thể khẳng định: “Các chỉ số gần đây cho thấy hoạt động kinh tế đang tăng trưởng với tốc độ vững chắc.”
Ủy ban cũng có thể nhấn mạnh rằng việc thiếu dữ liệu do tạm thời đóng cửa chính phủ đã khiến việc đánh giá tình hình kinh tế trở nên khó khăn hơn, nhưng xu hướng tổng thể vẫn cho thấy sức chống chịu đáng kể của nền kinh tế.
-
Việc làm và lạm phát: Duy trì lập trường thận trọng
Theo David Scutt (CityIndex), Fed nhiều khả năng vẫn giữ quan điểm rằng tăng trưởng việc làm có dấu hiệu chậm lại, trong khi lạm phát vẫn ở mức cao. Tuy nhiên, số liệu CPI tháng 9 yếu hơn dự kiến có thể dẫn tới một điều chỉnh nhẹ trong ngôn ngữ của tuyên bố, phản ánh kỳ vọng rằng áp lực giá đang dần hạ nhiệt dù Fed vẫn chưa sẵn sàng tuyên bố chiến thắng trước lạm phát.
-
Bảng cân đối kế toán: Fed được kỳ vọng sớm dừng thu hẹp
Các chiến lược gia tại JPMorgan Chase, Bank of America, Mizuho Securities, TD Securities và Wrightson đều cho rằng Fed sẽ ngừng chương trình thu hẹp bảng cân đối trị giá khoảng 6,6 nghìn tỷ đô la trong tháng này.
Trong khi đó, Barclays và Goldman Sachs lại cho rằng Fed có thể trì hoãn quyết định này thêm vài tuần, nhằm đảm bảo thị trường tiền tệ vận hành ổn định trước khi chuyển sang giai đoạn trung lập hơn về thanh khoản.
-
Tỷ lệ biểu quyết: Rạn nứt quan điểm trong nội bộ FOMC
Theo Barclays, sự chia rẽ có thể xuất hiện trong hội đồng: Thống đốc Adriana Milan được cho là sẽ ủng hộ cắt giảm lãi suất mạnh hơn, trong khi một số thành viên khác muốn giữ nguyên lãi suất hiện tại để tránh gửi đi tín hiệu nới lỏng quá sớm.
Generali Investments dự báo có thể xuất hiện ba luồng ý kiến khác nhau trong cuộc bỏ phiếu: một thành viên ủng hộ giảm mạnh 50 điểm cơ bản, nhóm trung lập muốn giảm nhẹ, và nhóm còn lại muốn duy trì lãi suất.
Theo Yohay Ela, nếu Milan giành được sự ủng hộ của các thành viên Waller hoặc Bowman, đồng đô la có thể chịu áp lực giảm, trong khi giá vàng và cổ phiếu được hưởng lợi từ lập trường nới lỏng hơn.
Tuy nhiên, CityIndex cảnh báo rằng nếu xuất hiện các tiếng nói bất đồng mang tính “diều hâu”, tín hiệu này có thể khiến thị trường định giá lại xác suất cắt giảm lãi suất, ít nhất là trong ngắn hạn.
Triển vọng thị trường
Giới đầu tư hiện đang định giá rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong tháng 10, nhưng một đợt cắt giảm 25–50 điểm cơ bản có thể được thực hiện vào tháng 12, nếu dữ liệu lạm phát và việc làm tiếp tục hạ nhiệt.
Các nhà phân tích cho rằng ngôn ngữ của tuyên bố lần này sẽ quan trọng không kém quyết định lãi suất, vì nó phản ánh mức độ tự tin của Fed trước tiến trình “hạ cánh mềm” của nền kinh tế Mỹ.
BestSC – Biên tập, phân tích và xuất bản nội dung
