CHƯƠNG TRÌNH HOÀN PHÍ GIAO DỊCH ĐẾN 10$/LOT TỪ XM VIETNAM
Thị trường vàng vừa trải qua một tuần không mấy dễ chịu. Giá kim loại quý giảm mạnh, đánh dấu tuần giảm thứ 2 liên tiếp, trong bối cảnh hai lực cản lớn cùng lúc xuất hiện: nhu cầu thanh khoản Dollar tăng vọt và kỳ vọng lãi suất thay đổi nhanh chóng.
“Nội dung được biên tập, phân tích và xuất bản bởi BestSC”
Kết thúc phiên giao dịch ngày 13/3, vàng giao ngay đóng cửa quanh 5.019,89USD/ ounce, giảm hơn 151 USD trong tuần, tương đương gần 3%. Bạc cũng không tránh khỏi áp lực bán, lùi về khoảng 80,5 USD/ ounce sau khi mất gần 4%.
Thoạt nhìn, diễn biến này có vẻ mâu thuẫn với bối cảnh địa chính trị. Xung đột tại Trung Đông đặc biệt liên quan đến Iran vẫn chưa hạ nhiệt, và lịch sử thường cho thấy vàng sẽ hưởng lợi trong những giai đoạn như vậy. Nhưng thực tế của thị trường tài chính thường phức tạp hơn.
Ở thời điểm căng thẳng leo thang, thứ mà hệ thống tài chính toàn cầu cần trước tiên không phải vàng mà là thanh khoản. Và thanh khoản toàn cầu vẫn xoay quanh một trung tâm: Dollar Mỹ.
Theo nhiều nhà chiến lược thị trường, hành động quân sự của Hoa Kỳ và Israel liên quan đến Iran đã kích hoạt một chu kỳ giao dịch quen thuộc trong khủng hoảng: nhu cầu nắm giữ tiền mặt tăng mạnh. Trong giai đoạn đầu của bất ổn, nhà đầu tư thường bán nhiều loại tài sản kể cả vàng để tích lũy Dollar.
Điều này cũng phản ánh trong các thị trường khác. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đã quay trở lại trên 4%, cho thấy dòng vốn đang dịch chuyển mạnh trong hệ thống tài chính. Khi chi phí vốn tăng lên, các tài sản không sinh lãi như vàng tự nhiên chịu thêm áp lực.
Nhưng thanh khoản chỉ là một nửa câu chuyện!
Nửa còn lại nằm ở giá năng lượng. Xung đột tại Trung Đông đã đẩy giá dầu lên gần 100 USD/ thùng, làm dấy lên lo ngại lạm phát quay trở lại tại Mỹ. Khi giá năng lượng tăng, kỳ vọng thị trường đối với chính sách của Cục Dự trữ Liên bang lập tức thay đổi.
Thay vì chu kỳ nới lỏng mạnh như dự báo trước đây, nhiều tổ chức tài chính hiện cho rằng Fed sẽ chỉ cắt giảm lãi suất 2 lần trong năm, và lần đầu có thể phải đợi đến tháng Chín. Một số nhà giao dịch thậm chí bắt đầu đặt cược rằng chu kỳ cắt giảm thực sự đáng kể có thể trì hoãn sang năm 2026.
Đối với vàng, đây là môi trường khó khăn. Lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ kim loại quý.
Trong ngắn hạn, điều này khiến thị trường phải điều chỉnh kỳ vọng. Các nhà phân tích lưu ý rằng khi giá vàng giao dịch dưới 5.100USD/ ounce, áp lực kỹ thuật vẫn còn tồn tại, với các vùng hỗ trợ quan trọng nằm quanh 5.000 USD và sâu hơn là 4.900 USD.
Tuy nhiên, sự điều chỉnh hiện tại không nhất thiết đồng nghĩa với việc xu hướng dài hạn đã kết thúc.
Một số chiến lược gia hàng hóa cho rằng nghịch lý của chu kỳ hiện tại nằm ở chỗ: những yếu tố gây áp lực ngắn hạn cho vàng cũng chính là những yếu tố hỗ trợ dài hạn.
Chiến tranh kéo dài có thể làm trầm trọng thêm lạm phát toàn cầu, trong khi tăng trưởng kinh tế chậm lại, một kịch bản gần với đình lạm. Trong môi trường như vậy, các ngân hàng trung ương phải đối mặt với lựa chọn khó khăn: giữ lãi suất cao để kiểm soát lạm phát, hay nới lỏng để hỗ trợ tăng trưởng.
Bất kỳ sai lầm chính sách nào cũng có thể khiến thị trường tài chính biến động mạnh và lịch sử cho thấy vàng thường hưởng lợi trong những giai đoạn đó.
Ngoài ra, bức tranh tài khóa toàn cầu cũng đang trở nên ngày càng căng thẳng. Nợ công tại nhiều nền kinh tế lớn tiếp tục tăng, trong khi các ngân hàng trung ương vẫn duy trì bảng cân đối kế toán khổng lồ. Những yếu tố này làm dấy lên lo ngại về giá trị dài hạn của tiền pháp định, một động lực cấu trúc hỗ trợ vàng trong nhiều năm qua.
Vì vậy, điều thị trường đang chứng kiến có thể chỉ là một pha điều chỉnh trong xu hướng lớn hơn.
Tuần tới sẽ là một trong những tuần bận rộn nhất của chính sách tiền tệ toàn cầu. Ngoài cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang, các ngân hàng trung ương lớn như Ngân hàng Nhật Bản, Ngân hàng Trung ương châu Âu và Ngân hàng Anh cũng sẽ công bố quyết định chính sách.
Thị trường không kỳ vọng những thay đổi lớn ngay lập tức. Nhưng trong môi trường địa chính trị phức tạp hiện nay, giọng điệu của các ngân hàng trung ương có thể quan trọng hơn cả quyết định lãi suất.
Đối với vàng, câu hỏi lớn không phải là liệu phe mua có quay trở lại hay không mà là khi nào nhu cầu thanh khoản toàn cầu bắt đầu hạ nhiệt. Khi điều đó xảy ra, kim loại quý có thể một lần nữa tìm lại vai trò quen thuộc của mình trong các chu kỳ bất ổn.
Bài viết đến đây là hết, chúc bạn đọc tuần làm việc mới sắp bắt đàu nhiều sức khoẻ, thành công và hạnh phúc!
Mô tả: CSGVN.COM không phải một tổ chức đầu tư hoặc kêu gọi, tư vấn đầu tư tài chính hay môi giới chứng khoán. Giao dịch tài chính có mức độ rủi ro cao đối với vốn của bạn và bạn chỉ nên giao dịch với số tiền mà bạn có thể mất. Giao dịch tài chính có thể không phù hợp với tất cả các nhà đầu tư, vì vậy hãy đảm bảo rằng bạn hiểu đầy đủ các rủi ro liên quan và tìm kiếm lời khuyên độc lập nếu cần. Tất cả các tài liệu trên trang CSGVN.COM của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích tổng hợp tài liệu/cung cấp thông tin khách quan, và không bao gồm cũng không được coi là bao gồm các tư vấn tài chính, đầu tư, giao dịch, khuyến nghị giao dịch, một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính. CSGVN.COM duy trì hoạt động dựa trên chi phí quảng cáo của các "nhãn hàng"; những quảng cáo được yêu cầu đều được kiểm duyệt để chắc chắn rằng không độc hại với người dùng. Tuy nhiên người dùng cũng nên tìm hiểu và cân nhắc kỹ lưỡng trước khi sử dụng bất kỳ dịch vụ nào tại bất kỳ nơi đâu trên Thế giới. Nếu có bất kỳ nội dung khách quan hoặc hoạt động vi phạm hiến pháp, pháp luật Việt Nam thì CSGVN.COM sẽ đóng cửa website ngay lập tức khi có yêu cầu của Nhà nước.
