CHƯƠNG TRÌNH HOÀN PHÍ GIAO DỊCH ĐẾN 10$/LOT TỪ XM VIETNAM
Việc giá vàng giao ngay vượt mốc 5.000USD/ ounce trong phiên châu Á ngày 26/1 không đơn thuần là một cột mốc tâm lý. Nó đánh dấu sự chuyển pha rõ rệt của thị trường: từ tăng giá bền bỉ sang tăng tốc có chủ đích, khi các động lực vĩ mô bắt đầu hội tụ thay vì phân tán. Ở thời điểm hiện tại, câu hỏi không còn là vì sao vàng tăng, mà là vì sao thị trường sẵn sàng chấp nhận mức giá mà trước đây từng được xem là cực đoan.
“Nội dung được biên tập và xuất bản bởi BestSC”
Tính đến giữa phiên châu Á, giá vàng giao ngay dao động quanh vùng 5.070–5.090 USD/ ounce, tăng hơn 2% so với cuối tuần trước và ghi nhận mức cao lịch sử mới. Nếu đóng cửa trên mốc 5.000 USD một cách ổn định, thị trường về mặt cấu trúc đã xác nhận một xu hướng mới cho năm 2026.
Cấu trúc giá thay đổi: thị trường không còn “nghỉ lấy đà”
Quan sát hành vi giá trong những tuần gần đây cho thấy một điểm đáng chú ý: các nhịp điều chỉnh đã trở nên nông và ngắn hơn. Vùng 4.800–4.900 USD nhanh chóng hình thành vai trò hỗ trợ động, nơi lực mua xuất hiện đều đặn mỗi khi giá lùi xuống. Thị trường không còn phản ứng bằng áp lực bán sau các đỉnh mới, mà hấp thụ dần các mức giá cao hơn.
Đây là đặc điểm điển hình của giai đoạn tăng tốc trong một chu kỳ tăng giá dài hạn: dòng tiền không chờ “giá rẻ” theo nghĩa cũ, mà chấp nhận trả giá cao hơn để đảm bảo vị thế.
3 động lực cốt lõi: lãi suất thực, tài khóa và phá giá tiền tệ
Đợt tăng giá lần này không được kích hoạt bởi một dữ liệu đơn lẻ, mà bởi 3 dòng chảy vĩ mô đang hội tụ.
Thứ nhất là triển vọng lãi suất thực thấp hơn trong trung hạn. Dù lợi suất thực kỳ hạn dài của Mỹ vẫn dương, mối tương quan truyền thống giữa lợi suất thực và giá vàng đã bị phá vỡ. Khi thị trường bắt đầu nghi ngờ tính bền vững của nợ công, lãi suất thực dương không còn đủ sức kìm hãm vàng.
Thứ hai là áp lực tài khóa ngày càng rõ nét tại các nền kinh tế lớn. Quỹ đạo thâm hụt ngân sách xấu đi, trong khi các chính phủ ngày càng phụ thuộc vào lạm phát và các biện pháp tài chính mềm để quản lý gánh nặng nợ. Kể từ cuối năm 2025, khi lo ngại này trở thành câu chuyện chính, giá vàng đã tăng khoảng 50%, cùng với sự bứt phá mạnh hơn của bạc và bạch kim.
Thứ ba, và quan trọng nhất, là sự lan rộng của các “giao dịch phá giá tiền tệ” trên quy mô toàn cầu. Vàng không còn chỉ được mua như một tài sản trú ẩn truyền thống, mà ngày càng được sử dụng như một công cụ phòng vệ trực tiếp trước rủi ro pha loãng tiền tệ.
Quý I/2026: đi ngang trong tăng giá, không phải mất động lực
Các mô hình định giá sử dụng trí tuệ nhân tạo quy mô lớn hiện nghiêng về kịch bản giá vàng đóng cửa quanh 5.150 USD/ ounce trong quý I/2026, với biên độ giao dịch chính từ 4.950 – 5.350 USD. Kịch bản này giả định vàng sẽ tích lũy quanh vùng 5.000 USD trong tháng Hai, trước khi tái tăng tốc vào tháng Ba khi kỳ vọng cắt giảm lãi suất trở nên rõ ràng hơn.
Logic đằng sau khá đơn giản: diễn biến dưới mốc 5.400 USD vẫn mang đặc điểm củng cố xu hướng hơn là phân phối; lực cầu vật chất và đầu cơ tiếp tục xuất hiện mạnh dưới 4.900 USD; và dù khung thời gian quý I không đủ dài cho một pha tăng mất kiểm soát, nó đủ để vàng chinh phục và giữ vững các mốc tâm lý mới.
Thổ Nhĩ Kỳ: khi vàng trở thành tài sản song song
Trường hợp Thổ Nhĩ Kỳ cho thấy rõ cách vàng phản ứng khi chu kỳ tăng toàn cầu kết hợp với sự mong manh của tiền tệ nội địa. Giá vàng trong nước này đã tăng vọt lên hơn 7.000 lira mỗi gram, trong khi đồng lira mất hơn 20% giá trị so với Dollar Mỹ chỉ trong vòng một năm.
Hệ quả là thị trường vàng vật chất bị bóp nghẹt: các xưởng chế tác tại Istanbul cắt giảm sản lượng mạnh, nhiều hộ gia đình chuyển sang bán bạc và tích trữ vàng như một phần bảng cân đối tài sản cá nhân. Trong bối cảnh đó, vàng không còn là hàng trang sức hay tài sản đầu tư thuần túy, mà trở thành một đồng tiền song song, công cụ phòng vệ trực tiếp trước sự suy yếu của nội tệ.
Kịch bản của Bank of America: 6.000 USD không còn là giả định cực đoan
Bank of America đặt kịch bản cơ sở cho giá vàng thực năm 2026 quanh mức 4.538 USD/ ounce, nhưng kịch bản thị trường tăng giá của họ nhắm tới mốc 6.000 USD vào mùa xuân 2026. So sánh với các chu kỳ tăng giá lịch sử, mức tăng này không phải là ngoại lệ nếu xét tới thời gian và biên độ của các chu kỳ trước.
Dữ liệu cung ứng củng cố lập luận đó: sản lượng của 13 công ty khai thác vàng lớn tại Bắc Mỹ dự kiến giảm nhẹ, trong khi EBITDA tăng mạnh hơn 40%. Khi sản lượng trì trệ nhưng lợi nhuận bùng nổ, thị trường đang phát đi tín hiệu rõ ràng rằng nguồn cung không theo kịp nhu cầu ở mức giá hiện tại.
Vàng – bạc: đây là một chu kỳ kim loại quý, không chỉ của riêng vàng
Tỷ lệ vàng/bạc quanh mức 59 cho thấy đà tăng không mang tính đơn lẻ. Lịch sử cho thấy các chu kỳ tăng giá bền vững hiếm khi kết thúc khi vàng dẫn dắt một mình. Việc bạc và bạch kim vượt trội thường phản ánh một quá trình đánh giá lại toàn bộ nhóm kim loại quý.
Các kịch bản tỷ lệ quay về mức thấp lịch sử không phải dự báo chuẩn mực, nhưng chúng giải thích vì sao dòng tiền đang lan rộng ra khỏi vàng, trong khi vàng vẫn giữ vai trò trụ cột phòng vệ.
Dòng vốn mới là nhân tố quyết định
Cuối cùng, cần nhấn mạnh rằng ngân hàng trung ương không còn là động lực chính của đà tăng hiện tại. Trọng tâm đã chuyển sang các quỹ đầu tư, ETF được bảo chứng bằng kim loại vật chất và nhà đầu tư cá nhân toàn cầu. “Giao dịch phá giá tiền tệ” đang được triển khai qua nhiều kênh, từ vàng thỏi, hợp đồng tương lai cho tới cổ phiếu khai thác.
Điều này khiến giá vàng có thể đi xa hơn đáng kể so với các mô hình định giá truyền thống. Một khi các luận điểm như khủng hoảng nợ toàn cầu và pha loãng tiền tệ chiếm ưu thế trong tư duy thị trường, xu hướng giá thường không dừng lại ở những mức được coi là “hợp lý” trong quá khứ.
Vượt mốc 5.000 USD không phải là điểm kết thúc của câu chuyện vàng, mà nhiều khả năng là chương mở đầu cho một pha định giá lại sâu rộng hơn của hệ thống tiền tệ toàn cầu.
Bài viết đến đây là hết, chúc bạn đọc ngày làm việc hiệu quả và hạnh phúc! Nhiều nội dung được tham khảo từ nhiều nguồn như các tổ chức giao dịch, ngân hàng, và báo chí,…
Mô tả: CSGVN.COM không phải một tổ chức đầu tư hoặc kêu gọi, tư vấn đầu tư tài chính hay môi giới chứng khoán. Giao dịch tài chính có mức độ rủi ro cao đối với vốn của bạn và bạn chỉ nên giao dịch với số tiền mà bạn có thể mất. Giao dịch tài chính có thể không phù hợp với tất cả các nhà đầu tư, vì vậy hãy đảm bảo rằng bạn hiểu đầy đủ các rủi ro liên quan và tìm kiếm lời khuyên độc lập nếu cần. Tất cả các tài liệu trên trang CSGVN.COM của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích tổng hợp tài liệu/cung cấp thông tin khách quan, và không bao gồm cũng không được coi là bao gồm các tư vấn tài chính, đầu tư, giao dịch, khuyến nghị giao dịch, một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính. CSGVN.COM duy trì hoạt động dựa trên chi phí quảng cáo của các "nhãn hàng"; những quảng cáo được yêu cầu đều được kiểm duyệt để chắc chắn rằng không độc hại với người dùng. Tuy nhiên người dùng cũng nên tìm hiểu và cân nhắc kỹ lưỡng trước khi sử dụng bất kỳ dịch vụ nào tại bất kỳ nơi đâu trên Thế giới. Nếu có bất kỳ nội dung khách quan hoặc hoạt động vi phạm hiến pháp, pháp luật Việt Nam thì CSGVN.COM sẽ đóng cửa website ngay lập tức khi có yêu cầu của Nhà nước.
