CHƯƠNG TRÌNH HOÀN PHÍ GIAO DỊCH ĐẾN 10$/LOT TỪ XM VIETNAM
Thị trường vàng vừa trải qua một trong những phiên giảm mạnh nhất kể từ cuối tháng 3, khi giá lao dốc gần 2% chỉ trong một ngày giao dịch. Vàng giao ngay đóng cửa quanh 4.481USD/ ounce, mất hơn 84 USD trong phiên, trước khi hồi nhẹ trở lại quanh vùng 4.490 USD.
Nhưng điều đáng chú ý là đợt giảm này không xuất phát từ việc căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt. Ngược lại, chiến sự Mỹ – Iran vẫn chưa có lối thoát rõ ràng, còn giá dầu tiếp tục leo thang mạnh hơn.
“Nội dung được biên tập, phân tích và xuất bản bởi BestSC”
Vấn đề nằm ở chỗ thị trường hiện không còn nhìn chiến tranh như yếu tố hỗ trợ trực tiếp cho vàng nữa. Thay vào đó, nhà đầu tư bắt đầu tập trung vào hệ quả lớn hơn: lạm phát và lãi suất.
Giá dầu Brent và WTI tiếp tục tăng mạnh vì lo ngại gián đoạn nguồn cung từ Trung Đông, với dầu WTI đã vượt 104 USD/thùng. Điều này ngay lập tức làm dấy lên lo ngại rằng cú sốc năng lượng sẽ kéo lạm phát toàn cầu tăng trở lại. Và khi lạm phát nóng lên, thị trường bắt đầu đặt cược nhiều hơn vào khả năng Fed duy trì lập trường cứng rắn lâu hơn, thậm chí có thể tăng lãi suất thêm trước cuối năm.
Đó là lý do vàng bị bán tháo mạnh dù bối cảnh địa chính trị vẫn cực kỳ bất ổn.
Lợi suất trái phiếu Mỹ hiện mới là biến số quan trọng nhất với thị trường vàng. Lợi suất kỳ hạn 10 năm đã tăng lên gần 4,67%, mức cao nhất kể từ đầu năm 2025, trong khi lợi suất 30 năm vượt mốc 5% lần đầu tiên kể từ năm 2007. Đồng thời, chỉ số Dollar Index tiếp tục đi lên khi dòng tiền quay lại với đồng USD và trái phiếu Mỹ.
Trong môi trường như vậy, vàng bắt đầu mất lợi thế. Bởi dù vẫn được xem là tài sản phòng thủ trước lạm phát, vàng lại trở nên kém hấp dẫn khi lãi suất thực và lợi suất trái phiếu tăng mạnh. Chi phí cơ hội của việc nắm giữ một tài sản không sinh lãi ngày càng lớn, đặc biệt khi nhà đầu tư có thể nhận lợi suất cao hơn từ trái phiếu chính phủ Mỹ.
Điều đáng chú ý là thị trường hiện đang phản ứng với chiến tranh theo cách hoàn toàn khác những chu kỳ trước. Thông thường, căng thẳng Trung Đông sẽ kéo vàng tăng mạnh. Nhưng lần này, dầu tăng quá nhanh lại khiến nhà đầu tư lo Fed phải tiếp tục siết chính sách tiền tệ. Nói cách khác, chiến tranh đang gián tiếp gây áp lực lên vàng thông qua lạm phát và lợi suất.
Các dữ liệu kinh tế gần đây càng củng cố nỗi lo đó. CPI Mỹ đã tăng lên 3,8%, trong khi PPI vọt lên 6%, cho thấy áp lực giá đang lan rộng trong nền kinh tế. Thị trường tiền tệ hiện đã phản ánh khoảng 50% khả năng Fed tăng lãi suất thêm một lần trước cuối năm.
Trong lúc đó, tiến trình đàm phán Mỹ – Iran vẫn khá bế tắc. Dù ông Trump phát tín hiệu muốn đạt thỏa thuận và thậm chí tuyên bố đã tạm dừng các cuộc tấn công vào Iran, các tín hiệu từ Tehran cho thấy bất đồng về chương trình hạt nhân vẫn chưa được giải quyết. Điều này khiến thị trường dầu tiếp tục duy trì trạng thái căng thẳng cao độ.
Tôi cho rằng thị trường vàng lúc này đang bị kẹt giữa hai lực kéo đối nghịch. Một bên là nhu cầu trú ẩn từ bất ổn địa chính trị, bên còn lại là áp lực từ đồng USD mạnh và lợi suất tăng. Và ít nhất ở thời điểm hiện tại, thị trường đang ưu tiên giao dịch theo câu chuyện lãi suất nhiều hơn là câu chuyện chiến tranh.
Bài viết đến đây là hết, chúc bạn đọc ngày làm việc hiệu quả và hạnh phúc!
Mô tả: CSGVN.COM không phải một tổ chức đầu tư hoặc kêu gọi, tư vấn đầu tư tài chính hay môi giới chứng khoán. Giao dịch tài chính có mức độ rủi ro cao đối với vốn của bạn và bạn chỉ nên giao dịch với số tiền mà bạn có thể mất. Giao dịch tài chính có thể không phù hợp với tất cả các nhà đầu tư, vì vậy hãy đảm bảo rằng bạn hiểu đầy đủ các rủi ro liên quan và tìm kiếm lời khuyên độc lập nếu cần. Tất cả các tài liệu trên trang CSGVN.COM của chúng tôi chỉ nhằm các mục đích tổng hợp tài liệu/cung cấp thông tin khách quan, và không bao gồm cũng không được coi là bao gồm các tư vấn tài chính, đầu tư, giao dịch, khuyến nghị giao dịch, một lời chào mời, hoặc là một sự xúi giục giao dịch các sản phẩm tài chính. CSGVN.COM duy trì hoạt động dựa trên chi phí quảng cáo của các "nhãn hàng"; những quảng cáo được yêu cầu đều được kiểm duyệt để chắc chắn rằng không độc hại với người dùng. Tuy nhiên người dùng cũng nên tìm hiểu và cân nhắc kỹ lưỡng trước khi sử dụng bất kỳ dịch vụ nào tại bất kỳ nơi đâu trên Thế giới. Nếu có bất kỳ nội dung khách quan hoặc hoạt động vi phạm hiến pháp, pháp luật Việt Nam thì CSGVN.COM sẽ đóng cửa website ngay lập tức khi có yêu cầu của Nhà nước.
