Tóm tắt: Vàng tăng hơn 5% trong tuần trước, nhưng dữ liệu việc làm Mỹ mạnh đã đẩy xác suất Fed tăng lãi suất tháng 12 lên 80%, tạo áp lực lên giá. Trong khi USD và lợi suất tăng, nhu cầu trú ẩn và lực mua vật chất vẫn đang nâng đỡ thị trường. CPI Mỹ tuần này sẽ là phép thử quan trọng, quyết định liệu đà phục hồi của vàng có thể tiếp diễn hay phải đối mặt với một nhịp điều chỉnh mới.
Việc làm Mỹ mạnh khiến vàng chịu áp lực
Trong phiên 6/11, giá vàng giao ngay có thời điểm giảm hơn 1%, chạm 4.028,43 USD/ounce trước khi phục hồi và đóng cửa tại 4.071 USD, giảm 0,43%. Tuy nhiên, tính chung cả tuần, vàng vẫn tăng khoảng 5,2%, ghi nhận mức tăng tốt nhất kể từ cuối tháng 8.
“Nội dung được biên tập, phân tích và xuất bản bởi BestSC”
Nguyên nhân chính đến từ báo cáo việc làm phi nông nghiệp Mỹ. Nền kinh tế tạo thêm 165.000 việc làm trong tháng 10, cao hơn gấp đôi dự báo. Số liệu tháng 9 được điều chỉnh lên 60.000, trong khi tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4,1%.
Dữ liệu cho thấy thị trường lao động Mỹ vẫn duy trì sức chống chịu, tạo điều kiện để Fed tiếp tục ưu tiên kiểm soát lạm phát. Ngay sau báo cáo, DXY tăng 0,77% lên 102,26, trong khi lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng lên 4,85% và kỳ hạn 2 năm lên 4,52%.
USD mạnh hơn và lợi suất tăng khiến vàng chịu sức ép kép, bởi chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không sinh lãi ngày càng lớn.
Kỳ vọng Fed tăng lãi suất trở thành lực cản
Theo CME FedWatch, xác suất Fed tăng lãi suất trong tháng 12 đã tăng lên 80%, so với 72,8% trước báo cáo việc làm. Một số quan chức Fed, trong đó có Daly, Musalem và Williams, tiếp tục nhấn mạnh sự cần thiết phải đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2%.
Tuy nhiên, đây mới là kỳ vọng được thị trường định giá, chưa phải quyết định chính thức của Fed. Diễn biến CPI và PPI tháng 10 sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc xác nhận hoặc làm suy yếu kịch bản này.
Những yếu tố vẫn nâng đỡ giá vàng
Bất chấp áp lực từ USD và lợi suất, vàng vẫn nhận được sự hỗ trợ từ hoạt động mua vật chất tại Ấn Độ trước lễ hội Diwali. Đợt giảm giá trước đó xuống vùng 3.869,85 USD/ounce đã kích thích nhu cầu mua vào, góp phần thúc đẩy đà phục hồi.
Bên cạnh đó, căng thẳng Mỹ – Iran vẫn tiềm ẩn nhiều bất định. Dù triển vọng đàm phán có thể giúp giảm nhu cầu trú ẩn trong ngắn hạn, rủi ro địa chính trị chưa hoàn toàn biến mất.
Biến động trên thị trường công nghệ cũng là yếu tố đáng chú ý. Lo ngại về quy định AI và triển vọng đầu tư vào trung tâm dữ liệu đã gây áp lực lên Nasdaq và S&P 500. Những thay đổi trong kỳ vọng tăng trưởng và lạm phát có thể tiếp tục ảnh hưởng đến tâm lý rủi ro trên thị trường tài chính.
CPI Mỹ sẽ quyết định hướng đi tiếp theo
Khảo sát của Kitco cho thấy quan điểm thị trường vẫn phân hóa: 38% chuyên gia dự báo vàng giảm, 31% kỳ vọng tăng và 31% nghiêng về kịch bản đi ngang. Trong khi đó, 68% nhà đầu tư cá nhân vẫn lạc quan về triển vọng giá vàng.
Trong tuần này, thị trường cần tập trung vào ba yếu tố chính: CPI và PPI tháng 10 của Mỹ, phát biểu từ các quan chức Fed và diễn biến căng thẳng Mỹ – Iran.
Nếu lạm phát tiếp tục dai dẳng, kỳ vọng Fed thắt chặt chính sách có thể được củng cố, tạo thêm áp lực lên vàng thông qua USD và lợi suất. Ngược lại, dữ liệu hạ nhiệt có thể làm suy yếu kỳ vọng tăng lãi suất, tạo điều kiện để lực mua quay trở lại.
Nhìn chung, vàng đang đứng giữa áp lực tiền tệ trong ngắn hạn và nhu cầu trú ẩn trong dài hạn. Điều quan trọng không chỉ là CPI cao hay thấp, mà là dữ liệu này có đủ sức làm thay đổi kỳ vọng chính sách của Fed hay không.
CSGVN: Thay vì dự đoán từng nhịp biến động, nhà đầu tư cần theo dõi sự thay đổi của kỳ vọng lãi suất, sức mạnh USD và nhu cầu trú ẩn. Đây sẽ là những yếu tố quyết định liệu đà phục hồi hiện tại của vàng có đủ nền tảng để tiếp diễn.
Bài viết đến đây là hết, chúc bạn đọc ngày làm việc hiệu quả và hạnh phúc!
