Trong phiên giao dịch châu Á, vàng giao ngay bất ngờ tăng vọt tới 181 dollar, chạm vùng 5.600USD/ ounce một cú nhảy hiếm thấy, đánh dấu mức tăng trong ngày lớn nhất kể từ tháng 3/2020, thời điểm thế giới đóng băng vì COVID-19. Đây không phải một đợt tăng mang tính kỹ thuật. Nó là phản xạ trực tiếp của thị trường trước một kịch bản địa chính trị đang xấu đi nhanh chóng.
“Nội dung được biên tập và xuất bản bởi BestSC”
Tâm điểm nằm ở Iran
Theo các nguồn tin mà CNN dẫn lại, Tổng thống Mỹ Donald Trump đang cân nhắc một cuộc tấn công quân sự quy mô lớn mới nhằm vào Iran, sau khi các cuộc đàm phán về chương trình hạt nhân và tên lửa đạn đạo rơi vào bế tắc. Các phương án được đặt lên bàn không còn mang tính răn đe biểu tượng, mà bao gồm không kích vào lãnh đạo an ninh Iran, các cơ sở hạt nhân và những thiết chế trọng yếu của nhà nước.
Thông điệp của ông Trump trên Truth Social yêu cầu Tehran quay lại bàn đàm phán, kèm cảnh báo rằng đòn tấn công tiếp theo sẽ “nghiêm trọng hơn mùa hè năm ngoái” không nhằm trấn an thị trường. Nó làm điều ngược lại: nâng xác suất xung đột lên một nấc mới.
Và khi rủi ro chiến tranh không còn là giả định xa, vàng lập tức trở lại vai trò nguyên thủy nhất của nó: tài sản trú ẩn cuối cùng.
Nhưng địa chính trị chỉ là một nửa câu chuyện. Nửa còn lại nằm ở chính sách tiền tệ và niềm tin
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ vừa quyết định giữ nguyên lãi suất, đúng như kỳ vọng. Tuy nhiên, thị trường không nhìn vào hiện tại mà nhìn vào ghế Chủ tịch Fed. Với việc Jerome Powell dự kiến rời nhiệm sở vào cuối năm, khả năng một nhân vật có lập trường ôn hòa hơn như Rick Rieder của BlackRock kế nhiệm đang được đặt cược ngày càng mạnh.
Điều này đặc biệt quan trọng. Bởi vàng không chỉ phản ứng với lãi suất, mà phản ứng với niềm tin vào tính độc lập và độ cứng rắn của Fed. Khi thị trường tin rằng chu kỳ nới lỏng tiền tệ sẽ sâu hơn và sớm hơn, các kim loại quý vốn bị kìm nén bởi chi phí cơ hội lập tức được tái định giá.
Bart Melek của TD Securities nói: “Việc lựa chọn Chủ tịch Fed sẽ là biến số then chốt quyết định diễn biến giá vàng trong năm nay.” Tôi đồng ý. Và thị trường cũng đang bỏ phiếu bằng tiền.
Áp lực lên đồng Dollar càng khuếch đại làn sóng này
Đợt bán tháo trái phiếu chính phủ Nhật Bản gần đây đã khơi lại những lo ngại về chi tiêu tài khóa toàn cầu vượt kiểm soát. Song song, các đồn đoán về khả năng Mỹ can thiệp để hỗ trợ đồng yên đã khiến đồng Dollar suy yếu, dù Washington sau đó phủ nhận ý định bán tháo Dollar.
Kết quả là một môi trường lý tưởng cho vàng: Dollar yếu hơn, trái phiếu kém hấp dẫn hơn, và rủi ro địa chính trị dày đặc hơn.
Không chỉ vàng. Bạc cũng đang bứt phá tăng gần 65% từ đầu năm, cao hơn nhiều so với mức hơn 25% của vàng. Trong phiên châu Á, bạc giao ngay lập đỉnh mới ở 119,40 USD/ ounce, buộc CME Group phải tăng yêu cầu ký quỹ đối với hợp đồng tương lai bạc. Khi sàn giao dịch phải can thiệp kỹ thuật, đó là dấu hiệu thị trường đã nóng nhưng chưa chắc đã xong.
Điều đáng chú ý là chuỗi sự kiện này không đứng riêng lẻ
Trong vài tuần gần đây, Nhà Trắng liên tục phát đi những tín hiệu gây nhiễu: từ đe dọa áp thuế với đồng minh, phát ngôn về Greenland, Venezuela, cho tới cảnh báo trực diện Iran. Bức tranh lớn không phải là một cuộc khủng hoảng đơn lẻ, mà là sự tích tụ của rủi ro cực đoan trong một trật tự toàn cầu ngày càng mong manh.
Tony Sycamore của IG gọi đà tăng của vàng là “parabol” và đúng, một đợt điều chỉnh kỹ thuật là điều khó tránh. Nhưng như ông nói, các yếu tố nền tảng sẽ còn nâng đỡ vàng trong suốt năm 2026, khiến mọi nhịp điều chỉnh trở thành cơ hội tích lũy hơn là tín hiệu đảo chiều.
Hong Hao của Lotus Asset Management đi xa hơn: “Vàng là điểm tựa cho mọi định giá.” Nhận định này không mang tính hoa mỹ. Trong một thế giới nơi rủi ro chính trị, tài khóa và tiền tệ cùng lúc gia tăng, vàng và bạc không chỉ là hàng hóa chúng là thước đo niềm tin.
Và hiện tại, thị trường đang nói rất rõ: niềm tin vào sự ổn định đang bị thử thách nghiêm trọng.
Bài viết đến đây là hết, chúc bạn đọc ngày làm việc hiệu quả và hạnh phúc!
