CHƯƠNG TRÌNH HOÀN PHÍ GIAO DỊCH ĐẾN 10$/LOT TỪ XM VIETNAM
Tôi cho rằng cú giảm mạnh hơn 100 USD của vàng trong những phiên gần đây không phải là sự đảo chiều của xu hướng tăng dài hạn, mà là lời nhắc rõ ràng rằng một thị trường tăng giá không thể tồn tại chỉ bằng quán tính. Nó cần liên tục được “nuôi dưỡng” bởi các chất xúc tác mới, điều mà thị trường hiện đang thiếu.
Tại thời điểm báo chí, giá vàng được giao dịch ở mức 4.939USD/oz tương đương mức tăng khoảng 60USD trong ngày.
“Nội dung được biên tập, phân tịch và xuất bản bởi BestSC”
Sau 2 phiên giảm liên tiếp, vàng phục hồi phiên giao dịch châu Á ngày 18/2, dao động quanh vùng 4.939 USD/ ounce tại thời điểm viết bài. Bề ngoài, thị trường có vẻ bình lặng. Nhưng sự trầm lắng này phần lớn đến từ yếu tố kỹ thuật: thanh khoản suy giảm khi nhiều thị trường châu Á đóng cửa nghỉ Tết Nguyên đán, khiến dòng tiền trở nên mỏng và hành vi giá dễ bị bóp méo.
Đợt giảm vừa qua chủ yếu đến từ sự phục hồi của đồng Dollar Mỹ. Một chỉ báo sức mạnh của đồng bạc xanh tăng mạnh trước khi hạ nhiệt nhẹ, đủ để gây áp lực lên vàng, tài sản được định giá bằng Dollar. Trong môi trường hiện tại, vàng không chỉ phản ứng với lãi suất mà còn đặc biệt nhạy cảm với biến động tiền tệ ngắn hạn.
Điều đáng chú ý hơn là cấu trúc biến động của thị trường kể từ cú sụt giảm lịch sử đầu tháng. Giá không còn di chuyển theo nhịp xu hướng rõ ràng, mà chuyển sang trạng thái dao động thất thường, dấu hiệu quen thuộc của giai đoạn tái cân bằng sau khi thị trường tăng quá nhanh.
Một phần áp lực bán cũng đến từ yếu tố địa chính trị, nhưng theo hướng ngược lại so với kỳ vọng thông thường. Những tín hiệu tiến triển trong đàm phán Mỹ–Iran và các cuộc tiếp xúc hòa bình giữa Nga và Ukraine đã làm giảm nhu cầu phòng thủ. Khi rủi ro chiến tranh tạm thời hạ nhiệt, vai trò trú ẩn của vàng cũng suy yếu tương ứng.
Đây là nghịch lý cốt lõi của vàng: nó tăng mạnh trong nỗi lo, nhưng lại dễ mất động lực khi hy vọng xuất hiện, ngay cả khi các thỏa thuận thực chất vẫn còn rất xa.
Ở góc độ chính sách tiền tệ, thị trường tiếp tục mắc kẹt giữa hai kỳ vọng trái chiều. Một mặt, dữ liệu lạm phát gần đây củng cố khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong năm nay. Mặt khác, các quan chức Cục Dự trữ Liên bang vẫn duy trì thông điệp thận trọng. Thống đốc Michael Barr nhấn mạnh rằng lãi suất cần được giữ ở mức cao trong một thời gian đủ dài cho đến khi lạm phát thực sự tiến gần mục tiêu 2%. Trong khi đó, Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee để ngỏ khả năng nới lỏng thêm nếu xu hướng giảm lạm phát được xác nhận.
Sự mâu thuẫn này khiến thị trường thiếu một câu chuyện thống nhất, yếu tố quan trọng nhất để duy trì một xu hướng tăng bền vững.
Tôi nhìn nhận vấn đề theo cách đơn giản: xu hướng tăng của vàng vẫn còn, nhưng động lực đã chậm lại vì 3 lý do cùng lúc
- Thứ nhất, đồng Dollar tạm thời mạnh lên, hút bớt dòng tiền khỏi kim loại quý.
- Thứ hai, rủi ro địa chính trị chuyển từ leo thang sang đàm phán, làm suy yếu nhu cầu trú ẩn.
- Thứ ba, Fed chưa sẵn sàng xác nhận chu kỳ nới lỏng, khiến kỳ vọng lãi suất bị treo lơ lửng.
Trong bối cảnh đó, việc quay lại mốc 5.000USD/ ounce trở nên khó khăn hơn không phải vì thị trường đã hết xu hướng tăng, mà vì nó đang thiếu một cú hích mang tính quyết định.
Các nhà đầu tư hiện chuyển sự chú ý sang biên bản cuộc họp FOMC và đặc biệt là dữ liệu PCE, thước đo lạm phát mà Fed theo dõi sát nhất. Nếu những dữ liệu này xác nhận xu hướng lạm phát hạ nhiệt, đồng Dollar có thể suy yếu trở lại, qua đó tạo điều kiện cho vàng phục hồi. Ngược lại, bất kỳ tín hiệu nào cho thấy Fed tiếp tục trì hoãn cắt giảm lãi suất đều có thể kéo dài giai đoạn điều chỉnh hiện tại.
Vì vậy, theo quan điểm cá nhân của tôi, thị trường vàng lúc này không ở trong trạng thái sụp đổ, mà đang ở giai đoạn “chờ lý do”. Xu hướng lớn vẫn tồn tại, nhưng để tiếp tục tăng, vàng cần một chuỗi tin tức tích cực đủ mạnh είτε từ chính sách tiền tệ, είτε từ sự quay trở lại của bất ổn địa chính trị.
Cho đến khi điều đó xuất hiện, biến động ngắn hạn nhiều khả năng sẽ còn khó đoán, và những nhịp hồi phục nhanh có thể chỉ là các pha điều chỉnh kỹ thuật trong một thị trường đang tìm lại động lực.
Bài viết đến đây là hết, chúc bạn đọc ngày làm việc hiệu quả và hạnh phúc!
Mô tả: CSGVN.COM không phải một tổ chức đầu tư hoặc kêu gọi, tư vấn đầu tư tài chính hay môi giới chứng khoán. Giao dịch tài chính có mức độ rủi ro cao đối với vốn của bạn và bạn chỉ nên giao dịch với số tiền mà bạn có thể mất. Giao dịch tài chính có thể không phù hợp với tất cả các nhà đầu tư, vì vậy hãy đảm bảo rằng bạn hiểu đầy đủ các rủi ro liên quan và tìm kiếm lời khuyên độc lập nếu cần. Tất cả các tài liệu trên trang CSGVN.COM của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích tổng hợp tài liệu/cung cấp thông tin khách quan, và không bao gồm cũng không được coi là bao gồm các tư vấn tài chính, đầu tư, giao dịch, khuyến nghị giao dịch, một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính. CSGVN.COM duy trì hoạt động dựa trên chi phí quảng cáo của các "nhãn hàng"; những quảng cáo được yêu cầu đều được kiểm duyệt để chắc chắn rằng không độc hại với người dùng. Tuy nhiên người dùng cũng nên tìm hiểu và cân nhắc kỹ lưỡng trước khi sử dụng bất kỳ dịch vụ nào tại bất kỳ nơi đâu trên Thế giới. Nếu có bất kỳ nội dung khách quan hoặc hoạt động vi phạm hiến pháp, pháp luật Việt Nam thì CSGVN.COM sẽ đóng cửa website ngay lập tức khi có yêu cầu của Nhà nước.
